Subiektywne spojrzenie na rynek funduszy w 2006 roku

Styczeń

Reklama

Umiarkowany optymizmStyczeń to na rynku finansowym zwykle okres podsumowań i planów na najbliższy rok. Swoimi ocenami co do przyszłości koniunktury w 2006 roku dzielili się między innymi specjaliści z ING TFI, Pioneer Pekao Investment Management oraz Union Investment. We wszystkich przypadkach prognozy rozwoju sytuacji na polskim rynku kapitałowym były bardzo ostrożne, szczególnie te stawiane w odniesieniu do koniunktury giełdowej akcje miały przynieść 10-15% zysku, obligacje 5,0-5,5%.Finalizacja 4 transakcjiPoczątek roku przyniósł informacje o finalizacji kilku transakcji, mogących mieć istotny wpływ na kształt rynku funduszy i usług asset management:- połączenie BPH TFI S.A. oraz CA IB Investment Management S.A.- odkupienie przez Union Asset Management Holding AG pozostających w posiadaniu BGŻ SA 30 proc. akcji Union Investment TFI SA- przejęcie przez PKO BP S.A. 25% akcji spółki PKO/CREDIT SUISSE Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. od Credit Suisse Asset Management Holding Europe (Luxembourg) S.A. przejęcie TFI Banku Handlowego przez firmę Legg MasonParametry realizowanych transakcji, pozwalały szacować wartość polskiego rynku usług asset management na 2,5 mld PLN.Cisza przed burząPoczątek roku nie zwiastował szczególnego urodzaju w odniesieniu do zmiany liczby produktów, oferowanych przez polskie TFI. Styczeń był jedynym miesiącem, w którym na rynku nie pojawił się żaden nowy fundusz. Kto na tej podstawie chciał tworzyć prognozy mógł się srogo pomylić TFI uruchomiły (pierwsza wycena) w całym 2006 aż 68 nowych funduszy i subfunduszy

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Luty

Koniec XXI wieku

KPWiG wydała zgodę na połączenie dwóch funduszy inwestycyjnych z oferty Union Investment TFI S.A.: UniGlobal FIO oraz UniXXI FIO. Funduszem przejmującym w ramach połączenia był UniGlobal FIO.Ponad 50 mld PLN w akcjach. Według naszych szacunków łączne inwestycje funduszy inwestycyjnych i emerytalnych na rynku akcji przekroczyło w lutym 50 mld PLN. Symboliczna granica została pokonana mimo, iż wartość zakupów jakie poczynili w lutym zarządzający była wyraźnie niższa niż miesiąc wcześniej.

