Saldo wpłat i wypłat do funduszy inwestycyjnych (10.2026). Akcje zyskują na popularności

Jeszcze we wrześniu wydawało się, że rozpędzona wcześniej maszynka do sprzedaży funduszy na dobre się zacięła. Po miesiącach wielomiliardowych napływów bilans całego rynku stopniał do zaledwie 0,25 mld zł, a z funduszy detalicznych klienci wycofali około 400 mln zł netto. Największy odpływ dotkął funduszy dłużnych, które przez długi czas stanowiły główny motor sprzedaży.

Październik nie przyniósł wprawdzie powrotu do wyników z pierwszej połowy roku, ale pokazał, że wrześniowa słabość nie musi oznaczać trwałej zmiany trendu. Saldo wpłat i wypłat do funduszy inwestycyjnych wyniosło 1,26 mld zł, wobec około 0,22 mld zł miesiąc wcześniej. Co ważne, poprawa objęła również fundusze detaliczne, które tym razem pozyskały 0,6 mld zł netto. Na plusie tradycyjnie znalazły się także fundusze PPK, zasilone kwotą 693 mln zł netto. Z funduszy niedetalicznych odpłynęło natomiast około 0,1 mld zł.

Tym samym październik był siódmym z rzędu miesiącem z dodatnim bilansem sprzedaży na całym rynku. Do rekordowych miesięcy wciąż jednak daleko. Przypomnijmy, że jeszcze w lipcu napływy sięgały 5,9 mld zł, a w sierpniu 3,53 mld zł.

Fundusze dłużne nadal pod kreską, ale odpływy wyraźnie mniejsze

Najważniejsza zmiana względem września dotyczy funduszy dłużnych. Choć klienci nadal więcej z nich wypłacali, niż wpłacali, skala umorzeń wyraźnie się zmniejszyła. W październiku z funduszy tych odpłynęło łącznie 1,2 mld zł netto, podczas gdy miesiąc wcześniej było to niemal 1,8 mld zł.

Największą część odpływów ponownie zanotowały fundusze obligacji krótkoterminowych, z których klienci wycofali 1,11 mld zł. Dla porównania we wrześniu było to ponad 1,6 mld zł. Widać więc, że presja na tę grupę nieco zelżała, choć trudno jeszcze mówić o powrocie inwestorów.

Pod kreską znalazły się również fundusze polskich obligacji średnio i długoterminowych (-224 mln zł), natomiast strategie obligacji zagranicznych pozyskały 129 mln zł netto.

Warto jednak zauważyć, że odpływy nie rozkładają się równomiernie. Część funduszy dłużnych nadal przyciąga spore pieniądze, co pokazuje, że klienci nie odwrócili się od obligacji jako takich, lecz stali się bardziej selektywni.

Wśród dziesięciu najpopularniejszych funduszy detalicznych października znalazło się pięć produktów dłużnych. Pekao Obligacji Samorządowych i Skarbowych pozyskał 137 mln zł netto, a BNPP Papierów Dłużnych Krótkoterminowych Skarbowych i PKO Obligacji Skarbowych Średnioterminowy ​​​​​​​po 135 mln zł. Niewiele mniej, bo 127 mln zł, trafiło do Erste Prestiż Spokojna Inwestycja.

Jednocześnie na liście funduszy z największymi umorzeniami ponownie znalazły się duże produkty obligacyjne. Z największego funduszu detalicznego PKO Obligacji Skarbowych Krótkoterminowy odpłynęło netto 565 mln zł, ING Obligacji Plus -120 mln zł, a PKO Obligacji Uniwersalny 120 mln zł netto, 

To kolejny miesiąc, w którym widać duże różnice w sprzedaży poszczególnych funduszy dłużnych. Jedne wciąż tracą klientów, inne skutecznie przyciągają nowy kapitał.

Fundusze akcyjne nabierają rozpędu. Polskie akcje górą

Zdecydowanie lepiej niż we wrześniu poradziły sobie fundusze akcyjne. W październiku pozyskały ponad 0,92 mld zł netto, czyli ponad dwa razy więcej niż miesiąc wcześniej, kiedy napływy wyniosły 0,42 mld zł. To jednocześnie najlepszy miesięczny wynik tej grupy od stycznia.

Co ciekawe, na popularności zyskały przede wszystkim fundusze inwestujące na polskim rynku akcji. Przyciągnęły aż 446 mln zł netto, wobec 109 mln zł we wrześniu. To najwyższy wynik od lutego. Fundusze akcji zagranicznych pozyskały z kolei 475 mln zł, również wyraźnie więcej niż miesiąc wcześniej (+308 mln zł).

