Tydzień na rynkach (2025-07-11) – cła w roli głównej. Koniec hossy na GPW?

W poniedziałek Donald Trump poinformował w listach 14 krajów o wprowadzonych przez siebie stawkach celnych na importowane z nich towary. W tej grupie znalazły się Japonia i Korea Południowa, które zostały objęte stawką celną w wysokości 25%. Identyczna stawka przypadła w udziale Malezji i Kazachstanowi. Republice Południowej Afryki wyznaczono 30-proc. stawkę, zaś Laos i Mjanma (dawna Birma) będą musiały poradzić sobie z 40-proc. poprzeczką. Na celowniku amerykańskiego prezydenta znalazły się jeszcze Tajlandia, Kambodża (po 36%), Serbia, Bangladesz (po 35%), Indonezja (32%), Bośna i Hercegowina (30%) oraz Tunezja (25%).

Oglądaj Analizy Live: 12 listów Trumpa

Taryfy mają obowiązywać od 1 sierpnia, a w razie nałożenia przez ww. kraje ceł na USA Waszyngton podniesie swoją stawkę celną o taką samą wysokość.

W środę poznaliśmy kolejną partię celnej korespondencji. Tym razem listy trafiły na Filipiny (20%), do Brunei i Mołdawii (po 25%) oraz Algierii, Iraku i Libii (po 30%). Donald Trump zagroził także nałożeniem 50-proc. cła na miedź, na import z Brazylii oraz 35-proc. na Kanadę. Zapowiedział też, że import z państw BRICS będzie obłożony dodatkowym cłem wysokości 10%, podobnie jak każdy kraj, który "opowie się po stronie antyamerykańskiej polityki BRICS". 

Wciąż nie wiadomo, jaki będzie wynik negocjacji między USA a Unią Europejską. W razie braku umowy przed 1 sierpnia amerykański prezydent zapowiada wejście w życie pierwotnych stawek, przy czym nie wiadomo do końca, czy miałyby to być 20-proc. taryfy ogłoszone 2 kwietnia.

Inwestorzy doskonale pamiętają gwałtowną reakcję rynków po 2 kwietnia. Tym razem próżno wypatrywać podobnych efektów. Wall Street weszła w nową fazę hossy, a po rekordach na S&P 500 i Nasdaqu Nvidia przekroczyła 4 biliony dolarów kapitalizacji jako pierwsza spółka na świecie. Na GPW WIG osiągnął 106 724,17 punktów ale już w czwartek zaliczył mocne spadki i znalazł się poniżej poziomu otwarcia w poniedziałek. Także piątkowa sesja zaczęła się od spadków, podobnie jak w całej Europie. Może to być związane z oczekiwaniem na decyzje w sprawie taryf celnych dla EU. Jak poinformowała CNBC, to właśnie w piątek Unia Europejska miała otrzymać list od prezydenta USA w tej sprawie.

Reklama

Od początku lipca widać umacnianie się dolara. Amerykańska waluta, która w pierwszym półroczu straciła do euro 12%, w drugim zaczęła odrabiać straty. – Na razie cofnięcie na EURUSD wygląda na zwykłą korektę, ale to może być pewien sygnał ostrzegawczy w kontekście wczorajszych spadków na WIG-u – komentuje Rafał Bogusławski, główny strateg Analiz.pl i Kupfundusz.pl. – Umocnienie dolara sczyściłoby część pozycji, także na rynkach obligacji. Moim zdaniem problem ceł nie zostanie rozwiązany w ciągu najbliższych dwóch tygodni i EURUSD będzie ciążył w stronę 1,15, może niżej, podobnie będzie na parze USDPLN, bo nasz rynek zależy od siły dolara, 3,70 zł możemy zobaczyć bardzo szybko. Tym razm zdecydują cła, a nie Fed – przekonuje.

W Analizach LIVE stan rynku w połowie roku i jego perspektywy na kolejne miesiące diagnozowali w tym tygodniu Sebastian Buczek, prezes Quercus TFI (Jak zagrać drugą połowę?") oraz Tomasz Korab, prezes Eques TFI ("Niż czy wyż?"). 

Rafał Bogusławski w swoim blogu przeniósł się (i nas) tym razem do Japonii, gdzie ciekawe zjawiska zachodzą na rynku obligacji. Wszystko za sprawą Banku Japonii, który znalazł się w bardzo trudnej sytuacji. To może się odbić na papierach rządowych także innych krajów, nie wyłączając Polski. 

