Aktywa funduszy u niezależnych dystrybutorów przekroczyły 20,2 mld zł

Wartość aktywów klientów niezależnych dystrybutorów zwiększyła się z 19,162 mld zł na koniec czerwca do 20,201 mld zł na koniec września. Oznacza to przyrost o około 1,04 mld zł, czyli 5,4%. Tempo wzrostu było zatem niższe niż w II kwartale, gdy aktywa zwiększyły się o 11,1%. W ujęciu rocznym wartość raportowana w zestawieniu była o 34% wyższa. Sam wzrost wartości portfeli nie jest jednak tożsamy ze sprzedażą netto: obejmuje również zmianę wyceny inwestycji.

Niezależni dystrybutorzy rośli szybciej niż cały segment detaliczny funduszy, którego aktywa zwiększyły się w III kwartale o 3,2%, do 344,213 mld zł. Relacja aktywów zebranych w zestawieniu dystrybutorów do aktywów detalicznych wzrosła z 5,7% do 5,9%. Wzrost kwartał do kwartału odnotowało wszystkich dziewięć firm.

III kwartał pod znakiem wzrostu aktywów i trudniejszego rynku długu

Z komentarzy firm wynika, że miniony kwartał wymagał większej selektywności w budowaniu portfeli. Dobra koniunktura na polskim rynku akcji kontrastowała z presją na obligacje skarbowe. Xelion zwraca uwagę na wrześniowe odpływy z funduszy dłużnych, a Michael/Ström na hamowanie dynamiki sprzedaży na całym rynku. W tych warunkach dystrybutorzy podkreślają znaczenie zróżnicowanej oferty i doradztwa.

Aktywa klientów KupFundusz.pl wzrosły w III kwartale o 4 mln zł, do 323 mln zł. Oznacza to wzrost o 1,3% wobec końca czerwca i o 36% w ujęciu rocznym. Grzegorz Raupuk, prezes platformy, wskazuje, że wzrost cen surowców energetycznych związany z wojną na Bliskim Wschodzie nasilał obawy inflacyjne i ciążył rynkom długu. Część inwestorów zamykała pozycje, czekając na poprawę koniunktury.

– Duża zmienność na rynkach akcji oraz wyraźny trend spadkowy na rynku obligacji spowodowały wzmożoną aktywność inwestorów na KupFundusz.pl, która skutkowała zamykaniem pozycji i wyczekiwaniem na poprawę atmosfery na rynkach finansowych. Jednakże mimo tego, saldo nabyć funduszy przez klientów na KupFundusz.pl było w 3 kwartale dodatnie i zrekompensowało spadki wycen funduszy w portfelach – mówi Grzegorz Raupuk, prezes KupFundusz.pl.

Reklama

– Wysokie rentowności nadal spędzają sen z powiek zarówno inwestorom obligacyjnym, jak i akcyjnym. Przebicie przez amerykańskie 10-latki poziomu 5% było wydarzeniem, obok którego trudno było przejść obojętnie – mówi Patryk Pyka, dyrektor Zespołu Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego DI Xelion.

Xelion pozostał największym dystrybutorem w zestawieniu. Na koniec września jego klienci mieli w funduszach 7,981 mld zł, o 201 mln zł więcej niż w czerwcu. Oznacza to wzrost o 2,6% w kwartale i o 28% rok do roku. Szersza wartość aktywów inwestowanych za pośrednictwem firmy wyniosła 10,55 mld zł i obejmowała także inne instrumenty finansowe oraz usługę zarządzania aktywami świadczoną przez współpracujące TFI.

– Na tym tle konsekwentnie zwiększamy również skalę działalności DI Xelion. Na koniec III kwartału aktywa inwestowane za naszym pośrednictwem wyniosły 10,55 mld zł, czyli o ponad 450 mln zł więcej niż na koniec czerwca i o prawie 18% więcej niż na koniec 2025 roku. To ważny rezultat, który potwierdza skuteczność przyjętego kierunku rozwoju i stanowi solidną podstawę do dalszego umacniania naszej pozycji na rynku – komentuje Krzysztof Prasał, prezes DI Xelion.

Firma udostępniła w kwartale 17 emisji certyfikatów strukturyzowanych i certyfikatów inwestycyjnych funduszy zamkniętych: dziewięć ofert publicznych oraz osiem niepublicznych emisji FIZ. Łączna wartość inwestycji klientów w tych dwóch segmentach przekroczyła 150 mln zł. Produkty strukturyzowane dawały ekspozycję m.in. na technologie, przemysł obronny, surowce i handel elektroniczny.

