Co z tym złotem?

Globalne zacieśnianie monetarne wywołało obawy o recesję, a to z kolei wpływa na oczekiwania odnośnie do popytu na surowce. W krótszej perspektywie wyceny surowców mogą spadać, co pokazuje choćby odwrót na indeksie CRB – najpopularniejszym światowym indeksie surowcowym.

Reklama

Po wzroście od końca kwietnia 2020 r. do maja 2022 r. o ponad 200 proc., w ostatnich miesiącach widzimy spadek notowań tego indeksu.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

- Prognozy dla rynku surowców w długim terminie uzależnione są nie tylko od sytuacji makroekonomicznej, ale i geopolitycznej. Wydaje się jednak, że przyszłość niektórych surowców można określić z nieco większą pewnością – jako przykład można podać miedź. Inicjatywy rozwiniętych gospodarek związane z transformacją energetyczną sprawiają, że popyt na ten metal będzie w kolejnych latach rósł, co powinno wspierać ceny miedzi w najbliższej dekadzie – uważa Paweł Grubiak, prezes Superfund TFI.

Inflacja galopuje

Ekspert zwraca uwagę, że galopująca w ostatnich miesiącach inflacja stała się problemem o skali globalnej. I nic nie wskazuje na to, by ta sytuacja miała się szybko zmienić.

- Lata luźnej polityki monetarnej kreowanej przez światowe banki centralne dają się we znaki, a wojna na Ukrainie i odcięcie się Zachodu od rosyjskich surowców dodatkowo spotęgowało spiralę inflacyjną. Efektem są ponadprzeciętne odczyty inflacyjne – w przypadku takich krajów jak Stany Zjednoczone, Niemcy czy Wielka Brytania w ostatnich miesiącach padły kilkudziesięcioletnie rekordy tych odczytów – zauważa Paweł Grubiak.

Zauważa, że obecne, nieco spóźnione działania banków centralnych, a więc zacieśnianie polityki monetarnej przez podnoszenie stóp procentowych, póki co nie przynoszą oczekiwanych skutków.

- Można się zatem spodziewać ich dalszych jastrzębich ruchów, by stłumić dynamiczne wzrosty cen towarów i usług konsumpcyjnych, jednak moim zdaniem wymierne efekty tych działań będą widoczne najwcześniej w drugiej połowie przyszłego roku – dodaje prezes Superfund TFI.

Wskazuje dodatkowo, że w Polsce to zjawisko jest zdecydowanie intensywniejsze niż w innych europejskich krajach. Opublikowany kilka dni temu tzw. szybki szacunek GUS za wrzesień wskazał, że w minionym miesiącu inflacja konsumencka w Polsce osiągnęła kolejny, niewidziany od lat rekordowy poziom - 17,2 proc. w ujęciu rocznym. 

- Podczas gdy oczekuje się, że amerykańska Rezerwa Federalna i Europejski Bank Centralny będą decydowały się na kolejne podwyżki stóp procentowych, ze strony Narodowego Banku Polskiego płyną komunikaty o zakończeniu cyklu podwyżek, pomimo tego, że presja inflacyjna nie zaczęła słabnąć. Na ten moment wydaje się, że dalsze zacieśnianie monetarne w Polsce będzie konieczne, by zdusić dynamiczny wzrost cen. Jednak nawet biorąc pod uwagę, że RPP zmieni obecne nastawienie i podejmie kolejne jastrzębie ruchy – ekspansywna polityka fiskalna w Polsce będzie nadal ograniczać wpływ działań naszego banku centralnego dążących do zmniejszenia inflacji. Dlatego też nie spodziewam się, by inflacja w naszym kraju spadła poniżej dwucyfrowego poziomu wcześniej niż w drugiej połowie 2023 roku – przewiduje Paweł Grubiak.

Złoto ofiarą silnego dolara

Jedną z ofiar obecnej sytuacji makroekonomicznej jest złoto - Metal ten był w przeszłości postrzegany jako bezpieczna przystań na czas wojen, kryzysów i niepewności gospodarczej, a także jako zabezpieczenie przed inflacją. Wydawać by się więc mogło, że nastał czas królewskiego kruszcu. Bardzo mocny dolar i perspektywy dalszych podwyżek stóp procentowych przez światowe banki centralne sprawiają jednak, że złoto nie ma ostatnio dobrej passy – wskazuje Paweł Grubiak.

Po blisko 2-letniej konsolidacji, we wrześniu notowania spadły poniżej 1700 dolarów za uncję, gdzie znajdują się od ponad dwóch tygodni.

- W dłuższej perspektywie uważam, że – paradoksalnie – stabilizacja sytuacji geopolitycznej i stłamszenie globalnej inflacji przyniosą nowe otwarcie dla złota. Jako aktywo płynne i neutralne w kontekście politycznym może ponownie stać się bezpieczną przystanią i miejscem do lokowania swojego kapitału zarówno dla banków centralnych, jak i nieco bardziej konserwatywnych inwestorów, których nie przyciągają bardziej ryzykowne aktywa, takie jak akcje czy kryptowaluty – przewiduje Paweł Grubiak.

Sposobów na inwestowanie w surowce jest wiele. Najpopularniejsze z nich są kontrakty terminowe na poszczególne surowce, indeksy surowcowe agregujące grupy surowców, a także inwestowanie w akcje spółek surowcowych.

- Dla początkujących inwestorów najlepszym sposobem wydaje się jednak fundusz, w którym lokowaniem kapitału w poszczególne surowce zajmują się profesjonaliści, czyli doświadczeni zarządzający. Jeśli chodzi o inwestycje w złoto – tutaj opcją jest również zakup monet czy sztabek metalu. Posiadanie fizycznego złota wiąże się jednak z obowiązkiem jego przechowywania, co wpływa na wygodę tego sposobu inwestycji. Dlatego też i w tym przypadku lepszym i wygodniejszym sposobem na ulokowanie kapitału w królewskim kruszcu będzie inwestycja w fundusz, który inwestuje w samo złoto oraz spółki operujące na rynku złota – podpowiada Paweł Grubiak.