Najtańsze fundusze parasolowe

Fundusz parasolowy to fundusz inwestycyjny z wydzielonymi subfunduszami. Osobowość prawną ma cały fundusz, natomiast subfundusze jej nie mają – działają w ramach jednej struktury, ale mają odrębne portfele i różne polityki inwestycyjne. W praktyce pod jednym „parasolem” mogą więc działać np. subfundusz obligacji krótkoterminowych, subfundusz akcji polskich, subfundusz akcji globalnych czy subfundusz surowcowy. To odróżnia fundusz parasolowy od sytuacji, w której TFI oferuje kilka całkowicie odrębnych funduszy. W parasolu inwestor nie musi „wychodzić” z całej konstrukcji, aby zmienić ekspozycję inwestycyjną – może dokonać zamiany jednostek jednego subfunduszu na jednostki innego subfunduszu działającego w tym samym funduszu.

Kluczową przewagą funduszu parasolowego jest podatkowe odroczenie. Zmiana subfunduszu w ramach tego samego parasola nie powoduje naliczenia 19-proc. podatku od zysków kapitałowych. Podatek pojawia się dopiero wtedy, gdy inwestor umarza jednostki i wypłaca środki z funduszu albo realizuje zysk poza parasolem. To może mieć duże znaczenie dla osób, które aktywnie przebudowują portfel. Inwestor może np. przenieść środki z subfunduszu akcji do subfunduszu obligacji, nie płacąc podatku od zysku w momencie takiej zamiany. Dzięki temu większa kwota nadal pracuje w inwestycji. 

Reklama

Ile kosztują fundusze parasolowe?

Głównym i nierzadko jedynym kosztem w inwestowaniu w fundusze są koszty bieżące (ongoing charge), które są publikowane w dokumentach KID. Zawierają one opłatę za zarządzanie oraz inne koszty administracyjne lub operacyjne i są pobierane z aktywów funduszu, wpływając na codzienną wycenę jednostki. To oznacza, że podawane wyniki funduszy już te koszty uwzględniają (są to wyniki netto).

Średnio opłaty bieżące w detalicznych funduszach otwartych FIO i SFIO wynoszą nieco ponad 2,0%. Najniższe są w funduszach dłużnych krótkoterminowych – średnio 1,1%, nieco wyższe w funduszach obligacji – średnio 1,6%, a najwyższe w funduszach absolute return – ok. 2,6%.

Jak wyłonić najtańsze fundusze parasolowe? Najprostsze porównanie – średnia kosztów bieżących wszystkich subfunduszy w parasolu – byłoby mylące. Parasol z wieloma drogimi subfunduszami tematycznymi mógłby przegrać, mimo że ma bardzo tani subfundusz obligacyjny i tani subfundusz akcji globalnych. Z kolei parasol z jednym tanim produktem i lukami w ofercie mógłby wyglądać atrakcyjnie, choć nie pozwalałby zbudować sensownego portfela. Dlatego wyłaniając najtańsze fundusze parasolowe, wzięliśmy pod uwagę tylko fundusze detaliczne FIO i SFIO szeroko dostępne dla polskiego inwestora, które mają co najmniej dwa subfundusze w różnych analizowanych segmentach: akcyjne, dłużne, dłużne krótkoterminowe i mieszane*. 

Kosztowo rynek jest bardzo zróżnicowany. W najtańszych analizowanych subfunduszach opłaty bieżące wynoszą ok. 0,5-055% rocznie, ale są też subfundusze parasolowe z kosztami bieżącymi przekraczającymi 4,0%. Najtańszy parasol to nie ten, który ma najniższą opłatę w jednym subfunduszu, lecz ten, który pozwala tanio zbudować cały portfel*.

