Fundusze zrównoważone straciły równowagę
Ten rok wyraźnie nie sprzyja funduszom zrównoważonym. Nie dość, że większość traci, to jeszcze często więcej niż niejeden fundusz akcji polskich.
Dla osób, które chcą osiągnąć ponadprzeciętne zyski wynikające z potencjalnych wzrostów cen akcji, ale równocześnie nie akceptują wysokiego ryzyka wiele lat temu zostały stworzone fundusze zrównoważone. Ich aktywa - mniej więcej po połowie - rozdzielane są pomiędzy inwestycje w akcje, a także bardziej bezpieczne instrumenty dłużne. Pierwsza część portfela pracuje na zyski, szczególnie w czasie hossy. Natomiast druga część tworzy pewnego rodzaju „poduszkę bezpieczeństwa”. W okresie hossy ogranicza ona potencjał zysku, ale podczas bessy zapewnia mniejsze straty.
Historia pokazuje, że te zależności zazwyczaj działały. W latach silnych zwyżek zawsze zyskiwały obydwie grupy funduszy, z tym że fundusze zrównoważone mniej od akcyjnych (średnio o ok. 30-50%). Natomiast w okresach spadkowych, mniej traciły. Ten rok jednak przynosi zachwianie tej „równowagi”. Fundusze akcji polskich tracą od początku średnio -2,2%. Tymczasem straty funduszy zrównoważonych są wyższe i sięgają średnio -3,2%. W tym roku nie sprzyja im nie tylko słaba koniunktura na rynku akcji – indeks WIG traci -3,1%, zawodzi także „poduszka bezpieczeństwa”. Rynek długu skarbowego jest w tym roku wyjątkowo kapryśny. Od lutego do czerwca, każdy miesiąc kończył się wzrostem rentowności papierów skarbowych, czyli spadkiem ich cen. Dopiero ostatnie tygodnie przyniosły lekką poprawę sytuacji, dzięki czemu stopa zwrotu osiągnięta od początku roku jest dodatnia (indeks IROS zyskuje +0,85%).
Rezultaty osiągane przez poszczególne fundusze pokazują jednak, iż zarządzający w różnym stopniu radzili sobie z przeciwnościami. Maciej Chudzik, zarządzający Investor Zrównoważony (Investor FIO) – kolejny raz udowadnia, że zna przepis na sukces. Fundusz jako jedyny w grupie po 9 miesiącach jest na plusie, i to bardzo atrakcyjnym (+6,3%). To zasługa bardzo wysokiego znaczenia inwestycji zagranicznych w portfelu, na koniec czerwca tego roku wypełniały one ponad połowę aktywów. Pozostałe fundusze poniosły w tym czasie straty. Najbardziej dotkliwe są one w Novo Zrównoważonego Wzrostu (Novo FIO) -13,9% oraz AXA Makro Alokacji (AXA FIO) -8,4%, które to mocno zaniżają średni wynik grupy. Oba fundusze miały najwyższy udział akcji w aktywach na koniec czerwca tego roku, przekraczał on 68%, w dodatku w większości były to akcje dużych spółek. Tymczasem to właśnie blue chipy wypadają w tym roku wyjątkowo słabo (indeks WIG20 stracił w 9 mies. ponad -10%). Spory ich udział w portfelu miały także Arka BZ WBK Zrównoważony (Arka BZ WBK FIO), UniKorona Zrównoważony (UniFundusze FIO) oraz Pioneer Zrównoważony (Pioneer FIO). Wszystkie w tym roku tracą do średniej.
Fundusze zrównoważone są najdłużej funkcjonującą grupą funduszy na polskim rynku finansowym. Obecnie obejmuje ona 16 podmiotów, których aktywa warte są blisko 6 mld zł. Największym funduszem jest PKO Zrównoważony (Parasolowy FIO) z 1,3 mld zł.
Anna Zalewska
Analizy Online
Reklama
06.10.2015
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania