Przegląd prasy (2025-04-28)

Świat niskich stóp może już nie wrócić. Co to oznacza dla Polski?

Niskie oprocentowanie było aberracją dekady po kryzysie finansowym - przekonuje Kenneth Rogoff, badacz historii stóp procentowych. Na tle jego analiz oraz bieżących procesów gospodarczych wyłania się nowy obraz przyszłości stóp procentowych, również w Polsce. Kraj zbliża się do początku cyklu obniżek - prawdopodobnie w maju, o 0,25 pkt proc. - ale dalsze ruchy mogą być ograniczone. W długim okresie średnie stopy mogą oscylować wokół 4-5 proc., wyżej niż przez większość ostatnich dwóch dekad. Fundamentalne zmiany gospodarcze, takie jak deglobalizacja, przyspieszenie rozwoju sztucznej inteligencji oraz wzrost wydatków militarnych, mogą trwale podnieść koszt pieniądza. Z kolei starzenie się społeczeństw będzie działać w przeciwnym kierunku, sprzyjając niższym stopom. W Polsce, dodatkowo obciążonej recesją demograficzną, bilans tych sił może sprawić, że średni poziom stóp będzie nieco wyższy niż w przeszłości, ale nie skokowo. Potwierdza to też historyczna perspektywa Rogoffa - okres ultraniskich stóp po 2008 r. był raczej wyjątkiem niż regułą. Wnioski? Kredytobiorcy i inwestorzy powinni przygotować się na przyszłość bez powrotu do "taniego pieniądza" znanego z ostatniej dekady.

Reklama

Za: Puls Biznesu (2025-04-28) Ignacy Morawski, Świat niskich stóp może już nie wrócić

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Kogo nie cieszą obniżki stóp procentowych?

Oczekiwania, że Rada Polityki Pieniężnej zetnie stopy procentowe już w najbliższym czasie, i że nie będzie to jedyna obniżka w tym roku, stają się coraz silniejsze. Stawki wskaźnika WIBOR 3M (które pokazują mniej więcej, gdzie stopy procentowe będą się znajdować za trzy miesiące) spadły w ostatnich tygodniach o 0,4 pkt proc., a WIBOR 6M – o 0,6 pkt proc. W efekcie w ofercie rynkowej dosyć znacznie spada oprocentowanie kredytów hipotecznych, zarówno tych ze zmienną, jak i okresową stałą stopą procentową. Nie wszyscy jednak kredytobiorcy mają powód do zadowolenia. W przypadku już zaciągniętych hipotek ze stałym oprocentowaniem miesięczna rata do spłaty ani drgnie. I pozostanie bez zmian nawet wówczas, gdy RPP rzeczywiście dokona cięcia stóp.

Za: Parkiet (2025-04-28) Anna Cieślak-Wróblewska, Obniżki stóp nie cieszą wszystkich kredytobiorców

Polska czeka na sygnał, Ameryka tonie w długach

Amerykański rynek obligacji pozostaje w stagnacji - rentowności dziesięciolatek są dziś na poziomie sprzed dwóch i pół roku, a trzydziestolatek nieznacznie wyżej. Wbrew oczekiwaniom na hossę, inwestorzy wykazują dużą ostrożność, zniechęceni strukturalnymi problemami, przede wszystkim narastającym zadłużeniem USA. Nowa odsłona wojny handlowej tylko naświetliła to, co było widoczne od dawna - budżet federalny balansuje na granicy wypłacalności, a globalny dług publiczny ma wzrosnąć do rekordowego poziomu 99,6 proc. PKB do 2030 r., według prognoz MFW. W znacznie lepszej kondycji znajdują się polskie obligacje - tutaj rentowności spadły od października 2022 r. z 9 proc. do obecnych około 5 proc., a inwestorzy wyczekują pierwszych obniżek stóp procentowych. Polska pozostaje jednak wrażliwa na ruchy na rynkach bazowych, szczególnie w Niemczech i USA. Na krajowym rynku korporacyjnym sytuacja jest stabilna.

Za: Puls Biznesu (2025-04-28) Emil Szweda, Nowe szaty króla obligacji

Polska giełda zyskuje bez euforii wśród inwestorów

Polska giełda w świetnej formie - WIG po raz pierwszy w historii przekroczył poziom 100 tys. punktów, a stopy zwrotu głównych indeksów od początku roku zbliżają się do 30 proc. Dynamiczny wzrost rodzimych akcji kontrastuje z trudnościami rynków amerykańskich, gdzie obawy o eskalację wojen handlowych i niepewność polityczna ciągną indeksy w dół. Eksperci wskazują, że odpływ kapitału z USA może mieć charakter trwały, a Polska - dzięki solidnym fundamentom gospodarczym, dobrym wynikom spółek i spodziewanym obniżkom stóp procentowych - zyskuje w oczach globalnych inwestorów. Mimo imponujących wzrostów, krajowy rynek akcji nie przyciąga jeszcze szerokiego zainteresowania inwestorów detalicznych. Fundusze polskich akcji wciąż notują odpływy środków, podczas gdy napływy koncentrują się raczej na funduszach zagranicznych. Analitycy podkreślają, że choć w krótkim terminie możliwa jest korekta, to długofalowo GPW pozostaje w gronie liderów światowych rynków. Przełomowy rok dla polskiego parkietu może zatem dopiero się zaczynać - szczególnie jeśli światowy kapitał będzie nadal szukał alternatyw dla niepewnej Ameryki.

Za: Parkiet (2025-04-28) Andrzej Pałasz, Wiatr wieje w żagle polskich akcji pomimo albo dzięki problemom USA

Nowe nieruchomości na fali

Polski rynek nieruchomości komercyjnych przechodzi istotne zmiany - obok tradycyjnych inwestycji, takich jak parki handlowe czy centra logistyczne, coraz większe zainteresowanie budzą nowe typy aktywów: centra danych, farmy wiatrowe, fotowoltaiczne, magazyny energii i self storage. Inwestorzy, zarówno instytucjonalni, jak i prywatni, muszą jednak mierzyć się z nowymi wyzwaniami, wśród których kluczowe są dostępność odpowiednich gruntów, bliskość źródeł energii oraz bariery administracyjne. Branża liczy na zmiany, jakie przyniesie dziesięcioletni plan modernizacji krajowej infrastruktury elektroenergetycznej. W perspektywie najbliższych lat nowe aktywa mogą stać się równie powszechne jak logistyka czy mieszkaniówka, ale wymagają czasu, edukacji rynku i dostosowania planistyki miejskiej do zmieniających się realiów inwestycyjnych.

Za: Puls Biznesu (2025-04-28) Paweł Berłowski, Nowe aktywa na radarach inwestorów w nieruchomości