10 najtańszych parasoli

Nie jest niespodzianką, że pierwsze miejsce w zestawieniu zajął fundusz parasolowy inPZU FIO, w którego skład wchodzi 22 tanich subfunduszy indeksowych oraz 6 subfunduszy cyklu życia (ma najszerszą ofertę ze wszystkich parasoli). Wszystkie subfundusze z tego parasola mają opłatę stałą za zarządzanie w wysokości 0,5%, a koszty bieżące wynoszą od 0,57% do 3,7%. Najniższe koszty mają subfundusze inPZU Puls Życia oferowane głównie w celach odkładania na emeryturę, w których wynoszą po ok. 0,6%. W przypadku funduszy akcyjnych średni koszt też wypada bardzo dobrze na tle konkurencji, w przypadku poszczególnych subfunduszy wynoszą od 0,6% do 1,6%. Najdroższe są strategie o wyższym ryzyku czy tematyczne, czyli subfundusze Bitcoin i Złoto oraz ... inPZU Puls Życia 2070 (w jego przypadku koszt bieżący wynosi obecnie aż 3,7%, co można wiązać z krótką historią i niewielkimi aktywami. Można założyć, że niedługo zostanie obniżony w okolice 0,6%). Na koniec maja br. w całym parasolu zgromadzone było 4,7 mld zł.

Na drugim miejscu zestawienia znalazł się parasol BeGlobal SFIO z 6 subfunduszami, w których opłata za zarządzanie wynosi w zależności od subfunduszu od 0,4% do 1,4% rocznie. Koszty bieżące, które poza opłatą za zarządzanie uwzględniają też inne koszty, są niewiele wyższe i wynoszą od 0,7% do 1,8%. Najwyższe pobiera stosunkowo niedawno uruchomiony BeGlobal Bitcoin. Cały parasol jest zarządzany przez Rockbridge TFI. Subfundusze inwestują w wyselekcjonowane ETF-y, przy czym w przypadku zagranicznych inwestycji, zabezpieczają ryzyko walutowe. Parasol działa dopiero od 3 lat i do grudnia 2025 roku zgromadził aktywa w wysokości 13 mln zł.

Trzecie miejsce na podium zajęło Millennium TFI z jednym ze swoich parasoli Millennium SFIO. To zasługa wzbogacenia funduszu parasolowego o cztery subfundusze indeksowe na globalne indeksy notowane w złotych w marcu tego roku. W ich przypadku opłata za zarządzanie wynosi 0,5%, a całkowity koszt wynosi jedynie 0,55%. Pozostałe subfundusze są nieco droższe, ale i tak pod tym względem wypadają nieźle na tle konkurencji. Łącznie w ramach parasola klienci mają do wyboru 11 różnych strategii od funduszu polskich obligacji, przez fundusze na szerokie indeksy giełdowe, po fundusz złota. Aktywa w nim zgromadzone zbliżają się do 3 mld zł.

Na kolejnych czterech miejscach z podobną punktacją znalazły się fundusze parasolowe działające od wielu lat i gromadzące w większości pokaźne aktywa warte od kilkunastu do kilkudziesięciu miliardów złotych. Mowa o:

• PKO Parasolowy FIO – na tle konkurencji wyróżnia się bardzo szeroką ofertą. Składa się z 23 różnorodnych subfunduszy, dających ekspozycję na różne klasy aktywów, oraz aktywami – na koniec maja zarządzał aż 57 mld zł. Tak wysoka pozycja w zestawieniu to z jednej strony zasługa pięciu tanich subfunduszy indeksowych z opłatami za zarządzanie wynoszącymi 0,7% (koszty bieżące od 0,8% do 1,1%), a także wyraźnie tańszymi od konkurencji funduszami obligacji.
• Investor Parasol SFIO z 14 subfunduszami to parasol dla inwestorów chcących inwestować globalnie. Oferuje kilka funduszy akcji zagranicznych, mieszany, ekspozycję na złoto i surowce oraz dwa fundusze dłużne o niższym ryzyku. Nie ma w nim klasycznego funduszu akcji polskich, tego typu subfundusz jest w drugim parasolu z oferty tego TFI. 
• ING Parasol FIO – fundusz parasolowy z 11 klasycznymi subfunduszami: od funduszy dłużnych krótkoterminowych, przez mieszane, po fundusz akcji polskich. Pod względem kosztowym najlepiej prezentują się fundusze obligacji, co zawdzięczają funduszowi indeksowemu ING Indeks Obligacji (0,64%), który dąży do odzwierciedlenia stóp zwrotu indeksu TBSP (obligacji skarbowych o stałym oprocentowaniu). Aktywa całego parasola są warte prawie 30 mld zł.
• Generali Fundusze FIO – fundusz parasolowy z 13 subfunduszami (dobrze ocenianymi w naszym comiesięcznym rankingu) mający nieco szerszą ofertę od poprzednika. Poza klasycznymi strategiami dłużnymi, mieszanymi i akcji polskich, oferuje trzy strategie zagraniczne (na rynki rozwinięte, wschodzące i rynek amerykański), fundusz surowcowy oraz fundusz przyjmujący wpłaty w USD. Pod względem kosztowym najlepiej na tle konkurencji wypadają fundusze dłużne krótkoterminowe. Na koniec maja zgromadził ponad 12 mld zł.

W pierwszej dziesiątce najtańszych funduszy parasolowych znalazły się jeszcze: oparty na wyselekcjonowanych ETF-ach parasol z mTFI z 8 subfunduszami Gotowe Strategie SFIO, liczący 12 subfunduszy QUERCUS Parasolowy SFIO oraz liczący 4 subfundusze PKO Portfele Inwestycyjne SFIO. 

A co z ETF-ami?

W Polsce ETF-y działają jako odrębne portfelowe fundusze zamknięte. To oznacza, że przenosząc środki pomiędzy nimi, w razie realizacji zysku płaci się podatek Belki. Można go uniknąć jedynie w ramach produktów emerytalnych IKE czy IKZE.

Obecnie ETF-y oferują Beta ETF oraz TFI PZU, kolejne co najmniej 4 instytucje (o tylu wiemy) planują ich uruchomienie. Na tle pozostałych funduszy ich koszty prezentują się korzystnie niemal w każdej grupie. W ETF-ach od Beta ETF koszty bieżące wynoszą średnio: 0,77% w funduszach akcyjnych, 0,50% w funduszu obligacji oraz 0,42% w funduszu obligacji krótkoterminowych (CASH). W przypadku TFI PZU są one obecnie jeszcze niższe, co wynika z promocji trwającej do końca roku – wynoszą średnio 0,2%.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Więcej o metodyce

• Ranking bierze pod uwagę subfundusze akcyjne, mieszane, dłużne, dłużne krótkoterminowe oraz absolutnej stopy zwrotu, które zostały zaliczone do funduszy mieszanych. Z analizy wyłączono fundusze rynku surowców, rynku kryptowalut, lewarowane, czy short. Z reguły mają one wyższe koszty, ale są w ofercie niewielu TFI, więc sztucznie zawyżałyby w nich koszty ogółem.  
• Analiza dotyczy podstawowych jednostek funduszy, czyli np. nie bierze pod uwagę jednostek tańszych dostępnych w ramach IKE, IKZE, czy oferowane przy wyższych wpłatach.
• W pierwszym etapie wszystkie subfundusze otrzymują punkty w ramach jednej z czterech kategorii (akcyjny, mieszany, dłużny, dłużny krótkoterminowy) - od 0 (najdroższe) do 100 (najtańsze), a następnie liczona jest z nich średnia dla poszczególnych funduszy parasolowych. Jeśli w ramach jednego parasola jest np. 15 subfunduszy akcyjnych, to liczona jest średnia punktów dla tych 15 subfunduszy. Ocena dla każdego funduszu parasolowego to średnia z punktów dla analizowanych segmentów.