Analizy Live: Złota pułapka? Stopy: teraz wyżej? Polska a Ormuz

Czy to początek zmiany układu sił na rynkach, czy tylko chwilowe zaburzenie?

W porannym Analizy LIVE porządkujemy fakty i sprawdzamy, gdzie płynie kapitał.

W programie:

➡️ Bliski Wschód i rynki: co naprawdę dyskontują inwestorzy

Krótki przegląd reakcji rynków na eskalację napięcia i ryzyko zakłóceń w rejonie Ormuz – kluczowego dla globalnej podaży ropy

➡️ Ropa i energia: presja rośnie, ale to jeszcze nie 2022

Ceny ropy idą w górę, ale skala szoku energetycznego na razie mniejsza niż w kryzysie sprzed kilku lat

➡️ Złoto rozczarowuje – co się zmienia?

Najgorszy tydzień od lat mimo wzrostu niepewności – czy inwestorzy redefiniują „bezpieczne aktywa”?

➡️ Akcje i rynki wschodzące pod presją

Kapitał wycofuje się z bardziej ryzykownych regionów – pierwsze sygnały zmiany sentymentu.

➡️ Koszty konfliktu: kto za to zapłaci?

Szacunki dotyczące wydatków związanych z konfliktem z Iranem i ich potencjalny wpływ na gospodarkę.

➡️ EBC: powrót tematu podwyżek stóp?

Rynek zaczyna wyceniać zacieśnienie polityki pieniężnej przy rosnących cenach energii i ryzyku inflacji.

➡️ Fed po posiedzeniu: pauza, ale z niepewnością

Komunikat Fed i tzw. „dot plot” – jak wygląda ścieżka stóp w warunkach geopolitycznego ryzyka?

➡️ Japonia i jen: sygnały zmiany polityki 

Coraz bardziej jastrzębie nastawienie Banku Japonii i jego wpływ na waluty.

➡️ Polska i Ormuz: czy jesteśmy w grupie ryzyka?

 Analizy pokazują, które gospodarki mogą najmocniej odczuć ewentualne zakłócenia w handlu energią.

Reklama

Załamanie na rynku złota: „Złota Pułapka”

Na wykresie złota w marcu 2026 roku widać formację „wodospadu”. Po euforycznych wzrostach w styczniu, kiedy notowania przekroczyły 5400 dol., nastąpiła gwałtowna kapitulacja.

Nastąpiło przebicie kluczowego wsparcia na poziomie 4200 dol. Zdaniem Rafała Bogusawskiego spadek może sięgnąć 4120 dol. (poziom Fibonacciego), a możliwe jest nawet zejście do 3900 dol., a w skrajnym scenariuszu do 3500 dol. (co oznaczałoby pełnowymiarową bessę, spadek o >20% od szczytu).

Przyczyny spadków:

Ratowanie płynności: złoto jest upłynniane w celu pokrycia depozytów zabezpieczających i strat na innych rynkach (np. akcyjnym).

Spekulacja: masowe zamykanie długich pozycji otwartych w fazie euforii przez algorytmy i inwestorów krótkoterminowych.

Kontekst stóp procentowych: sygnały o możliwych podwyżkach stóp w USA i Europie czynią złoto mniej atrakcyjnym w krótkim terminie.

Jednak według Rafała inwestorzy "przeproszą się" ze złotem, ponieważ nie ma alternatyw. To jest ostatnie aktywo, które można uznać za trwałe i będące bezpieczną przystanią (safe haven).

Konflikt USA – Iran i jego koszty

Sytuacja w cieśninie Ormuz jest głównym czynnikiem generującym zmienność na rynkach światowych.

Eskalacja militarna:

Ultimatum Trumpa: amerykańska administracja dała Iranowi 48 godzin na odblokowanie żeglugi. Brak reakcji ma skutkować atakami na elektrownie i instalacje naftowe.

