Duże spółki dołują wyniki funduszy

Rok 2015 z pewnością nie należy do spółek o największej kapitalizacji, które ciążą na uzyskiwanych przez fundusze wynikach. Sprawdzamy produkty koncentrujące się na krajowych blue chipach

Chociaż od początku stycznia 2015 r. najwyższe stopy zwrotu należą do funduszy akcyjnych, to zyski liczą przede wszystkim klienci rozwiązań, których zarządzający skupiają się na małych i średnich spółkach. Znacznie słabsze wyniki wypracowują natomiast fundusze koncentrujące się na krajowych blue chipach. Od stycznia do końca października indeks szerokiego rynku WIG stracił -2,2%, a na ujemnym wyniku zaważyły przede wszystkim spółki o największej kapitalizacji - WIG20 w tym czasie spadł o -11,1%. Wśród spółek wchodzących w skład indeksu, w niełasce inwestorów znalazły się zwłaszcza akcje banków, wobec których inwestorzy obawiają się wprowadzenia zapowiadanego podatku od aktywów oraz obowiązku przewalutowania kredytów we frankach szwajcarskich. Oprócz banków, w niełasce inwestorów znajduje się także część firm zajmujących się wydobyciem i przetwarzaniem surowców oraz firmy energetyczne, które mają znaczący udział w indeksie WIG20.

Słabsze zachowanie największych spółek ma negatywne odbicie w wynikach funduszy. Tracą przede wszystkim te, których polityka inwestycyjna zakłada większą koncentrację w tym segmencie. Od początku roku do końca października średni wynik funduszy akcji polskich uniwersalnych wyniósł -0,4%, przy czym różnica pomiędzy najlepszym i najgorszym przekracza 23 pkt proc.

Zgodnie z danymi z 3 ostatnich sprawozdań finansowych, przeważający średni udział w portfelu (ponad 50% portfela) spółek z indeksu WIG20 posiada 10 funduszy akcji polskich uniwersalnych skierowanych do szerokiego grona odbiorców. Większość z nich od początku roku poniosła straty wahające się od -4,1% w przypadku AXA Akcji Dużych Spółek (AXA FIO) do -8,2% Optimum Akcji (Optimum FIO). Jednak w tym gronie znajdziemy także fundusze, którym pomimo przeważającego udziału krajowych blue chipów, udało się wypracować zysk. Należą do nich dwa produkty z oferty NN Investment Parters TFI, BPS Akcji (BPS FIO) oraz BNP Paribas Akcji (BNP Paribas FIO).

Duże spółki ciążą także na wynikach funduszy mieszanych, których zarządzający część akcyjną opierają na walorach firm o największej kapitalizacji. Jak pokazują dane z ostatnich sprawozdań finansowych, od 2013 r. do połowy br., ponad 25-procentowy udział spółek z WIG20 w portfelu posiadało 9 rozwiązań. Wśród nich, w największym stopniu krajowe blue chipy wypełniają portfel Legg Mason Strateg (Legg Mason Parasol FIO). Fundusz ten od początku roku traci już -9,0%. Jeszcze większą stratę, na poziomie -12,1%, poniósł Novo Zrównoważonego Wzrostu (Novo FIO).

Jednakże także wśród funduszy mieszanych znajdziemy rozwiązania, które pomimo znaczącego udziału dużych spółek, odnotowały zyski. Od początku roku PZU Zrównoważony (PZU FIO Parasolowy) oraz NN Zrównoważony (NN FIO) wypracowały jedne z najwyższych stóp zwrotu wśród funduszy zrównoważonych, na poziomie odpowiednio +1,2% oraz +0,8%.

Magdalena Patynowska
Analizy Online

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.