Ankieta NBP: Inflacja blisko celu, wzrost gospodarczy stabilny

Prognozy średniorocznej inflacji CPI zakładają, że w 2025 r. wyniesie ona 3,7 proc., a więc blisko górnej granicy pasma celu NBP. W 2026 r. ma spaść do 2,9 proc., a rok później do 2,7 proc. Szansa, że inflacja w 2026 r. znajdzie się w przedziale 1,5-3,5 proc., oceniana jest aż na 66 proc., a w 2027 r. na 58 proc. Oznacza to, że coraz większe prawdopodobieństwo przypisywane jest powrotowi do stabilności cen, choć wciąż nie brakuje ryzyk związanych z polityką fiskalną i sytuacją na rynkach surowców.

Reklama

PKB i stopy procentowe

Średnie prognozy dla wzrostu PKB wynoszą 3,4 proc. w 2025 r., 3,3 proc. w 2026 r. i 3,0 proc. w 2027 r. Zdaniem ankietowanych polska gospodarka będzie napędzana głównie konsumpcją wewnętrzną i inwestycjami wspieranymi przez fundusze unijne. Jednocześnie spodziewane jest dalsze luzowanie polityki pieniężnej – średnia stopa referencyjna NBP ma spaść z 5,17 proc. w 2025 r. do 4,04 proc. w 2026 r., a w 2027 r. osiągnąć poziom ok. 3,6 proc.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Ekonomiści zakładają stabilny kurs złotego – w okolicach 4,25-4,29 zł za euro w horyzoncie trzech lat. Stopa bezrobocia ma utrzymać się blisko 5 proc., a dynamika płac stopniowo wyhamuje z 8,1 proc. w 2025 r. do 5,5 proc. w 2027 r. W scenariuszach bazowych ropa Brent wyceniana jest na 67-70 USD za baryłkę, a wzrost gospodarczy w strefie euro ma oscylować wokół 1-1,5 proc.

Uśrednione prognozy na lata 2025-2029 wskazują na inflację na poziomie 2,9 proc., wzrost PKB rzędu 3,1 proc. i stopy procentowe w okolicach 3,9 proc. Innymi słowy, ekonomiści spodziewają się powrotu gospodarki na ścieżkę stabilizacji – po burzliwej latach wysokiej inflacji i niepewności związanej z pandemią, wojną oraz szokami podażowymi.