– W warunkach zmiennej koniunktury coraz większego znaczenia nabiera elastyczność w budowaniu ekspozycji inwestycyjnej oraz możliwość korzystania z różnych mechanizmów osiągania stopy zwrotu. Dlatego istotne jest nie tylko to, w jakie aktywa inwestujemy, ale również w jaki sposób konstruowana jest sama inwestycja i jak zachowuje się ona w różnych scenariuszach rynkowych – mówi Arkadiusz Mastalerek, wiceprezes DI Xelion.

Drugie miejsce utrzymał F-Trust iWealth, którego aktywa wzrosły o 141 mln zł, do 4,036 mld zł. Kwartalna dynamika wyniosła 3,6%, a roczna 36%. Łącznie Xelion i F-Trust iWealth odpowiadały za 59,5% aktywów ujętych w zestawieniu. W III kwartale F-Trust iWealth uruchomił możliwość podpisywania umów z klientami firmowymi bezpośrednio na własnej Platformie Funduszy. W defensywnej części Portfeli Modelowych konsekwentnie rekomendował krótkoterminowe fundusze dłużne.

– W trzecim kwartale przekroczyliśmy 4 mld zł aktywów pod opieką. Ten moment zbiegł się z 15-leciem F-Trust iWealth, co cieszy nas podwójnie. To wynik wielu lat konsekwentnej pracy i podejmowanych decyzji, które pozwoliły nam zbudować zaufanie klientów i doradców – mówi Jakub Strysik, prezes F-Trust iWealth.

Trzecie miejsce zajął Evo DM z aktywami funduszowymi na poziomie 2,155 mld zł. W ciągu kwartału wzrosły one o 118 mln zł, czyli o 5,8%, a w ujęciu rocznym o 27%. Do zespołu dołączyła kolejna osoba z doświadczeniem bankowym, a oferta powiększyła się o następne TFI oraz rozwiązania inwestycyjne w euro i dolarach. Z kolei CERES DI przekroczył 2 mld zł aktywów w usłudze doradztwa inwestycyjnego. Ich wartość wzrosła z 1,794 mld zł do 2,002 mld zł, czyli o 208 mln zł i 11,6% w kwartale. Był to największy przyrost kwotowy w całym zestawieniu. W ujęciu rocznym aktywa CERES zwiększyły się o 53%.

– Rekordowy przyrost aktywów w doradztwie inwestycyjnym pokazuje, że klienci coraz częściej poszukują nie pojedynczych produktów, lecz przemyślanej strategii dla całego portfela. 2 mld zł objęte naszym doradztwem to dla nas przede wszystkim wyraz zaufania, za którym idzie jeszcze większa odpowiedzialność za jakość podejmowanych decyzji – podkreśla Michał Parkowski, prezes CERES DI.

Łączne aktywa inwestowane za pośrednictwem CERES DI, po uwzględnieniu także usługi zarządzania aktywami, wyniosły 7,608 mld zł. Wśród funduszy otwartych dziewięć z dziesięciu najchętniej wybieranych rozwiązań stanowiły fundusze dłużne. W segmencie zamkniętym zainteresowanie obejmowało m.in. wierzytelności, private debt, private equity, strategie absolutnej stopy zwrotu i nieruchomości. Popularność długu w sprzedaży nie oznaczała jednak, że to właśnie portfele dłużne osiągały najlepsze wyniki.

– III kwartał wyraźnie pokazał jak istotna jest szeroka dywersyfikacja portfela. Najsłabiej poradziły sobie bowiem portfele dłużne, a stopa zwrotu poprawiała się wraz ze wzrostem udziału komponentu akcyjnego. Kluczowa była ponadto selekcja rynków i sektorów – najlepiej zachowały się spółki wydobywcze oraz polski rynek akcyjny, podczas gdy najmocniej ucierpiały walory o mniejszej kapitalizacji, które są najbardziej wrażliwe na podwyżki kosztu pieniądza – ocenia Marcin Ciesielski, członek zarządu CERES DI. – Elementem wspierającym wyniki portfeli okazały się również surowce – szeroki koszyk znalazł się na najwyższym poziomie od 18 lat – a także instrumenty alternatywne o niskiej korelacji z aktywami giełdowymi. Potwierdzają to wyniki osiągane w ramach indywidualnego doradztwa inwestycyjnego, przede wszystkim dla portfeli o umiarkowanym poziomie ryzyka. Częściowe ograniczenie płynności inwestycji pozwalało osiągnąć wyniki nawet o 4 pp. wyższe względem portfela modelowego.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Najwyższą dynamikę kwartalną odnotowała IPOPEMA Private Investments. Aktywa funduszowe jej klientów wzrosły o 205 mln zł, do 1,787 mld zł, czyli o 13%. Wartość aktywów objętych doradztwem inwestycyjnym przekroczyła natomiast 580 mln zł i była o 32% wyższa niż kwartał wcześniej. W szerszym ujęciu IPOPEMA Securities raportowała ponad 3,723 mld zł AUM. Liczba klientów przekroczyła 8 tys. Spółka poinformowała także o otwarciu biur we Wrocławiu i Olsztynie.

