NBP: Inflacja bazowa w marcu wzrosła nieco mocniej, niż oczekiwali ekonomiści

Narodowy Bank Polski opublikował 16 kwietnia 2026 r. komunikat o wskaźnikach inflacji bazowej w marcu 2026 r.

W relacji rok do roku inflacja:

• po wyłączeniu cen administrowanych (podlegających kontroli państwa) wyniosła 2,7%, wobec 1,6% miesiąc wcześniej;

• po wyłączeniu cen najbardziej zmiennych wyniosła 3,0%, wobec 2,3% miesiąc wcześniej;

• po wyłączeniu cen żywności i energii wyniosła 2,7%, wobec 2,5% miesiąc wcześniej;

• tzw. 15-proc. średnia obcięta, która eliminuje wpływ 15 proc. koszyka cen o najmniejszej i największej dynamice, wyniosła 2,9%, wobec 2,2% miesiąc wcześniej.

Reklama

Przypomnijmy, że w lutym 2026 r. inflacja po wyłączeniu cen żywności i energii wyniosła 2,5% r/r wobec 2,7% w styczniu.

W marcu inflacja CPI wyniosła 3,0% wobec 2,1% w styczniu i w lutym 2026, co Główny Urząd Statystyczny potwierdził 15 kwietnia.

Z kolei inflacja zharmonizowana (HICP) mierzona według wspólnej metodologii dla wszystkich krajów UE wzrosła w Polsce w marcu do 3,2% z 2,5% w lutym. Średnia dla wszystkich państw europejskich wyniosła w ubiegłym miesiącu 2,8% (dane Eurostatu z 16 kwietnia).

Narodowy Bank Polski co miesiąc wylicza cztery wskaźniki inflacji bazowej, co pomaga zrozumieć charakter inflacji w Polsce. Wskaźnik CPI pokazuje średnią zmianę cen całego, dużego koszyka dóbr kupowanych przez konsumentów. Przy wyliczaniu wskaźników inflacji bazowej analizie są poddawane zmiany cen w różnych segmentach tego koszyka. To pozwala lepiej identyfikować źródła inflacji i trafniej prognozować jej przyszłe tendencje. Pozwala też określić, w jakim stopniu inflacja jest trwała, a w jakim jest kształtowana np. przez krótkotrwałe zmiany cen wywołane nieprzewidywalnymi czynnikami.

W marcu najmocniej wzrosła inflacja bez cen administrowanych (o 1,1 pkt proc.), najmniej zaś właśnie ta bez cen żywności i energii (o 0,2 pkt proc.). Pozostałe miary zwiększyły się o 0,7 pkt proc., podobnie  jak HICP.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Najczęściej używanym przez analityków wskaźnikiem jest wskaźnik inflacji po wyłączeniu cen żywności i energii. Pokazuje on tendencje cen tych dóbr i usług, na które polityka pieniężna prowadzona przez bank centralny ma relatywnie duży wpływ. Ceny energii (w tym paliw) są bowiem ustalane nie na rynku krajowym, lecz na rynkach światowych, czasem również pod wpływem spekulacji. Ceny żywności w dużej mierze zależą m.in. od pogody i bieżącej sytuacji na krajowym i światowym rynku rolnym.