Bycze nastawienie zarządzających BZ WBK

Swoje prognozy dotyczące rynku przedstawili specjaliści z BZ WBK AIB Asset Management najlepsze fundusze akcji miały w ich ocenie zarobić powyżej 20%, zysk z funduszy obligacji miał wynieść 4,5-5,0%. Sektory, które powinny zwrócić uwagę inwestorów to banki, surowce i branża budowlano-inżynieryjna. Pierwszy fundusz dla organizacji pozarządowychSukcesem zakończyła się subskrypcja nowego funduszu Opera TFI, przeznaczonego dla organizacji pozarządowych - 18 organizacji złożyło zapisy o wartości 13,46 mln PLN. Fundusz został zarejestrowany 22 lutego.MarzecFundusze inwestycyjne finansują budżetWedług danych Ministerstwa Finansów na koniec stycznia 2006 fundusze inwestycyjne miały w swoich portfelach obligacje i bony o wartości . W efekcie udział funduszy inwestycyjnych w finansowaniu budżetowych wydatków zwiększył się w okresie12 miesięcy z 6,6% do 9,8%.Rośnie liczba posiadaczy jednostek Według szacunkowych danych liczba osób będących klientami Towarzystw Funduszy Inwestycyjnych wyniosła 1,4 mln PLN. Z tego około 0,5 mln osób posiadało produkty lidera rynku Pioneer Pekao TFI.Fundusze zagraniczne przyciągają zamożnych inwestorówWedług informacji KPWiG zagraniczne fundusze inwestycyjne miały w Polsce na koniec 2005 roku 2,9 tys. klientów. Wartość środków ulokowanych przez nich środków 304 mln PLN. To w porównaniu z krajowymi funduszami niewiele, ale uwagę zwraca wysoka dynamika wpłaty w pierwszym półroczu 2005 wyniosły 98 mln PLN, a w II półroczu 206 mln PLN. Średnia wartość inwestycji to nieco ponad 100 tys. PLN.KwiecieńKBC TFI zwiększa płynność funduszy z ochroną kapitałuJedną z poważniejszych wad funduszy z ochroną kapitału oferowanych przez KBC TFI jest ich ograniczona płynność. Mimo istniejącej hipotetycznie możliwości wyjścia z takiej inwestycji dzięki giełdzie, w rzeczywistości na GPW do transakcji tymi instrumentami dochodzi bardzo rzadko. Nabywcom certyfikatów pozostają organizowane cyklicznie wykupy, które KBC TFI maja miejsce co trzy miesiące. W celu poprawy płynności lider rynku produktów z ochrona kapitału zdecydował się zwiększyć do miesiąca częstotliwość wykupów we wszystkich nowo wprowadzanych funduszach. Rośnie znaczenie funduszy w strukturze inwestycji UFKWedług naszych informacji ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe (UFK) zainwestowały w jednostki funduszy ponad 5,4 mld PLN. Fundusze inwestycyjne zajęły pod względem udziału w aktywach UFK druga pozycję stanowiąc blisko 30% ich portfela. Jednocześnie obserwujemy bardzo dynamiczny wzrost zaangażowania w jednostki funduszy w ciągu 12 miesięcy inwestycje te wzrosły aż o 70%. Związek ubezpieczycieli i TFI umacnia się również w drugą stronę - udział UFK w aktywach funduszy inwestycyjnych wzrósł do poziomu 8,8%.Zmiany w Zarządach TFIW Zarządzie Skarbiec TFI S.A. funkcje wiceprezesa piastował będzie Piotr Kuba, Pan Marek Skrzynecki został członkiem zarządu OPERA TFI, a Pan Dariusz Wieloch został powołany na stanowisko członka zarządu Superfund TFI S.A.

Maj: Pierwszy split certyfikatów funduszu

W dniu 23 maja 2006 r. Zarząd Investors TFI S.A. zadecydował o podziale Certyfikatów Inwestycyjnych Investor FIZ, na 10 równych części. To pierwszy przypadek zastosowania w funduszu operacji dobrze znanej z rynku akcjiWpłaty do funduszu Bezpieczna Inwestycja 5 poniżej oczekiwańW trakcie zakończonej 14 kwietnia subskrypcji certyfikatów inwestycyjnych, inwestorzy złożyli 9192 zapisy na 3.499.861 certyfikatów. W dniu 25 kwietnia 2006 roku dokonano przydziału na rzecz 8270 osób papierów o wartości 349 986 100 PLN. Przeciętna wartość zapisu złożonego przez jedna osobę wyniosła 42,3 tys. PLN. W trakcie subskrypcji poprzedniej edycji (Bezpieczna Inwestycja 4) inwestorzy dokonali wpłat o wartości 750 mln PLN.CDM umocnił pozycję na rynku dystrybutorów funduszyOfertą promocyjną objęta została tylko część produktów (15 funduszy), których dystrybucję prowadzi CDM Pekao S.A. W czasie jej trwania klienci biura mogli dokonać zakupu jednostek funduszy akcyjnych oraz hybrydowe bez opłaty za nabycie. Wielkość dokonanych wpłat wyniosła około 1 mld PLN. Dzięki promocji znacznie wzrosła wartość aktywów kilku funduszy np. Allianz Aktywnej Alokacji w ciągu zaledwie 2 miesięcy zwiększył wartość swoich aktywów prawie 12-krotnie. Swoje oszczędności w funduszach inwestycyjnych za pośrednictwem CDM Pekao S.A. lokuje około 100 tys. osób.