– Rozbudowa sieci biur to kolejny etap realizacji naszej strategii, której ważnym elementem jest bycie bliżej klientów – również w wymiarze lokalnym. Chcemy, aby osoby zainteresowane profesjonalnym wsparciem inwestycyjnym mogły korzystać z naszych kompetencji i doświadczenia w swoim regionie, budując relacje z doradcami oparte na zaufaniu i bezpośrednim kontakcie. Otwarcia we Wrocławiu i Olsztynie wzmacniają naszą obecność na kolejnych rynkach i stanowią element długofalowego rozwoju IPOPEMA Private Investments – mówi Arkadiusz Seta, dyrektor Departamentu Sprzedaży IPOPEMA Private Investments.

Michael/Ström DM zwiększył aktywa funduszowe o 125 mln zł, do 1,130 mld zł. Wzrost o 12,4% był drugim najwyższym wynikiem kwartalnym w zestawieniu. W ujęciu rocznym aktywa zwiększyły się o 110% — najmocniej wśród firm z dostępnymi danymi za oba okresy. Łączna wartość aktywów klientów domu maklerskiego, obejmująca także obligacje skarbowe i korporacyjne, przekroczyła 7,1 mld zł. W tym szerszym ujęciu firma raportuje wzrost o ponad 10% kwartał do kwartału i około 43% rok do roku.

– W warunkach podwyższonej zmienności klienci doceniają dostęp do szerokiej oferty produktowej Domu Maklerskiego, w tym do produktów mało wrażliwych na ryzyko rynkowe. Nie bez znaczenia jest również nasze obecnie konserwatywne podejście do budowanych portfeli inwestycyjnych oraz bardzo elastyczne podejście do zarządzania strukturą tych portfeli – mówi Tomasz Palusiak, zastępca dyrektora Departamentu Sprzedaży Michael/Ström DM.

Trójmiejska Kancelaria Finansowa zakończyła wrzesień z aktywami na poziomie 316 mln zł, o 9 mln zł wyższymi niż w czerwcu. Oznacza to wzrost o 2,9% w kwartale i o 41% rok do roku. Sprzedaż netto przekroczyła 11 mln zł, wobec ponad 27 mln zł w poprzednim kwartale. Firma nadal obserwowała duże zainteresowanie rozwiązaniami private debt.

– Trzeci kwartał był dla inwestorów testem cierpliwości. Polskie akcje biły rekordy, a jednocześnie fundusze obligacji, także te uznawane za najspokojniejsze, przeszły jeden z najtrudniejszych okresów od dawna. Mimo to sprzedaż netto naszych klientów pozostała wyraźnie dodatnia i przekroczyła 11 mln zł. Umorzenia, które się pojawiały, wynikały z wydarzeń losowych i rodzinnych, a nie z reakcji na przecenę. To dla nas najlepszy sygnał, że inwestorzy rozumieją sens dywersyfikacji i horyzontu inwestycyjnego – mówi Andrzej Jelinek, prezes Trójmiejskiej Kancelarii Finansowej.

W Phinance aktywa zgromadzone w polskich i zagranicznych funduszach otwartych, funduszach zamkniętych oraz produktach strukturyzowanych wzrosły w III kwartale o 28 mln zł. Były o 6,3% wyższe niż w czerwcu i o 67% wyższe niż rok wcześniej. Głównym źródłem wzrostu były fundusze zamknięte z segmentu private debt. Struktura aktywów nie zmieniła się względem końca czerwca.

– Łączna wartość aktywów w funduszach otwartych, zamkniętych oraz produktach strukturyzowanych uplasowała się tym samym na poziomie 472 mln zł. To oznacza, że wartość aktywów w tych instrumentach finansowych wzrosła o 38,4% w stosunku do stanu z końca IV kwartału 2025 roku – mówi Grzegorz Kaliszuk, dyrektor Departamentu Produktów Inwestycyjnych Phinance.

Plany na kolejne miesiące to doradztwo technologia i oferta emerytalna

Grzegorz Raupuk spodziewa się w najbliższych miesiącach przesilenia i większej przeceny akcji oraz obligacji, po której mógłby nastąpić stopniowy powrót do wzrostów. Za szczególnie atrakcyjne uważa polskie akcje. W jego ocenie planowane uruchomienie OKI może w 2027 roku wesprzeć koniunkturę na GPW oraz popyt na fundusze polskich akcji i obligacji. KupFundusz.pl przygotowuje ofertę związaną z tym rozwiązaniem.