Zdolności Iranu: Iran dysponuje znacznym arsenałem rakiet balistycznych (zasięg do 4500 km, zagrażający Europie) oraz dronów, których produkcja nie została w pełni unieszkodliwiona mimo dotychczasowych ataków USA.

Koszty wojny: Pentagon szacuje koszt operacji przeciwko Iranowi na 200 miliardów dolarów. Tylko w pierwszym tygodniu działań wydano 11 miliardów dolarów na same pociski.

Reakcja mocarstw:

Chiny i Rosja: Postawa Chin jest stonowana; koncentrują się one na budowaniu wpływów w Afryce i Azji, sugerując Rosji powściągliwość. Brak interwencji tych państw ogranicza ryzyko konfliktu globalnego do skali regionalnej, choć o wysokiej intensywności ekonomicznej.

Gospodarka światowa i rynki akcji

Mimo paniki na rynkach analiza sugeruje strukturalną odporność gospodarki USA w porównaniu do Europy.

Rynek akcji (S&P 500, NASDAQ)

Spodziewane są sesje z panicznymi spadkami (nawet 3–5% dziennie na NASDAQ). Indeksy spadły poniżej 200-sesyjnej średniej kroczącej.

Przewidywany jest powrót do trendu wzrostowego i osiągnięcie nowych szczytów (ATH) jeszcze w 2026 roku. Siłą napędową mają być zyski spółek (EPS) oraz rozwój sztucznej inteligencji.

Obecne spadki można potraktować jako okazję do cyklicznego doważania portfela w akcje amerykańskie, które mają „strategiczną przewagę regeneracji”.

Rynek obligacji

Rentowności 30-letnich obligacji USA zbliżają się do 5%, co wywołuje korekty na giełdach.

Popyt na obligacje długoterminowe jest niski w stosunku do podaży generowanej przez wydatki zbrojeniowe.

Perspektywa Polski i rynków wschodzących

Polska znajduje się w trudnym położeniu makroekonomicznym, wynikającym z zewnętrznego szoku energetycznego.

Zagrożenia dla Polski (raport Alliance Trade):

Polska została sklasyfikowana jako jeden z krajów najbardziej narażonych na kryzys w cieśninie Ormuz, obok Bangladeszu, Egiptu, Rumunii czy Tunezji. Kluczowe czynniki ryzyka to:

• Potrójny deficyt: budżetowy, na rachunku bieżącym oraz strukturalnie ujemny bilans energetyczny.
• Import energii: uzależnienie od światowych cen ropy i gazu (gaz w Amsterdamie na poziomie 60 EUR wobec 300 EUR w 2022 r., ale wciąż z tendencją wzrostową).
• Inflacja i PKB: przewiduje się, że wzrost gospodarczy Polski spadnie poniżej 3% PKB, a inflacja w drugiej połowie roku przekroczy 4% (niektóre prognozy mówią o 5,5%).

Rola Rady Polityki Pieniężnej (RPP)

Analiza wskazuje na błąd RPP polegający na obniżeniu stóp procentowych w marcu, co w obliczu rosnącej niepewności i cen paliw może pogłębić problemy inflacyjne.

Kluczowy dylemat banków centralnych

Banki centralne (Fed, EBC) znajdują się w pułapce. Szok paliwowy jest czynnikiem zewnętrznym, a nie wynikiem przegrzania gospodarki. Podnoszenie stóp procentowych w tej sytuacji może zdławić wzrost gospodarczy, jednak brak reakcji grozi utratą kontroli nad oczekiwaniami inflacyjnymi. Fed prawdopodobnie utrzyma stopy bez zmian w czerwcu, czekając na szczyt inflacji (spodziewany w sierpniu/wrześniu 2026).

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Analizy LIVE w poniedziałek (23 marca 2026) o godzinie 8.45

Inwestowanie 💥 Rynki finansowe 💥 Gospodarka 💥 Świat 💥 Opinie 💥 Poglądy 💥 Zero rekomendacji!

Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz

Zapraszamy!!