Analizy Live: Sprzedać wszystko?! SpaceX wchodzi do indeksu. Więcej ropy

W programie:

➡️ 🇺🇸 Sprzedać wszystko? Czy amerykańskie akcje są naprawdę ekstremalnie drogie, czy wysokie wyceny mają dziś mocniejsze uzasadnienie niż kiedyś?

➡️ 🤖 AI, technologia i spekulacja. Czy rajd spółek technologicznych ma jeszcze paliwo, czy rośnie ryzyko korekty?

➡️ 🚀 SpaceX wchodzi do Nasdaq-100. Co oznacza wejście spółki Muska do indeksu i jak mogą zachować się fundusze pasywne?

➡️ 📊 Rusza sezon wyników na Wall Street. Czy zyski spółek z S&P 500 obronią wysokie wyceny rynku?

➡️ 🏦 Fed, obligacje i dolar. W tym tygodniu protokół z czerwcowego posiedzenia Fed oraz przetargi na 10- i 30-letnie obligacje USA. Co to może powiedzieć o nastrojach inwestorów?

➡️ 🇵🇱 RPP przed decyzją. Stopy zapewne bez zmian, ale najważniejsze mogą być komunikat i konferencja prezesa Glapińskiego. Czy poznamy plan Rady na drugą połowę roku?

➡️ 🛢️ OPEC+ zwiększa limity wydobycia ropy. Czy rynek ropy uspokaja się po napięciach wokół Iranu i cieśniny Ormuz?

➡️ 🌍 Wojna z Iranem i stopy procentowe. Czy świat wchodzi w okres wyższych kosztów pieniądza na dłużej?

➡️ 💬 Jak zawsze: pytania, komentarze i Wasze tematy wrzucajcie na czat.

Prowadzą Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz.

Reklama

Azja i technologie

Obecna faza rynkowa charakteryzuje się wysoką zmiennością, nawet w obliczu pozytywnych danych fundamentalnych.

Przypadek Korei Południowej: indeks Kospi odnotował gwałtowne spadki (momentami przekraczające 8%), mimo dobrych wyników Samsunga. Inwestorzy obawiają się, że szczyt poprawy zysków jest już za nimi.

Rotacja kapitału: obserwuje się wyraźne przesunięcie środków ze spółek wzrostowych (AI) w stronę spółek dywidendowych i stabilnych branż (banki, produkcja), co wywindowało Dow Jones powyżej poziomu 53 000 punktów.

Sektor AI i półprzewodników: mimo ogromnej dynamiki zysków (np. marża brutto Micronu na poziomie 85%), rynek zaczyna ekstrapolować słabszą dynamikę w przyszłych kwartałach. Nvidia, mimo korekty kursu, wykazuje poprawę wyników, co obniża jej wskaźniki wyceny, czyniąc ją bardziej racjonalnie wycenioną w oczach części analityków.

SpaceX w Nasdaq-100

Wejście SpaceX do indeksu Nasdaq-100 jest wydarzeniem generującym istotne napięcia rynkowe.

Anomalia wyceny: kurs SpaceX na poziomie 160 USD jest oceniany jako zbyt wysoki. "Fair value" szacowana jest na ok. 90–100 USD.

Ryzyko dla inwestorów detalicznych: istnieje obawa, że po wygaśnięciu popytu ze strony funduszy indeksowych, optymizm inwestorów detalicznych osłabnie, co może pogłębić korektę w całym sektorze technologicznym.

SK Hynix: spółka odnotowała 800-procentowy wzrost w ciągu ostatniego roku, co budzi pytania o trwałość trendu. Choć zyski nadążają za kursem, skala wzrostu wywołuje nerwowość rynkową.

Sezon wyników w USA (Q2)

Rozpoczynający się sezon publikacji raportów finansowych będzie testem dla optymizmu inwestorów.

Oczekiwania wobec sektora bankowego / prognoza wzrostu EPS

City Group / ~39%

Morgan Stanley / 30%

Goldman Sachs / 25-29%

JP Morgan / 11%

Wells Fargo / 7%

Kluczowe czynniki sukcesu banków:

• wyniki z tradingu: czy wysoka zmienność rynkowa przełożyła się na zyski,
• marża odsetkowa: czy banki utrzymują zdolność do generowania dochodu z odsetek,
• jakość portfela kredytowego: czy konieczne będą nowe odpisy na niespłacalne kredyty.

Debata nad wycenami: wskaźnik Buffetta vs. realia

W mediach finansowych pojawiają się głosy wzywające do „sprzedaży wszystkiego” w oparciu o tzw. wskaźnik Buffeta (stosunek kapitalizacji giełdy do PKB), który przekroczył 220%.

Argumenty za przewartościowaniem: wskaźnik jest wyższy niż podczas bańki internetowej w 2000 roku.

Kontrargumenty: współczesne amerykańskie korporacje są podmiotami globalnymi – 38% przychodów spółek z S&P 500 (i ponad 50% w technologii) pochodzi z zagranicy. Skalowanie biznesów cyfrowych odbywa się przy znacznie niższych kosztach krańcowych niż w „starej ekonomii”.

Wskaźnik PEG: cena do zysku podzielona przez tempo wzrostu pozostaje na poziomie niewiele powyżej 1, co sugeruje, że przy utrzymaniu dynamiki zysków rynek nie jest ekstremalnie drogi.

Obligacje, stopy i waluty

Fed: spodziewane jest jastrzębie nastawienie członków FOMC. Rentowności amerykańskich obligacji 30-letnich powyżej 5% historycznie zwiastują korekty na akcjach technologicznych.

Indeks dolara wybija się z rocznej konsolidacji. Przewiduje się dalsze umocnienie USD ze względu na wyższe tempo wzrostu gospodarczego w USA w porównaniu do strefy euro.

Japonia: słaby jen może zmusić Bank Japonii do szybszych podwyżek stóp procentowych (nawet do 2% w przyszłym roku).

Ropa naftowa i OPEC

Kraje OPEC planują zwiększenie limitów wydobycia. Szacuje się, że w przyszłym roku nadwyżka podaży może wynieść 2 mln baryłek dziennie.

Prognoza cenowa: istnieje wysokie prawdopodobieństwo spadku cen ropy w stronę 60 USD (WTI), o ile nie nastąpi eskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie. Ataki Iranu na statki handlowe są obecnie głównym czynnikiem hamującym spadki.

Perspektywy dla Polski

Sytuacja w Polsce jest determinowana przez procesy dezinflacyjne oraz nowe inicjatywy legislacyjne.

Inflacja i RPP: mimo wzrostu cen paliw w lipcu (efekt bazy i zniesienia osłon), inflacja strukturalna wydaje się opanowana. RPP prawdopodobnie utrzyma stopy bez zmian w 2024 roku, z możliwością obniżek w roku 2025.

Sejm uchwalił OKI

Zwolnienie z podatku od zysków kapitałowych do kwoty 100 tys. zł (inwestycje) oraz 25 tys. zł (oszczędności).

Rząd prognozuje napływ 25 mld zł na GPW do 2030 roku dzięki temu rozwiązaniu.

Rynek obligacji: Rentowności 10-latek (ok. 5,28%) mogą przejściowo wzrosnąć w ślad za rynkiem USA, jednak długoterminowy trend sprzyja spadkom poniżej 5% do końca roku.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Analizy LIVE we wtorek 7.07.2026 o godzinie 8.45.

💥Inwestowanie 💥Rynki finansowe 💥Gospodarka 💥Świat 💥Opinie 💥Poglądy💥Zero rekomendacji!

Zapraszamy!!