Sposób na skuteczne inwestycje na rynku obligacji

Fundusze dłużne polskich papierów skarbowych mają za sobą udany rok. Pomimo obaw o pogorszenie koniunktury na rynku długu wypracowały one średnio +7,2% stopę zwrotu w 2014 r. Ponadto od maja ubiegłego roku mogły liczyć na większe zainteresowanie klientów, którzy w drugim półroczu 2014 r. wpłacili do nich netto +1,4 mld zł.

Nagrodę Alfa 2014 r. w kategorii najlepszy fundusz dłużny polskich papierów skarbowych otrzymał Metlife Obligacji Skarbowych, zarządzany przez Tomasza Bartnickiego. To jedno z najdłużej działających na rynku rozwiązań specjalizujących się w krajowym rynku długu. Metlife Obligacji Skarbowych został uruchomiony w czerwcu 2004 r., od tego czasu jego jednostka wzrosła o blisko +104,3%, co było wynikiem o +23 pkt proc. lepszym od średniej.

Jednak to nie stopa zwrotu zadecydowała o przyznaniu funduszowi nagrody Alfa 2014 r., ale głównie jej relacja do ponoszonego ryzyka (mierzona wskaźnikiem information ratio). Metlife Obligacji Skarbowych otrzymał najwięcej punktów w tej kategorii. To właśnie stabilność i przewidywalność wyników należą do największych zalet funduszu. W 2014 r. jednostka Metlife Obligacji Skarbowych wzrosła o +8,2%, o +1 pkt proc. więcej od średniego wyniku konkurencji.

- Staram się unikać dużych zakładów z rynkiem. Na rentowności obligacji skarbowych wpływa coraz więcej czynników, również tych skrajnych. Obstawianie jednego z nich wiąże się z dużym ryzykiem. Konstrukcja portfela funduszu umożliwia wykorzystanie trendów na rynku, które zachodzą w średnim terminie – mówi Tomasz Bartnicki, zarządzający funduszem.

Tomasz Bartnicki zarządza funduszem od połowy 2011. Od tego czasu polityka inwestycyjna uległa zmianie. Wcześniej portfel był oparty niemal w 100% o papiery skarbowe, od połowy 2011 r. stopniowo wprowadzano również obligacje korporacyjne. Na koniec czerwca 2014 r. (dane z ostatnich dostępnych sprawozdań) ich udział wynosił prawie 30%. Portfel papierów nieskarbowych składa się głównie z emisji płynnych, rozpoznawalnych spółek, przez co ryzyko kredytowe w funduszu nie jest wysokie. Dzięki tym zmianom zachowanie jednostki stało się bardziej przewidywalne.

Kamil Koprowicz
Analizy Online

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.