Czerwiec: Nowy rekord - 13 nowych funduszy i subfunduszy

Czerwiec przyniósł rekordową liczbę nowych produktów, uruchomionych w ciągu jednego miesiąca przez polskie TFI. Rejestracja dotyczyła 8 funduszy w tym jednego parasola, złożonego z 6 strategii. Łączna liczba funduszy i subfunduszy dostępnych w ramach TFI wzrosła w końcu czerwca do 224. Łączna liczba wariantów uwzględniająca linie walutowe i różne typy jednostek wzrosła również do rekordowego poziomu 455.Mniejszy strumień środków za sprawą majowo-czerwcowych spadków na giełdzieJednym z podstawowych pytań, jakie zadawali sobie obserwatorzy rynku w czerwcu dotyczyło tego, czy wystraszeni skalą przeceny indywidualni inwestorzy zaczną wycofywać środki z funduszy. Szacunkowe dane o saldzie wpłat i umorzeń za maj oraz czerwiec rozwiały te obawy. Było co prawda widać wyraźne wyhamowanie fali środków, jakie były kierowane do funduszy w poprzednich miesiącach. Jednak trudno było mówić o odwrocie saldo wpłat i umorzeń w czerwcu wyniosło 380 mln PLN.Kolejne parasole na horyzoncieWprowadzenie do oferty funduszy parasolowych zapowiedziały AIG TFI oraz Commercial Union TFI. W pierwszym przypadku w ramach parasola ma być dostępnych 6 strategii związanych z dotychczasową ofertą plus kilka subfunduszy inwestujących w tytuły uczestnictwa zarejestrowanego w Irlandii AIG Global Funds. W przypadku CU do parasola trafić ma 5 spośród dostępnych obecnie funduszy, z wyjątkiem CU Walutowy SFIO. LipiecPioneer jest duży a chce być jeszcze większyPioneer Pekao TFI jest największym Towarzystwem Funduszy Inwestycyjnych na polskim rynku. Aby pozyskać nowych klientów TFI rozbudowuje ofertę produktową, uruchamiając między innymi fundusz parasolowy z trzema subfunduszami inwestującymi na rynkach azjatyckich. Do końca roku Pioneer Pekao TFI chce uruchomić kolejnych 5 funduszy otwartych (wnioski złożone do KPWiG). Towarzystwo chce również rozpocząć sprzedaż swoich produktów w Banku BPH.Plany produktowe Skarbiec TFICałą gamę nowych funduszy planuje jeszcze w tym roku uruchomić Skarbiec TFI. W segmencie przeznaczonym dla klientów detalicznych powstanie otwarty fundusz z ochroną kapitału. Stosował on będzie strategię ochrony portfela CPPI (Constant Proportion Portfolio Insurance), zapewniającą ochronę kapitału. Drugim z produktów dla klientów detalicznych będzie fundusz parasolowy w skład, którego wejdą wszystkie fundusze otwarte znajdujące się w ofercie Towarzystwa. W planach dla klientów detalicznych TFI ma również utworzenie zbiorczego portfela papierów wartościowych.W segmencie dla klientów instytucjonalnych pojawią się 2 fundusze dedykowane: gotówkowy oraz aktywów niepublicznych. Być może uruchomiony zostanie kolejny fundusz nieruchomości.KBC TFI rozwija grupę funduszy z ochroną kapitałuOd lipca TFI uruchomiło 3 takie fundusze: KBC Klik Plus FIZ, KBC Elita II FIZ oraz KBC Plus FIZ. W lipcu trwała subskrypcja kolejnego funduszu opartego o indeksy nieruchomości KBC Indeks Światowych Nieruchomości FIZ. TFI zapowiedziało uruchomienie dwóch kolejnych tego typu funduszy do końca roku. Jeden z nich zostanie oparty o wyniki spółek z sektora finansowego notowanych na rynkach zagranicznych, drugi będzie czerpał zyski ze wzrostu kursów akcji azjatyckich.KBC TFI złożyło do KPWiG wniosek o zgodę na połączenie dwóch funduszy KBC Obligacyjny FIO oraz KBC Papierów Dłużnych FIO.SierpieńMiliard w IKE Wartość środków zgromadzonych na IKE wyniosła ponad 970 mln PLN wobec 690 mln PLN na koniec 2005 roku. Liczba kont emerytalnych przekroczyła 667 tys.. Najwięcej IKE prowadzonych jest przez zakłady ubezpieczeń (prawie 485 tys.), a następnie przez fundusze inwestycyjne (ponad 121 tys.). W tych ostatnich średnia wpłata na IKE w pierwszej połowie 2006 roku wyniosła 2 270 PLN, przy obowiązującym limicie na poziomie 3 521 PLN.Coraz więcej chętnych do dystrybucji funduszyOd początku 2006 roku na KPWiG na listę podmiotów dystrybuujących fundusze inwestycyjne wpisała 15 podmiotów, z czego 10 to banki spółdzielcze. 