Analizy Live: Akcje czy obligacje??

Czy polskie obligacje indeksowane inflacją (EDO, COI) przy obecnych odczytach inflacyjnych wciąż dają realnie zarobić, czy to już tylko ochrona przed stratą?

Jak będą wyglądały rynki po czwartkowych (wyjątkowo) danych z amerykańskiego rynku pracy? To, jak jest z pracą dla ludzi w USA, ma bezpośredni wpływ na zarabianie na inwestycjach na całym świecie.

Tematów będzie więcej. Tematy od Was mile widziane.

Reklama

Analiza rynków kapitałowych: akcje i technologia

Obecna sytuacja rynkowa charakteryzuje się dużą zmiennością, szczególnie na rynkach azjatyckich i w amerykańskim sektorze technologicznym.

• Azja: rynki azjatyckie wykazują tendencje do odreagowania po silnych spadkach. Indeks KOSPI odnotował sesję o dużej zmienności (od -5% do +6%), co jest interpretowane jako "dzień odwrotu".

• USA: obserwuje się dywergencję między Nasdaq 100 (korekta o 1,6%) a Dow Jones (nowe rekordy). Jest to postrzegane jako zdrowa rotacja kapitału, a nie koniec hossy.

• S&P 500: Indeks znajduje się w trendzie bocznym, tworząc formację trójkąta. Prognozy zakładają osiągnięcie poziomu 8000 punktów do końca roku, pod warunkiem powrotu spółek typu "Magnificent Seven" (Max) do łask inwestorów.

Sektor AI jako motor napędowy

Inwestycje w sztuczną inteligencję są kluczowym czynnikiem stymulującym gospodarkę na najbliższe sześć kwartałów. Dotyczy to nie tylko producentów mikroprocesorów, ale także dostawców infrastruktury: pamięci i światłowodów oraz spółek energetycznych (wysokie zapotrzebowanie AI na energię i wodę).

Gospodarka USA i polityka monetarna

Raport z rynku pracy w USA z czerwca 2026 r. wywołał poruszenie ze względu na rozbieżność danych z oczekiwaniami ekonomistów.

• Nowe miejsca pracy (NFP) 57 000, oczekiwano 110 000.
• Stopa bezrobocia 4,2%, spadek wynikający z niższej partycypacji (61,5%).
• Sektor hotelarski spadek o 61 000, zaskoczenie mimo trwającego mundialu.

Przyczyny słabszych danych: firmy wykazują dużą ostrożność w zatrudnianiu, obawiając się konieczności szybkich zwolnień po okresowych wydarzeniach (np. mundial). Dodatkowo demografia USA pogarsza się przez starzenie się pokolenia powojennego wyżu i blokadę napływu imigrantów.

Perspektywy stóp procentowych (Fed Watch)

Rynek terminowy wciąż wycenia scenariusz jastrzębi. Prawdopodobieństwo utrzymania stóp na obecnym poziomie do grudnia wynosi zaledwie 22%, podczas gdy większość graczy rynkowych spodziewa się podwyżek. Fed pod wodzą Warsha odchodzi od polityki forward guidance, co zwiększa niepewność i zmienność.

Strategie inwestycyjne: Akcje czy obligacje?

Wybór między akcjami a obligacjami na drugą połowę 2026 roku zależy od akceptacji zmienności i horyzontu czasowego.

Rynek obligacji

Polska: rentowności obligacji 10-letnich spadły z 6% w maju do ok. 5,25% w lipcu. Sugeruje to, że większość pozytywnych informacji jest już w cenach. Obligacje detaliczne (EDO) pozostają atrakcyjnym fundamentem portfela (marża 1,5-2% ponad inflację).

USA: rentowności długoterminowe są pod presją ze względu na deficyt budżetowy (powyżej 6%) i konieczność rolowania długu. Ryzyko wzrostu rentowności w stronę 6-7% jest niskie, ale realne, jeśli inflacja w usługach nie wygaśnie.

Rynek akcji

Polska: wskaźnik P/E dla WIG na poziomie 15 sugeruje umiarkowane wyceny (oczekiwana stopa zwrotu ok. 7%).

USA: P/E dla S&P 500 powyżej 20 wskazuje na wyższe wyceny, ale tempo wzrostu zysków (szczególnie w technologii) może uzasadniać te poziomy.

Aktywa alternatywne

Złoto: traktowane jako "bezpieczna przystań" (safe haven). Zalecany udział w portfelu to maksymalnie 10%. Złoto zyskało na słabnącym dolarze po danych z rynku pracy.

Surowce: rynek trudny i mało przewidywalny. Ceny ropy i zbóż wykazują tendencje spadkowe, co wspiera procesy dezinflacyjne.

Analiza ryzyka i kontekst historyczny

Porównując obecną sytuację do kryzysu z 2008 roku, analiza wskazuje na istotne różnice strukturalne, które ograniczają ryzyko globalnej implozji systemu finansowego.

Skala spekulacji: w 2008 roku wartość instrumentów OTC opartych na kredytach subprime wielokrotnie przekraczała światowe PKB. Obecnie instrumenty typu private debt (ok. 2 bln USD) są w pełni zarządzalne przez Fed.

Płynność: system finansowy operuje w warunkach nadpłynności zapewnianej przez banki centralne.

Polityka: wybory midterms w USA mogą przynieść regulacje uderzające w gigantów AI (koszty energii i wody), co zwiększy zmienność, ale nie musi kończyć hossy.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Analizy LIVE w piątek  3.07.2026 o godzinie 8.45.

💥Inwestowanie 💥Rynki finansowe 💥Gospodarka 💥Świat 💥Opinie 💥Poglądy💥Zero rekomendacji!

Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz

Zapraszamy!!