Struktura aktywów funduszy emerytalnych (wrzesień 2004)

Według naszych szacunków wrzesień przyniósł wzrost aktywów funduszy emerytalnych aż o +4,2%. Po raz pierwszy wartość środków zgromadzonych w ramach II filara systemu emerytalnego przekroczyła 57 mld PLN, a ich przyrost w ciągu trzech kwartałów wyniósł +25,6%. We wrześniu nieco szybciej (+4,6%) rosły aktywa netto, zgromadzone w działających na polskim rynku funduszach emerytalnych. Ta rozbieżność w dynamice aktywów i aktywów netto wynika z przyjętego systemu rozliczeń przepływów towarzyszących sesjom transferowym (w końcu sierpnia rozliczone zostały przepływy ujemne, a w pierwszym dniu września dodatnie). Mimo tej różnicy, wrześniowa dynamika aktywów netto była najwyższa od grudnia 2003, gdy ich wartość wzrosła o +6,8%. Ostatni miesiąc przyniósł istotne zmiany w strukturze aktywów. Udział akcji w łącznej wartości zarządzanych środków wzrósł o 30 pkt bazowych do poziomu 31,1%. Po wzroście o +5,4% ich wartość przekroczyła kolejny rekordowy poziom 17,7 mld PLN. Ponad 2,1% tej kwoty ulokowano w akcjach spółek notowanych na zagranicznych giełdach. W skali trzech kwartałów wartość akcji znajdujących się w portfelach zarządzających OFE wzrosła o +23,9%, a ich udział w aktywach spadł o 50 pkt bazowych.Według stanu na koniec września, najniższy udział akcji w portfelu występował w OFE AIG (26,8%). To jednocześnie najniższy poziom w tym funduszu od czerwca 2003 roku. Największy spadek zaangażowania w papiery udziałowe (-3,26 pkt procentowego) zanotowaliśmy w OFE Kredyt Banku, zarządzanym przez PTE Polsat. Z kolei na największy wzrost udziału akcji (+2,4 pkt procentowego) zdecydowali się zarządzający z OFE Skarbiec Emerytura. Aż o 110 pkt bazowych wzrósł udział papierów skarbowych, głównie kosztem depozytów i bankowych papierów dłużnych, których udział spadł z 3,6% do 2,5% aktywów. Z 1,5 do 1,4 mld PLN wzrosła wartość najbardziej płynnych środków, ulokowanych należnościach i środkach pieniężnych, a ich udział w aktywach zbliżył się do historycznych minimów i wyniósł 2,5%. We wrześniu po raz pierwszy wartość papierów skarbowych znajdujących się w portfelu pojedynczego funduszu przekroczyła 10 mld PLN, co stanowiło ponad 2,1% ogółu krajowego i zagranicznego zadłużenia Skarbu Państwa.Wrzesień przyniósł nieznaczny spadek udziału inwestycji zagranicznych w aktywach funduszy. Po wzroście o +2,2% ich wartość przekroczyła 1,19 mld PLN, co stanowiło 2,1% wszystkich środków zarządzanych przez OFE. W skali trzech ostatnich kwartałów wartość inwestycji zagranicznych uległa podwojeniu. We wrześniu struktura tych lokat nie uległa istotnym zmianom nadal największą grupę (44,6%) stanowią nieskarbowe dłużne papiery wartościowe, a akcje spółek notowanych na zagranicznych rynkach stanowiły 1/3 wartości ogółu zagranicznych lokat. Więcej w wersji PDFTomasz Publicewicz tp@analizy.pl

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się