17 lipca 2006 roku Komisja udzieliła zgody na sprzedaż funduszy AWD Sp. z o.o. 29 czerwca 2006 roku na listę dystrybutorów wpisany został Noble Bank. Ten nowy bank, należący do Getin Holding w chwili obecnej prowadzi sprzedaż funduszy 15 polskich TFI i kilku firm zagranicznych. Od 28 czerwca 2006 roku na liście dystrybutorów znajduje się również Bank Pocztowy. We wrześniu w jego oddziałach ma rozpocząć się sprzedaż jednostek uczestnictwa funduszy PKO TFI.ING FIO Średnich i Małych Spółek na chwilę otwarty TFI ING poinformowało, że z dniem 1 sierpnia 2006 roku decyzją zarządu ING TFI S.A. wznowiona została sprzedaż jednostek uczestnictwa funduszu ING FIO Średnich i Małych Spółek. Było to możliwe dzięki zamianom wprowadzonym do statutu (podniesienie progów przy których następuje zawieszenie i wznowienie sprzedaży jednostek). Jednak w związku ze wzrostem aktywów netto powyżej nowej granicy 200 PLN, Zarząd ING TFI S.A. podjął uchwałę dotyczącą zawieszenia zbywania od 17 sierpnia 2006 r.WrzesieńKPWiG sypnęła pozwoleniami na utworzenie nowych funduszyW ostatnich dniach swojej działalności KPWiG wydała kilkanaście pozwoleń na uruchomienie nowych funduszy inwestycyjnych. Zgodę na utworzenie 19 funduszy otrzymało 9 TFI. Liczba dostępnych produktów jest większa, bowiem niektóre z funduszy bazują na konstrukcji parasola.Skarbiec zmienia właścicielaW dniu 11 września 2006 roku BRE Bank S.A. udzielił firmie Polish Enterprise Fund V, reprezentowanej przez spółkę Enterprise Investors Sp. z o.o. wyłączności na prowadzenie negocjacji w sprawie zakupu wszystkich akcji spółki Skarbiec Asset Managenet Holding S.A.W okresie wyłączności, który potrwa do 25 września strony planują uzgodnienie stosownej umowy sprzedaży przez Bank spółki Skarbiec Asset Management Holding SA na rzecz Polish Enterprise Fund V, L.P. Umowa zostanie zawarta niezwłocznie po zakończeniu negocjacji.Inwestorzy zagraniczni wchodzą dzięki funduszom na rynek nieruchomości W czasie pierwszej subskrypcji certyfikatów funduszu City Living Polska Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego Aktywów Niepublicznych inwestorzy zagraniczni zdecydowali się zainwestować na naszym rynku kwotę ponad 20 mln zł. Ofertę dotyczącą nabycia certyfikatów skierowano do inwestora zagranicznego utworzonego przez instytucję zbiorowego inwestowania pod nazwą Poland Geared Growth, której tytuły uczestnictwa są notowane na Channel Islands Stock Exchange (CISX). PaździernikFala zmian zarządzającychPaździernik obfitował w dużą liczbę zmian w zespołach zarządzających funduszami oferowanymi przez poszczególne TFI:- z funkcji dyrektora zespołu ds. Nieruchomości w BPH TFI zrezygnowała Pani Małgorzata Kosińska pełniąca jednocześnie funkcję zarządzającego funduszem BPH FIZ Sektora Nieruchomości- z początkiem października do zespołu ING Investment Management dołącza również Wojciech Zych, który będzie pełnił funkcję analityka- 1 października zmieniła się osoba odpowiedzialna za podejmowanie decyzji inwestycyjnych dotyczących funduszy ING FIO Zrównoważony, ING FIO Stabilnego Wzrostu, ING Subfundusz Zrównoważony Plus oraz ING Subfundusz Stabilnego Wzrostu Plus; Ewę Radkowską zastąpił od 1 października zastąpił Pan Leszek Auda (wcześniej PTE Nordea S.A.)