– Nasza platforma aktywnie przygotowuje się do udostępnienia od początku 2027 roku OKI przynajmniej 6 TFI, a docelowo, do końca przyszłego roku planujemy wdrożyć OKI wszystkich TFI dostępnych obecnie na KupFundusz.pl. Chcemy być pod tym względem liderem i oferować największy wybór OKI spośród wszystkich dystrybutorów funduszy inwestycyjnych – zapowiada Grzegorz Raupuk.

Dalszy rozwój doradztwa inwestycyjnego pozostaje jednym z głównych kierunków wskazywanych przez firmy. IPOPEMA zapowiada rozbudowę sieci doradców, poszerzanie oferty oraz rozwój narzędzi łączących różne kanały obsługi. Rosnąca skala ma iść w parze z utrzymaniem indywidualnego podejścia do klientów.

– Rozwój doradztwa inwestycyjnego pokazuje, że klienci coraz częściej poszukują nie tylko dostępu do szerokiej oferty inwestycyjnej, lecz także profesjonalnego wsparcia w podejmowaniu decyzji i dopasowania strategii do swoich celów. Przekroczenie poziomu 580 mln zł aktywów objętych doradztwem to dla nas ważny sygnał, że konsekwentnie i jakościowo rozwijany model odpowiada na te potrzeby. Chcemy dalej wzmacniać ten obszar, łącząc kompetencje naszych ekspertów z rozwiązaniami, które pozwalają klientom świadomie realizować długoterminowe cele finansowe – zapowiada Barbara Stęchły, dyrektor zarządzająca Obszaru Klientów Prywatnych IPOPEMA Private Investments w IPOPEMA Securities.

Evo DM planuje uruchomienie doradztwa inwestycyjnego i nowego serwisu transakcyjnego jeszcze w IV kwartale. Inwestycje w technologię mają odciążyć doradców od formalności i ułatwić pracę z klientami.

– Cały czas rozwijamy zespół i ofertę. Dołączyła do nas kolejna osoba z wieloletnim doświadczeniem bankowym, rozszerzyliśmy ofertę o kolejne towarzystwo funduszy inwestycyjnych oraz nowe rozwiązania inwestycyjne w EUR i USD. Przed nami kolejny ważny krok: w IV kwartale chcemy uruchomić doradztwo inwestycyjne i nowy serwis transakcyjny. Technologia ma zdejmować z nas biurokrację i dać przestrzeń na wzmacnianie relacji z klientem. Chcemy mieć więcej czasu na rozmowę, analizę i wspólne budowanie portfela – mówi Piotr Pochwała, prezes Evo DM.

F-Trust iWealth zamierza koncentrować się na usprawnianiu procesów wewnętrznych, jakości obsługi, ułatwianiu pracy doradcom i zwiększaniu rozpoznawalności marki. CERES kontynuuje działania rekrutacyjne, rozwój komunikacji inwestycyjnej i usług family office. Xelion rozwija ofertę różnych klas aktywów, a w podejściu inwestycyjnym na IV kwartał deklaruje ostrożność wobec akcji i dostrzega potencjał rynku obligacji.

Do uruchomienia OKI przygotowuje się również Phinance. Firma pracuje nad udostępnieniem tego rozwiązania w kilku formach: na rachunku maklerskim, w funduszach otwartych oraz w formie ubezpieczeniowej.

Dla Trójmiejskiej Kancelarii Finansowej końcówka roku to przede wszystkim sezon IKE i IKZE oraz przygotowania do OKI. Firma podkreśla, że przedstawienie szczegółowej oferty związanej z nowym rozwiązaniem uzależnia od gotowości operacyjnej towarzystw funduszy i agentów transferowych.

– Klientom mówimy wprost: OKI nie zastępuje IKE i IKZE, tylko je uzupełnia. W większości przypadków najpierw warto wykorzystać tegoroczne limity IKZE i IKE, na co jest czas do 31 grudnia, a dopiero kolejne nowe środki kierować na OKI. Bardzo cieszy nas, że rośnie edukacja finansowa i świadomość inwestorów. Widać to po nowo otwieranych rachunkach IKE i IKZE oraz po tym, że klienci przychodzą na spotkania z coraz lepiej przygotowanymi pytaniami. Czwarty kwartał to dla nas przede wszystkim sezon IKE i IKZE oraz przygotowanie klientów do startu OKI. Szczegóły naszej oferty w tym zakresie przedstawimy, gdy towarzystwa funduszy i agenci transferowi udostępnią rozwiązania operacyjne – zapowiada Andrzej Jelinek.