Na Analizach.pl

• Wywiad Piotra Rosika z Piotrem Szulcem, prezesem Skarbiec TFI. – Kupno domu maklerskiego i postawienie własnej cyfrowej platformy dystrybucyjnej są działaniami koniecznymi do obrony możliwości realizowania, jak i zwiększania przychodów i zysków – mówi Piotr Szulec. – W naszych planach jest jeszcze kupno dystrybutora funduszy inwestycyjnych bądź postawienie dystrybutora funduszy inwestycyjnych; rozważamy też jako grupa przejęcie któregoś z TFI.

• Ministerstwo Finansów pracuje nad nowelizacją ustawy o funduszach inwestycyjnych, która wdroży do polskiego prawa przepisy unijnej dyrektywy 2024/927. Projekt obejmuje również zmiany w ustawie o pracowniczych planach kapitałowych i ma zostać przyjęty przez Radę Ministrów w pierwszym kwartale 2026 r.

• Aplikacja mObywatel umożliwi Polakom sprawdzanie prognozowanej wysokości swojej przyszłej emerytury. Sejm przegłosował ustawę w tej sprawie. Teraz projekt trafi pod obrady Senatu.

• Ranking lokat z funduszem (lipiec 2025) powraca po dwóch latach. Jest sporo zmian, a oprocentowanie depozytów poszło w dół. Ale liczba ofert wzrosła.

• Skuteczność funduszy absolutnej stopy zwrotu. Na koniec czerwca spośród 67 analizowanych przez nas funduszy absolutnej stopy zwrotu 44 wypełniało swoje sztandarowe zadanie w 100%. W skali ostatnich trzech lat większość funduszy przynosi wyniki lepsze od depozytów.

• Saldo wpłat i wypłat do funduszy inwestycyjnych (czerwiec 2025). W czerwcu fundusze detaliczne pozyskały 3,0 mld zł netto, o 0,8 mld zł mniej niż w rekordowym maju. PPK pozyskały 0,5 mld zł, a dedykowane odnotowały przewagę wypłat na poziomie -0,5 mld zł. Wciąż brylują fundusze dłużne, choć w mniejszym stopniu niż w maju. Zaskakują fundusze surowcowe (na plus), ale już fundusze akcyjne są na sporym minusie.

• KupFundusz.pl przekroczył 200 mln zł aktywów zainwestowanych przez klientów za pośrednictwem platformy. W najbliższej przyszłości planowanych jest kilka istotnych funkcjonalności, zwiększających wygodę i możliwości inwestycyjne zarówno klientów indywidualnych, jak i biznesowych.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

• Nie przestają też rosnąć aktywa PPK. W czerwcu znów wzbogaciły się o przeszło 1 miliard złotych. To o 3% więcej niż na koniec maja i o 40% więcej niż w połowie 2024 roku.

• KNF opublikowała coroczny raport o stanie rynku emerytalnego, który nie tylko przedstawia dane o aktywach, uczestnikach i wynikach towarzystw emerytalnych, lecz także wskazuje na słabości II i III filaru. Jej zdaniem, nie wszystkie jego elementy działają zgodnie z założeniami. PPK zachowuje się jak konto oszczędnościowe, OFE znajduje się w defensywie.

• Amundi TFI ogłasza zapisy na jednostki trzech nowych subfunduszy. Więcej szczegółów towarzystwo obiecuje po 20 lipca.

• NBP mocniej stawia na ETF-y. Już 10% portfeli inwestycyjnych Narodowego Banku Polskiego ulokowane jest w funduszach ETF, jak poinformowała wiceprezes NBP i pierwsza zastępczyni prezesa Marta Kightley podczas posiedzenia sejmowej Komisji Finansów Publicznych. To dwukrotnie więcej niż jeszcze w grudniu ubiegłego roku.

• Spada oprocentowanie depozytów terminowych. Po niespodziewanej obniżce stóp w ubiegłego tygodnia zjawisko to przybrało na sile. Stawki spadły m.in. w Nest Banku, VeloBanku, Alior Banku i Citi Handlowym.

Zachęcamy do korzystania z wyszukiwarki i porównywarki lokat i kont oszczędnościowych na stronie Analizy.pl