- Maciej Bombol zrezygnował z pełnienia funkcji zarządzającego funduszami AIG FIO Stabilnego Wzrostu, AIG FIO Akcji oraz AIG FIO Zrównoważony Nowa Europa- nowym zarządzającym funduszem Allianz Aktywnej Alokacji został Pan Cezary Markiewicz, który z grupą Allianz związany jest od początku 2004 roku; w okresie od lutego 2004 do lipca 2005 zarządzał on funduszem Allianz Akcji FIO- zmieniła się osoba zarządzająca funduszami DWS Polska FIO Rynku Pieniężnego (Tomasz Bartmiński ) oraz DWS Polska FIO USD Obligacji (Zbigniew Wojtowicz); obecnie za portfele obu produktów odpowiada Pani Monika KalwasińskaPołączenie gigantów bez istotnego wpływu na polski rynek29 września 2006 roku zakończył się proces łączenia BlackRock z Merrill Lynch Investment Managers. 1 października obie firmy utworzyły jedną z największych na świecie spółek asset Management, której aktywa przekraczają 1 bln USD. W nowej strukturze Merrill Lynch ma nieco poniżej 50% udziałów, podczas gdy PNC Financial Services Group (firma kupiła BlackRock w 1995 roku i obecnie posiada 70% akcji firmy) zachowuje około 34% udziałów. Pozostała ich część należy do pracowników firmy BlackRock i inwestorów publicznych. W Polsce firma oferuje za pośrednictwem kilku dystrybutorów tytuły uczestnictwa kilkudziesięciu funduszy zarejestrowanych w Luksemburgu.ListopadPierwszy miliard w Supermarkecie Funduszy Inwestycyjnych mBankuWartość aktywów, które ulokowali Klienci w Supermarkecie Funduszy Inwestycyjnych mBanku przekroczyła wartość 1 miliarda złotych netto. Liczba osób inwestujących w fundusze za pośrednictwem mBanku wzrosła do 220 tys. Ponad 50% z nich lokuje środki w funduszach akcji, a 25% przeznacza swoje oszczędności na fundusze zrównoważone lub stabilnego wzrostu.Jesień nowych produktówListopad to miesiąc w którym został wyrównany czerwcowy rekord (13 funduszy i subfunduszy) liczby nowo uruchomionych produktów. Rekord dotyczył ilości możliwych wariantów - liczba linii walutowych i typów jednostek wzrosła w listopadzie o 20. Nie gaśnie zainteresowanie funduszami małych i średnich spółekW dniu 13 listopada 2006 r. Zarząd Pioneer Pekao TFI S.A. podjął uchwałę o zaprzestaniu zbywania jednostek uczestnictwa Pioneer Średnich Spółek Rynku Polskiego FIO w związku z przekroczeniem przez fundusz poziomu 500 mln zł wartości aktywów netto.Na ten sam ruch zdecydował Zarząd AIG TFI S.A. podjmując uchwałę o zawieszeniu zbywania jednostek uczestnictwa AIG FIO Małych i Średnich. Fundusz był dostępny w sprzedaży zaledwie 4 dni.GrudzieńKodeks Dobrych Praktyk Inwestorów InstytucjonalnychDwie izby gospodarcze zrzeszające największych w Polsce inwestorów instytucjonalnych: Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami oraz Izba Gospodarcza Towarzystw Emerytalnych, przyjęły Kodeks Dobrych Praktyk Inwestorów Instytucjonalnych. Systematyczne podnoszenie standardów działalności firm zarządzających aktywami, dbałość o jakość prowadzonej działalności i propagowanie zasad etyki zawodowej to główne cele przyświecające pracom nad Kodeksem Dobrych Praktyk. Kodeks będzie pomocny w zdefiniowaniu zasad, reguł i poziomu należytej staranności w relacjach pomiędzy inwestorami instytucjonalnymi, ich klientami i emitentami instrumentów finansowych, co potencjalnie może mieć znaczenie również dla regulatorów i sądów.TFI poszukują unikalnych pomysłówING TFI uruchomiło w ramach parasola nowy produkt - ING Subfundusz Budownictwa i Nieruchomości Plus. Modelowa alokacja jego portfela zakłada inwestowanie przeciętnie 50% (od 30 do 70%) aktywów w akcje spółek z sektora budowlanego i nieruchomości.KNF udzieliła DWS Polska TFI S.A. zgody na utworzenie DWS Polska FIO Top 50 Akcji Małych i Średnich Spółek Plus oraz zgodziła się na dokonywanie przez fundusz lokat w akcje, PDA i prawa poboru dopuszczone do obrotu na Russian Trading System Stock Exchange lub Moscow Interbank Currency Exchange.

Tomasz PublicewiczAnalizy Online