Przegląd prasy (2025-05-22)

Dolar słabnie, amerykańskie obligacje też

Dolar amerykański tracił w środę już trzecią sesję z rzędu wobec koszyka innych głównych walut świata. Słabł również wobec złotego. Wpływ na osłabienie amerykańskiej waluty miały doniesienia zza oceanu o pracach nad ustawą przedłużającą obowiązywanie cięć podatków wprowadzonych za pierwszej administracji Donalda Trumpa. Na rynkach czuć obawy, że przedłużenie obowiązywania cięć podatków przyczyni się w długim terminie do powiększenia amerykańskiego długu publicznego. – O ile wyprzedaż obligacji po cięciu ratingu USA była stosunkowo umiarkowana, o tyle rentowności rosną stopniowo od kwietnia, od rozpoczęcia negocjacji budżetowych – twierdzi Mark Haefele, dyrektor inwestycyjny w UBS Global Wealth Management. Według agencji Bloomberg dane z rynku kontraktów terminowych wyraźnie sugerują, że inwestorzy spodziewają się dalszego osłabienia dolara w nadchodzących miesiącach. Coraz mocniej przygotowują się też na scenariusz, w którym rentowność amerykańskich obligacji dziesięcioletnich przekroczy 5%. 

Za: Parkiet (2025-05-22), Hubert Kozieł, Rentowności obligacji pod presją w związku z ustawą podatkową / Inwestorzy szykują się na 5-proc. rentowność

Za: Puls Biznesu (2025-05-22), Marcel Zatoński, Jak trwoga, to już nie do dolara

Reklama

Produkcja w górę, płace w górę, stopy poczekają

Tak jak de facto cały zestaw danych z GUS-u za marzec (publikowanych w kwietniu) był rozczarowujący i wsparł obniżkę stóp procentowych o 50 punktów bazowych, tak pierwsze statystyki za kwiecień są zaskakująco wysokie. Produkcja przemysłowa w Polsce urosła w kwietniu o 1,2% r./r., czyli powyżej prognoz. Miesiąc do miesiąca, po odsezonowaniu, poszła zaś w górę o 1%, najmocniej od października 2024 r. W danych za kwiecień cieszy m.in. produkcja dóbr inwestycyjnych. To – jak komentują analitycy PKO BP – może być sygnał ożywienia po stronie projektów infrastrukturalnych. Przyzwoite wzrosty m.in. w przemyśle motoryzacyjnym oraz w produkcji maszyn i urządzeń mogą z kolei być sygnałem wzrostu aktywności inwestycyjnej firm. – Może część firm przygotowuje się na wyższą sprzedaż i produkcję – zastanawia się Piotr Soroczyński, główny ekonomista Krajowej Izby Gospodarczej. – Wygląda na to, że przemysł jest w wyczekiwanej tendencji wzrostowej. Ignacy Morawski analizuje w "PB", jakie sa źródła tego wzrostu.  Mocno zaskoczyła dynamika wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw – plus 9,3% r./r., to najwięcej od grudnia 2024 r. Wprawdzie ekonomiści zwracają uwagę na czynniki jednorazowe (m.in. zaskakujące premie w leśnictwie i górnictwie), ale w notesach członków RPP ten wynik na pewno zostanie zapisany po stronie argumentów za ostrożnością w dalszym luzowaniu polityki pieniężnej.

Za: Parkiet (2025-05-22), Mikołaj Fidziński, Wiosna w przemyśle i płacach / Dobra prognoza dla gospodarki

Za: Puls Biznesu (2025-05-22), Ignacy Morawski, Strach podbija zapasy, a popyt na zapasy produkcję