W pierwszej dziesiątce znalazły się aż trzy fundusze akcyjne, i wszystkie inwestujące na polskim rynku. PKO Akcji Polskich pozyskał 84 mln zł netto, PKO Akcji Rynku Polskiego ​​​​​​​80 mln zł, a Erste Prestiż Akcji Polskich 78 mln zł.

To interesująca zmiana na rynku, na którym przez długi czas listy bestsellerów były zdominowane przez fundusze obligacyjne. Październik pokazuje, że inwestorzy coraz chętniej sięgają również po strategie obarczone większym ryzykiem, ale dające szansę na wyższe zyski. Od początku roku fundusze akcyjne pozyskały już ponad 5,5 mld zł netto, z czego 2,5 mld zł przypadło na strategie akcji polskich.

Reklama

Fundusze mieszane nie zwalniają. PKO Umiarkowany znów na szczycie

Dobrą passę kontynuują także fundusze mieszane. W październiku pozyskały 840 mln zł netto, wobec 808 mln zł we wrześniu. To jeden z najlepszych miesięcznych wyników tej grupy w 2026 r.

Wśród poszczególnych produktów zdecydowanie wyróżnia się PKO Umiarkowany. Fundusz pozyskał w październiku 286 mln zł netto i po raz kolejny został liderem zestawienia najpopularniejszych funduszy detalicznych. We wrześniu trafiło do niego 214 mln zł. W pierwszej dziesiątce znalazł się również Erste Zrównoważony, który przyciągnął 59 mln zł.

Tym samym wśród dziesięciu najpopularniejszych funduszy detalicznych aż pięć reprezentowało strategie akcyjne i mieszane. Jeszcze niedawno trudno byłoby sobie wyobrazić takie zestawienie bez zdecydowanej przewagi funduszy dłużnych.

Popularność strategii mieszanych może świadczyć o tym, że część klientów szuka kompromisu między bezpieczeństwem a potencjałem zysków. Zamiast wybierać wyłącznie obligacje lub akcje, powierzają pieniądze zarządzającym, którzy mogą łączyć różne klasy aktywów. Warto przy tym pamiętać, że fundusze mieszane nie są jednorodną grupą. Różnią się udziałem akcji, poziomem ryzyka i sposobem zarządzania portfelem.

PKO TFI wraca na plus i zostaje liderem sprzedaży

Poprawę sprzedaży widać również w wynikach poszczególnych towarzystw. Najwięcej nowych pieniędzy pozyskało w październiku PKO TFI, którego saldo wpłat i wypłat wyniosło 433 mln zł. To istotna zmiana po wrześniu, kiedy z funduszy zarządzanych przez największe TFI na polskim rynku odpłynęło około 300 mln zł netto.

Już na początku listopada, kiedy znaliśmy dane tylko części instytucji, sygnalizowaliśmy, że wyniki PKO TFI dają powody do optymizmu. Ostateczne dane dla całego rynku potwierdziły te oczekiwania.

Na drugim miejscu pod względem październikowego salda uplasowało się Erste TFI, które pozyskało 251 mln zł netto. Kolejne pozycje zajęły PZU TFI ​​​​​​​ (+220 mln zł) i Pekao TFI (+211 mln zł). Dobre wyniki zanotowały również Millennium TFI (+117 mln zł) oraz BETA TFI* (+98 mln zł).

Nie wszystkie instytucje zakończyły jednak miesiąc na plusie. Największy odpływ netto zanotowało MIC Capital TFI (-190 mln zł), a także Generali Investments TFI (-134 mln zł) i QUERCUS TFI (-104 mln zł).

Październik lepszy, ale na pełne odbicie jeszcze poczekamy

Październikowe dane przynoszą więc umiarkowany optymizm. Po wrześniu, kiedy sprzedaż funduszy niemal się zatrzymała, rynek wrócił na wyraźniejszy plus. Co ważne, poprawa nie wynikała wyłącznie z regularnych wpłat do PPK. Dodatnie saldo ponownie zanotowały również fundusze detaliczne.

Nie oznacza to jednak, że wszystkie problemy zniknęły. Fundusze dłużne, które przez wiele miesięcy napędzały sprzedaż, nadal mierzą się z odpływami. Są one mniejsze niż we wrześniu, ale wciąż przekraczają miliard złotych miesięcznie. Z drugiej strony, coraz lepiej radzą sobie fundusze akcyjne, które w październiku przyciągnęły niemal miliard złotych. Mocną pozycję utrzymują też strategie mieszane.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

*Fundusze Beta TFI działają pod skrzydłami AgioFunds TFI, w momencie publikacji raportu brak danych dla funduszy AgioFunds TFI.