Odpowiednia mieszanka akcji i obligacji

Credit Agricole Stabilnego Wzrostu (Credit Agricole FIO) zakończył miniony rok z +0,5% stopą zwrotu. Słaba koniunktura na rynku akcji sprawiła, że był jednym z niewielu przedstawicieli grupy, którzy zdołali osiągnąć zysk w 2015 r.



Wysoka efektywność funduszu wynika z odpowiedniego połączenia części akcyjnej i dłużnej portfela. Konstrukcja pierwszej z nich jest podobna do strategii realizowanej w funduszu Credit Agricole Akcyjny, który również został nagrodzony Alfą za 2015 r. – Stosujemy podejście fundamentalne połączone z aktywną selekcją spółek. Stawiamy przede wszystkim na własną analizę, częste spotkania z zarządem. Nie gramy alokacją, udział akcji w portfelu nie ulega dużym zmianom – tłumaczy Szymon Borawski-Reks, zarządzający Credit Agricole Stabilnego Wzrostu (Credit Agricole FIO).


Fundusz wykazuje niewielki udział akcji w portfelu w porównaniu do innych rozwiązań stabilnego wzrostu - od 2012 r. nie przekraczał 27%. Nie oznacza to jednak, że zarządzający nie dokonywali zmian w tej części portfela. W ostatnich okresach sprawozdawczych stopniowo ograniczono udział blue chipów na rzecz walorów firm o niższej kapitalizacji, a także akcji zagranicznych. Była to dobra decyzja w okresie silnej przeceny spółek z WIG20.

Większość aktywów Credit Agricole Stabilnego Wzrostu (Credit Agricole FIO) lokowana jest w instrumentach dłużnych. Jedną trzecią tej części portfela wypełniają obligacje korporacyjne - Koncentrujemy się na emitentach wysokiej wiarygodności kredytowej. Zależy nam na tym, aby instrumenty były wyceniane rynkowo. Inwestujemy również na rynku euroobligacji – w papiery denominowane w EUR i USD. Istotną część aktywów całego funduszu stanowią polskie obligacje skarbowe – tłumaczy Szymon Borawski-Reks. Zarządzający BZ WBK TFI dopasowują ryzyko stopy procentowej do warunków panujących na rynku długu. Z założenia duration portfela waha się w przedziale od 3 do 5 lat.

Strategia realizowana w funduszu sprawiła, że Credit Agricole Stabilnego Wzrostu (Credit Agricole FIO) wyróżnia się nie tylko pod względem wyników, ale także ich relacji do ponoszonego ryzyka. Wskazują na to wysokie oceny w Rankingu Analiz Online: 4a w 12-miesięcznym oraz 5a w 36-miesięcznym horyzoncie (dane na koniec 2015 r.).

Kamil Koprowicz
Analizy Online

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się