Inflacja w Wielkiej Brytanii odżywa

Inflacja konsumencka w Wielkiej Brytanii przyspieszyła z 2,6% w marcu do 3,5%, czyli do najwyższego poziomu od stycznia 2024 r. Spodziewano się wcześniej, że wzrośnie (choćby ze względu na podniesienie w kwietniu taryf za elektryczność), ale większość prognoz mówiła, że dojdzie do 3,3%. Z dotychczas opublikowanych danych wynika, że brytyjska inflacja konsumencka była w zeszłym miesiącu najwyższa wśród państw grupy G7. To oczywiście komplikuje zadanie stojące przed Bankiem Anglii. Brytyjski bank centralny ostatnim razem obciął główną stopę procentową 8 maja. Obniżył ją wówczas o 25 pb., do 4,25%. Komunikat z posiedzenia sugerował jednak, że w nadchodzących miesiącach Bank Anglii będzie ostrożniejszy z obniżkami stóp. Najnowsze dane o inflacji wydają się wykluczać obniżkę w czerwcu, a część inwestorów spodziewa się, że Bank Anglii do końca roku jeszcze tylko raz obniży stopy procentowe. – Rzeczywiście, rynki swapów obecnie nie w pełni uwzględniają kolejną obniżkę o 25 punktów bazowych aż do posiedzenia banku w listopadzie – wskazuje Matthew Ryan, szef działu analiz rynkowych w Ebury. 

Za: Parkiet (2025-05-22), Hubert Kozieł, Inflacja negatywnie zaskoczyła w kwietniu

Akademia Parkietu dla początkujących, 5/ 2025

W piątym odcinku elementarza dla początkujących inwestorów znajdziemy m.in. analizę skutków, jakie kwietniowe wydarzenia na giełdach (krach po "dniu wyzwolenia" i późniejsze odbicie) spowodowały w portfelach zarządzających portfelami funduszy „Parkietu”, perspektywy dla polskiej giełdy, zwłaszcza dla spółek sektora zbrojeniowego oraz podsumowanie bardzo dobrych notowań spółek z mWIG-u40 i kryptowalut. Autorzy zastanawiają się także, jak długo potrwa słabość dolara i niepewność na amerykańskich obligacjach i jakie może to mieć konsekwencje dla inwestycji.

Za: Parkiet (2025-05-22), Akademia "Parkietu" dla początkującego inwestora 5/ 2025, Trump, kryptowaluty, średnie spółki

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Złoto na szczytach. I tylko ono

W ostatnich tygodniach złoto nie schodzi z czołówek mediów finansowych, nie bez powodu. Tylko w 2025 r. kurs złota wzrósł z 2620 do absolutnie rekordowych 3509 USD za uncję trojańską osiągniętych miesiąc temu. To nie tylko nowy rekord nominalny, ale też wreszcie pobity historyczny szczyt ze stycznia 1980 r. po skorygowaniu o inflację CPI. Pod płaszczykiem silnej hossy na rynku złota kryje się słabość szerokiego sektora metali szlachetnych. O ile złoto przez ostatnie 12 miesięcy podrożało (w ujęciu dolarowym) o blisko 37%, to srebro dało zarobić niespełna 4. W segmencie metali szlachetnych największym przegranym ostatnich lat (a w zasadzie to już dwóch dekad) pozostaje platyna. W ostatnich tygodniach i miesiącach skala niedowartościowania platyny względem złota osiągnęła epickie i nienotowane nigdy wcześniej rozmiary. W połowie kwietnia 2025 r. uncja złota warta była tyle, ile ponad 3,5 uncji platyny. To blisko o 63% więcej niż jeszcze trzy lata temu. Na niemal równie wysokim poziomie znalazła się także relacja cen złota w stosunku do palladu. Duży kapitał jest teraz zestresowany napięciami geopolitycznymi, wojami celnymi czy niebezpiecznie wysokim poziomem globalnego zadłużenia i dlatego poszukuje oparcia w czymś względnie pewnym, materialnym, anonimowym, mobilnym i pozbawionym ryzyka kredytowego. Czyli w złocie, bo od dawna zarówno srebro, jak platyna i pallad nie są już metalami monetarnymi (pallad nigdy nim nie był), w XXI wieku przeistaczając się w surowce przemysłowe.

Za: Puls Biznesu (2025-05-22), Krzysztof Kolany, Tylko złoto błyszczy. Srebro i platyna w cieniu królewskiego blasku

Za: Bankier.pl (2025-05-22), Michał Kubicki, Złoto jako inwestycja – co wybrać? Sztabki, monety, ETF-y, różnice między złotem fizycznym a instrumentami finansowymi