Wynagrodzenia w kwietniu znowu wzrosły mocniej

Przeciętne miesięczne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw w kwietniu 2025 r. wyniosło 9045,11 zł, tj. wzrosło nominalnie o 9,3% w porównaniu z kwietniem ub. roku. 

Konsensus ekonomistów zakładał przyspieszenie wzrostu wynagrodzeń z 7,7% do 8,1%.

– Kwietniowy odczyt zaburzył trend hamowania dynamiki wzrostu wynagrodzeń z ostatnich kwartałów i jasno pokazuje, że presja płacowa pozostaje silna i ciągle stanowi istotny czynnik presji inflacyjnej w gospodarce – wskazuje Jan Karczewski, dyrektor ds. klientów strategicznych, Michael / Ström Domu Maklerskiego. – Dane wspierają retorykę prezesa Glapińskiego, który podczas ostatniej konferencji wskazał, że majowa obniżka stóp procentowych o 50 punktów bazowych była jedynie dostosowaniem polityki monetarnej, a nie rozpoczęciem cyklu obniżek stóp procentowych, której spodziewał się rynek.

Reklama

– Kwietniowe płace przyniosły zaskoczenie w górę, pokazując wzrost o 9,3% r/r (konsensus zakładał wzrost zbliżony do 8% r/r). To pierwsza taka sytuacja od dłuższego czasu. Jak wygląda impet wzrostu płac? Cóż, nastąpiła stabilizacja, ale na dość wysokim pułapie – komentują ekonomiści mBanku.

Jest to w dużym stopniu efekt bazy, ponieważ w stosunku do marca wynagrodzenie spadło nominalnie o 0,1%. To jedno z wytłumaczeń, które znajdują też ekonomiści Banku Pekao.

Sporo zaskoczeń w danych z rynku pracy. Dynamika płac mocno w górę z 7,7% r/r do 9,3% za sprawą kilku czynników: 

• niska baza sprzed roku 
• efekt Wielkanocy w sekcji „handel” 
• premie w leśnictwie i produkcji energii (+0,6 pp.) 

Momentum płac w górę o 0,5 pp, choć tylko chwilowo.

Nieco lepsze dane Główny Urząd Statystyczny opublikował na temat zatrudnienia. W kwietniu 2025 r. przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw wyniosło 6446,8 tys. etatów i było o 0,8% niższe niż przed rokiem.

Prognoza zakładała utrzymanie tempa spadku o 0,9% z I kwartału roku.

– Kwietniowe zatrudnienie zaskoczyło natomiast na plus. Zobaczyliśmy -0,8% r/r zamiast oczekiwanych -0,9% i niespodziewany wzrost zatrudnienia m/m. Wygląda to, że w bieżącym roku zatrudnienie obierze bardziej optymistyczną ścieżkę niż w słabym 2024 – zauważają eksperci z Pekao.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się