Przegląd prasy (2024-12-05)

Polityka dołuje rynki 

W środę wieczorem parlament uchwalił wotum nieufności, czyli odwołał premiera Michela Barniera. Francuski kryzys polityczny zaczyna się wyraźnie odbijać na notowaniach tamtejszych akcji i obligacji. Ale patrząc na szersze nastroje gospodarcze, wśród firm i gospodarstw domowych, nie wyglądają one we Francji źle. Gorzej sytuacja wygląda w Niemczech. W tym roku francuski indeks giełdowy CAC40 zaczął po raz pierwszy od wielu lat odstawać na minus od niemieckiego DAX. Francuski indeks spadł od początku roku o 3 proc., a niemiecki wzrósł o 21 proc. Dysproporcja zaczęła się silnie ujawniać w drugim kwartale, kiedy we Francji zaostrzył się kryzys polityczny. Na początku czerwca prezydent Emanuel Macron rozwiązał parlament i zarządził nowe wybory, w których bardzo dużo głosów zdobyła skrajna prawica i skrajna lewica. Negatywną reakcję widać też w rentownościach obligacji, które reagują zarówno na zmiany perspektyw stóp procentowych, jak też zmiany wiarygodności fiskalnej rządu. W tym roku rentowność francuskich obligacji 10-letnich wzrosła o 0,35 pkt proc., podczas gdy niemieckich się nie zmieniła. 

Reklama

Za: Puls Biznesu (2024-12-05) Ignacy Morawski, Kryzysy polityczne trzęsą Francją i Niemcami

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

DAX kontra WIG

Niemiecka gospodarka nazywana jest chorym człowiekiem Europy. Ale indeks giełdowy DAX bije rekord za rekordem. W Polsce jest odwrotnie – gospodarka rośnie, ale WIG stanął w miejscu. W tym roku DAX zyskał już 21 proc., a WIG tylko 4 proc. Różnica jest też widoczna, gdy spojrzymy na długi okres. W ciągu dziesięciu lat DAX zyskał 105 proc., a WIG 50 proc. Skąd ta dysproporcja? Wszystko rozbija się o rolę tzw. blue chipów, czyli największych spółek. W Niemczech są one bardziej dynamiczne i reprezentują większe zróżnicowanie branżowe, w Polsce duże firmy wykazują wysoką zmienność zysków z powodu ekspozycji na zmiany regulacyjne i polityczne. Pięć topowych firm z indeksu DAX zwiększyło w trzecim kwartale łączny zysk netto o 14 proc. rok do roku, mimo że zyski wszystkich niemieckich firm – giełdowych i niegiełdowych, małych i dużych – spadły w tym roku o 2 proc. Problemy niemieckiej gospodarki dobrze odzwierciedla sytuacja firm średnich. W ciągu roku zysk największych pięciu firm z indeksu mDAX spadł o prawie 2 proc. Analogicznie zysk pięciu największych spółek mWIG40 wzrósł o ponad 16 proc.

Za: Puls Biznesu (2024-12-05) Stanisław Borawski, Ignacy Morawski, Niemiecki DAX bije rekordy i polski WIG, ale średniaki biorą rewanż

RPP nie zaskoczyła

Rok 2024 rozpoczynaliśmy z główną stopą NBP na poziomie 5,75 proc., i z takim go kończymy. Grudniowe posiedzenie było już 13. z rzędu bez zmiany stóp. Dawno też w RPP nie panował, przynajmniej w kwestii wysokości stóp, stan aż tak bliski jednomyślności. Wskazówki co do tego, kiedy zdaniem Rady przyjdzie czas na obniżki stóp, usłyszymy w czwartek 5 grudnia podczas konferencji prasowej prezesa NBP i przewodniczącego RPP Adama Glapińskiego. W ostatnich miesiącach on oraz większość członków gremium wskazywała na marzec, ewentualnie drugi kwartał 2025 r. Wtedy, według obecnych prognoz, ma rozpocząć się stały trend spadkowy inflacji w Polsce, a to wskazywana od miesięcy przez Glapińskiego i innych przedstawicieli Rady przesłanka dla rozpoczęcia dyskusji o obniżkach.

Za: Parkiet (2024-12-05) Mikołaj Fidziński, Rada Polityki Pieniężnej dopełnia formalności. Byle do wiosny?

Kolejna strata NBP

Trzeci rok z rzędu minister finansów nie ma co liczyć na wsparcie z Narodowego Banku Polskiego. Wszystko wskazuje, że bank centralny znów zanotuje liczoną w miliardach złotych stratę. Według źródeł Business Insider Polska obecnie jest ona szacowana za ten rok na poziomie około 7,4 mld zł. NBP zakłada, że w żadnym scenariuszu nie ma szans, żeby strata na koniec roku zamieniła się w jakikolwiek zysk. Bank centralny nie ma już także żadnej rezerwy, z której mógłby zasypać tę dziurę. Zgodnie z przepisami, jeśli NBP ma zysk, to 95 proc. z niego wpłaca do budżetu państwa. W czasie gdy prezesem banku centralnego był Marek Belka, wpłaty wyniosły przeszło 27,5 mld zł. Gdy na jego czele stanął Adam Glapiński, przelewy sięgnęły w sumie ponad 35 mld zł. Szczęście do wsparcia z NBP miała ekipa PiS, bo za ich rządów bank wpłacił w ciągu kilku lat kwoty w sumie przekraczające 43 mld zł.

Za: Business Insider Polska (2024-12-05) Bartek Godusławski, Adam Glapiński już wie. Kolejna potężna strata NBP

Typy ekspertów na grudzień

Pierwsze grudniowe sesje na giełdzie w Warszawie dały nadzieję posiadaczom akcji, że końcówka 2024 roku może wyglądać inaczej niż poprzednie, rozczarowujące miesiące. Na pozytywny scenariusz liczą mocno eksperci biorący udział w typowaniach spółek do portfeli fundamentalnych "Parkietu", co pozwoliłoby poprawić ich tegoroczne stopy zwrotu. W listopadzie udowodnili, że są w stanie wypracować zyski nawet w mniej sprzyjających warunkach, wyraźnie przy tym pokonując rynek. Które spółki mogą im w tym pomóc w grudniu? Tym razem na ich celowniku znalazły się małe i średnie firmy, które w niedawno zakończonym sezonie publikacji raportów za III kwartał br. pokazały solidne i nierzadko lepsze od oczekiwań wyniki. Stąd ich wybór padł na takie spółki jak Dom Development, Elektrotim, Kino Polska czy XTB. Jednocześnie w odstawkę poszły duże spółki z indeksu WIG20. W portfelach na grudzień znalazło się jedynie miejsce dla Cyfrowego Polsatu i PKO BP.

Za: Parkiet (2024-12-05) Jacek Mysior, Typy na grudzień. Na celowniku spółki z szerokiego rynku