Giełdowe prognozy w górę

Banki inwestycyjne już podnoszą docelowe poziomy dla S&P 500, złoto coraz dalej od szczytu, a inflacja w USA zdaje się odpuszczać. W czwartek dowiemy się, ile ostatecznie wyniosła w Polsce i o ile wzrósł polski PKB w I kwartale. O tym, co to oznacza w praktyce, opowie Rafał Bogusławski. I dorzuci nieodłączny przegląd aktualnych wykresów.

Giełda, złoto, PKB – to będą główne tematy w czwartek.

Banki inwestycyjne już podnoszą docelowe poziomy dla S&P 500. Według nich rynek pójdzie w górę o kolejne 10%. I co wtedy? Będą kolejne korekty prognoz w górę.

Dane o inflacji z USA podniosły optymizm na rynkach akcji. Odczyt niższy od spodziewanego zaszkodził za to dolarowi.

Co dalej ze złotem, sypią się pytania w Waszych komentarzach. Rafał Bogusławski przyjrzy się temu, co tam się dzieje. Są rozmowy handlowe, napięcie spada, to i złoto trochę oddaje – to jedna z teorii. A jak zacznie rosnąć, pojawi się inna… co jest tu najważniejsze?

O lokatach i zyskach banków, czyli dlaczego ich wyniki nie muszą się psuć przez spadki stóp procentowych.

Jakie znaczenie mają czwartkowe dane o polskim PKB?

A do tego przegląd licznych rynków i kilku ciekawych wykresów.

Czekamy na pytania i komentarze.

Reklama

📣 Przegląd rynków

Trzy sesje wzrostów na Wall Street, pomogły jeszcze lepsze dane o inflacji z wtorku. Na S&P 500 jesteśmy na takich poziomach, że rynek może się skorygować (pokazuje to oscylator). Rafał uważa, że korekta nie będzie bardzo głęboka, do ok. 5,5 tys. punktów, ale może też być głębsza, bo już tak bywało w historii. Ciekawe będą najbliższe 2-3 tygodnie, Rafał obstawia ruch boczny z korektą w czasie 2 tygodni, nie zakłada „hossy głupców” inicjującej bessę. Sygnały z gospodarki świadczą o mniejszym prawdopodobieństwie recesji. Podobnie wygląda Nasdaq. Ciekawy jest DJ Transportowy, który jest dużo słabszy, on nie doszedł jeszcze do średniej 200-sesyjnej i to jest sygnał ostrzegawczy. Rafał jest optymistą, ale ryzyko cofnięcia rynku jest. Z drugiej strony kolejne porozumienia celne mogą pociągnąć rynek dalej w górę, nawet do ATH. Na początku kwietnia był krach, rynek przesadził, to nie bessa.

Polski rynek rośnie szeroko, to jest dobry znak. Dziś dane o PKB, pytanie, co dalej. Jeśli będzie mocno powyżej 3%, to dobra wiadomość dla akcji, gorsza dla obligacji i odwrotnie, odczyt w granicach 2,6-2,7% to dobra wiadomość dla obligacji. Rekordy na sWIG-u i mWIG-u. Wygląda na to, że kapitał zagraniczny przeprosił się z polską giełdą, a polski podąża za nim. WIG nie może od trzech dni uporać się z poziomem 105 tys. pkt, może być nawet spadek poniżej 100 tys., ale polska giełda powinna dalej rosnąć.

Szybkie odreagowanie na CAC, DAX na nowych ATH.

Waluty: EURUSD będzie powoli przechodził w trend spadkowy, bo spekulanci obstawiają umocnienie euro. Na złocie możemy zejść do 3050 pkt, może niżej, ale złoto wróci do łask inwestorów, duża liczba spekulantów sugerowała już korektę. Czy zejdzie poniżej 3 tys.? To dość istotne wsparcie. Mamy teraz dość dynamiczny spadek, co jest także skutkiem osłabienia niepokoju związanego z cłami (porozumienie z Chinami). Banki centralne nie wycofają się z kupowania złota, natomiast umocnienie dolara, które Rafał przewiduje, nie będzie złotu pomagać. Złoto jest w trendzie wzrostowym długoterminowo, ale korekta może jeszcze chwilę potrwać. To ostanie safe haven.

Kapitał płynie do Polski, choć kurs złotego jest już realnie bardzo silny, na razie jednak płynie i to może też przełożyć się na rynki akcji i obligacji. Obligacje USA znowu tracą, rentowności idą w górę, najbardziej prawdopodobny jest trend boczny, bo jest wiele niewiadomych: limit zadłużenia, polityka fiskalna, polityka Fedu.

Rentowności naszych obligacji też wzrosły, trochę w ślad za USA, trochę to realizacja zysków po obniżce stóp. Jednak ryzyko wzrostu inflacji nie jest duże, w lipcu powinna być w paśmie dopuszczalnych odchyleń od celu.

📣 Rosną prognozy dla S&P 500 i europejskich indeksów

Goldman Sachs podnosi prognozy dla S&P 500, trochę równając do rzeczywistości. Zdaniem Rafał będą kolejne korekty prognoz w górę. GS podnosi też prognozy dla europejskiego rynku akcji. Jest problem wycen, europejskie indeksy są już na średnich z ostatniej dekady (P/E 14). Pytanie, czy jest możliwe trwałe wejście na wyższą wycenę (wzrost zysków). Jest, ale Rafał w to wątpi. Trump zawarł umowę z Saudami, którzy mają pieniądze i będą inwestować w USA, Stany się nie skończyły gospodarczo, politycznie może trochę ucierpią. Strumień inwestycji wciąż będzie płynął, warto obserwować te kolejne umowy.

📣 Ankieta BofA

Spada udział zarządzających spodziewających się słabnięcia globalnej gospodarki, choć wciąż ich jest większość: 59%. Spadł udział gotówki z 4,8% do 4,5%, to nie jest dużo, ale ruch jest w dół. 13% jest niedoważonych w akcjach globalnych, 38% w amerykańskich i jeśli rynek nie zacznie spadać, to będą musieli doważyć pozycje, to może wystarczyć do dalszego marszu w górę. Ostatnio duże zmiany sentymentu, teraz może być odbicie w drugą stronę.

📣 Stopy, banki i lokaty

Banki obcinają oprocentowanie na lokatach, wyrównają sobie tym spadek stóp i niższe przychody odsetkowe. Mogą też zwiększyć akcję kredytową, banki będą szukały możliwości zarabiania.

📣 Inflacja w USA słabnie, co to znaczy dla rynków?

Dane o inflacji w USA lepsze od oczekiwanych, w usługach też trend spadkowy. To dane o inflacji będą decydować o rentowności obligacji w najbliższych miesiącach, mogą spadać w okolicach wakacji.

📣 O ile wzrosła polska gospodarka w I kw.?

Dziś dane o PKB w I kwartale, w 2024 roku PKB wyniósł 3641 mld zł, teraz jest więcej, a to oznacza, że w dolarach mamy już 1 bln dolarów, nie tak dawno temu było 400 mld dol. Minister finansów mówi o wzroście bliskim 4% w tym roku, to byłby problem dla RPP, bo to już wzrost proinflacyjny. Neutralne są okolice 3%.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.