WIBOR z datą ważności. Rynek dostał czas do 2036 roku

GPW Benchmark, administrator wskaźników referencyjnych, podjął decyzję o zaprzestaniu opracowywania stawek WIBOR i WIBID w trybie uporządkowanej likwidacji. Formalna data końca to 1 stycznia 2037 r., a ostatnim dniem publikacji najważniejszych stawek – 1M, 3M i 6M – ma być 31 grudnia 2036 r.

Reklama

To jedna z najważniejszych dat w trwającej od kilku lat reformie krajowych wskaźników referencyjnych. WIBOR, który przez lata był podstawą oprocentowania kredytów hipotecznych, kredytów firmowych, obligacji zmiennokuponowych i instrumentów pochodnych, ma zostać zastąpiony przez POLSTR.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Decyzja GPW Benchmark nie oznacza, że WIBOR będzie jeszcze przez dekadę podstawą nowych produktów finansowych. Wręcz przeciwnie. Komisja Nadzoru Finansowego oczekuje, że wszystkie podmioty nadzorowane, zwłaszcza kredytodawcy i pożyczkodawcy, do 31 grudnia 2026 r. przestaną zawierać nowe umowy oraz emitować instrumenty finansowe, w których stosowany byłby WIBOR. Od 1 stycznia 2027 r. wskaźnik ma służyć wyłącznie do wygaszania ekspozycji zawartych wcześniej.

Nie wszystkie terminy fixingowe WIBOR-u będą funkcjonować tak długo. GPW Benchmark przypomniał, że WIBOR O/N nie będzie opracowywany od 1 października 2026 r. Z kolei WIBOR 1Y, którego publikacja została utrzymana decyzją nadzoru, ma być opracowywany do 21 grudnia 2026 r., choć KNF ma możliwość przedłużenia tego obowiązku o kolejne 12 miesięcy.

Dla rynku detalicznego kluczowe są jednak przede wszystkim stawki 3M i 6M, które przez lata dominowały w umowach kredytowych oraz w wielu papierach dłużnych. To właśnie dla tych głównych terminów przyjęto długi horyzont wygaszania – do końca 2036 r.

Następcą ma być POLSTR

Docelowym następcą WIBOR-u jest POLSTR, czyli Polish Short Term Rate. GPW Benchmark rozpoczął jego oficjalne wyznaczanie 2 czerwca 2025 r. POLSTR jest wskaźnikiem typu RFR, czyli stopą bliską wolnej od ryzyka, opartą na transakcjach depozytowych overnight na hurtowym rynku pieniężnym. Pokazuje średni poziom oprocentowania jednodniowych depozytów w złotych, ważony wolumenem transakcji.

Różnica wobec WIBOR-u jest istotna. WIBOR jest stawką terminową – np. 3M lub 6M – znaną z góry dla danego okresu odsetkowego. POLSTR jest stopą overnight i ma charakter "patrzący wstecz", bo opiera się na już zawartych transakcjach jednodniowych. Na jego podstawie wyznaczane są jednak także stopy składane 1M, 3M i 6M, które mogą być wykorzystywane w produktach finansowych.

Reforma ma znaczenie dla rynku obligacji. W portfelach funduszy dłużnych znajdują się papiery zmiennokuponowe oparte na WIBOR-ze, zarówno skarbowe, jak i korporacyjne.