Ropa, inflacja USA, Fed i wyceny GPW | Analizy LIVE

➡️ 🛢️ Już nie 20-procentowa „opłata za ochronę”? Tak szybko jak postraszył, tak szybko się wycofał. Nerwy zostały.

➡️  Inflacja w USA – czy presja cenowa pozwoli Fedowi myśleć o niższych stopach?

➡️ 🏦 Kevin Warsh przed Kongresem – czego dowiadujemy się o przyszłej polityce Fedu, dolarze i amerykańskich obligacjach?

➡️ Czy polskie akcje są już za drogie? WIG jest blisko rekordów, ale wyceny GPW pozostają umiarkowane. Sprawdzimy, gdzie niskie wskaźniki wspierają rosnące zyski, a gdzie mogą być pułapką.

➡️ 💰 Prawie 5 mld zł wpłynęło w czerwcu do funduszy inwestycyjnych – gdzie trafiają pieniądze Polaków i czy rośnie gotowość do podejmowania ryzyka?

Program prowadzą Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz.

Reklama

Polska giełda: hossa napędzana wynikami

Warszawski indeks szerokiego rynku WIG kontynuuje trend wzrostowy, osiągając nowe rekordy. Analiza wskazuje, że obecne poziomy nie są wynikiem czystej spekulacji, lecz realnej poprawy fundamentów spółek.

Wyceny i wskaźniki

Choć WIG znajduje się na szczytach, wskaźnik cena/zysk (P/E) dla całego indeksu oscyluje wokół 15. Jest to poziom uznawany za „górną strefę stanów średnich”, ale wciąż atrakcyjny w porównaniu do innych rynków.

Niskie wyceny w Polsce wynikają w dużej mierze ze struktury indeksu MSCI Poland, w którym pięć spółek (PKO BP, Orlen, KGHM, Pekao, PZU) odpowiada za blisko 62% jego wartości. Sektory bankowy, energetyczny i surowcowy tradycyjnie notowane są z niższymi mnożnikami.

Perspektywy GPW

Wzrost EPS: prognozy na ten rok zakładają wzrost zysków na akcję (EPS) dla WIG-u powyżej 20%. W przyszłym roku dynamika może wyhamować do 7–12%.

Napływ kapitału: czerwiec przyniósł silny powrót inwestorów do funduszy (4,95 mld zł netto). W segmencie akcyjnym blisko połowę nowych wpłat zgarnęły fundusze typu ETF, co świadczy o rosnącej roli inwestowania pasywnego przez rachunki maklerskie.

USA: walka z inflacją i impuls AI

Rynek amerykański pozostaje w fazie optymizmu wywołanego niższymi danymi o inflacji, choć Rezerwa Federalna studzi nadmierne oczekiwania na szybkie obniżki stóp.

Nowa doktryna Fed (wg Kevina Warsha)

Przekaz z Fed staje się coraz bardziej bezkompromisowy. Podkreśla się, że inflacja powyżej celu jest „niewidocznym, ale uciążliwym podatkiem”. Fed zamierza:

• zrezygnować z forward guidance na rzecz reagowania na bieżące dane makro;
• utrzymać stopy „wyżej na dłużej”, dopóki inflacja nie wróci trwale do celu;
• zmienić podejście z 2020 r., kiedy pozwolono na wyższą inflację w celu wsparcia rynku pracy – obecnie priorytetem jest wyłącznie stabilność cen.

Gospodarka napędzana przez AI

Inwestycje w sztuczną inteligencję (AI) stają się głównym silnikiem wzrostu PKB USA. Szacuje się, że największe firmy technologiczne zainwestują w tym obszarze do 1,5 biliona dolarów do 2028 roku. Eksperci przewidują, że S&P 500 może osiągnąć poziom 15 000 punktów w perspektywie najbliższych trzech lat.

Chiny: strukturalne spowolnienie i ryzyko konfliktu

Dane o PKB Chin (+4,3%) rozczarowały rynki, potwierdzając, że model gospodarczy oparty na pobudzaniu konsumpcji wewnętrznej zawodzi.

Kryzys zaufania konsumentów: Chińczycy obawiają się wydawać pieniądze z powodu traumy po restrykcyjnej polityce covidowej, kryzysu na rynku nieruchomości oraz wysokiego bezrobocia wśród młodych (w niektórych rejonach przekraczającego 40%).

Presja eksportowa: słaby popyt wewnętrzny zmusi Chiny do „wypychania” towarów na rynki zagraniczne, co nieuchronnie prowadzi do konfrontacji handlowej z Unią Europejską.

Zagrożenie geopolityczne: słabnąca gospodarka może skłonić rząd w Pekinie do szukania „wroga zewnętrznego” i eskalacji działań wobec Tajwanu (scenariusz realny w perspektywie 2028 r.) w celu odwrócenia uwagi od problemów wewnętrznych.

Rynek surowców i napięcia w Zatoce Perskiej

Cena ropy naftowej (WTI ok. 80 USD) pozostaje pod silnym wpływem wydarzeń na Bliskim Wschodzie.

Eskalacja w zatoce: ataki na tankowce oraz odpowiedzi militarne USA (bombardowania instalacji w Iranie) budzą obawy o drożność cieśniny Ormuz. Iran zapowiedział możliwość całkowitej blokady cieśniny, jeśli jego porty zostaną zablokowane.

Propozycja Donalda Trumpa: kontrowersyjny pomysł wprowadzenia 20-procentowego „myta za ochronę” dla statków płynących przez wody międzynarodowe został szybko wycofany po protestach krajów arabskich. Niemniej jednak, retoryka ta podniosła nerwowość na rynku.

Prognoza: przy dalszej eskalacji konfliktu między USA a Iranem cena ropy na poziomie 90 USD za baryłkę jest wysoce prawdopodobna po weekendzie.

Wyniki sektora bankowego w USA

Sezon wyników w USA rozpoczął się od publikacji raportów największych banków, które w większości pokonały oczekiwania analityków w zakresie zysku na akcję (EPS).

Dobre wyniki banków są traktowane jako pozytywny prognostyk dla całej gospodarki USA, sugerujący jej wysoką odporność na wysokie stopy procentowe.

Kluczowe wnioski dla inwestorów

Polska giełda pozostaje w trendzie wzrostowym wspieranym wynikami, ale poziom 15 P/E dla WIG-u historycznie bywał punktem zwrotnym.

Dolar i ropa będą kluczowymi zmiennymi w najbliższych dniach – umocnienie dolara lub gwałtowny wzrost cen ropy mogą wywołać korektę na rynkach akcji.

Fundusze dłużne krótkoterminowe pozostają bezpieczną przystanią dla kapitału w obliczu dużej zmienności geopolitycznej.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Analizy LIVE w środę 15 lipca 2026 o godzinie 8.45.

💥Inwestowanie 💥Rynki finansowe 💥Gospodarka 💥Świat 💥Opinie 💥Poglądy💥Zero rekomendacji!

Zapraszamy!!