Zmierzch funduszy ochrony kapitału

Segment funduszy, których głównym celem jest unikanie strat, kurczy się z miesiąca na miesiąc. U szczytu popularności w latach 2005 - 2007 ich aktywa netto sięgały nawet 5 mld zł, co wówczas oznaczało 5% udział w rynku rozwiązań detalicznych. Na koniec sierpnia tego roku aktywa funduszy ochrony kapitału wyniosły 1,9 mld zł, co daje jedynie 1,9% udział w rynku. 

Aktywa funduszy ochrony kapitału najszybciej rozwijały się w okresie do 2006 roku. W kolejnych, bardzo trudnych dla rynku kapitałowego latach, zbyt często niektóre fundusze osiągały przeciętne wyniki, które zniechęciły klientów do dalszych inwestycji. Szczególnie w trakcie silnych spadków na rynku akcji i surowców w 2008 roku, wiele rozwiązań, których celem jest unikanie strat wypracowało ujemne stopy zwrotu. Z tego też względu kolejny okres wzrostu aktywów, przypadł na lata 2009-2011 i miał związek z rozwojem funduszy ochrony kapitału o strukturyzowanym charakterze. Inne rozwiązania w tym segmencie rynku cieszyły się jednak mniejszą popularnością, a same TFI nie były skore do tworzenia nowych produktów na dużą skalę.


Pod koniec 2011 roku w segmencie rozwiązań ochrony kapitału rozpoczął się nowy negatywny trend, w którym na pierwszy plan wysuwa się spadająca liczba oferowanych rozwiązań. Podczas, gdy w 2010 r. w segmencie ochrony kapitału działało ponad 50 funduszy, to obecnie jest ich jedynie 40. Do głównych przyczyn tego zjawiska zaliczyć należy malejącą liczbę nowouruchamianych rozwiązań oraz coraz więcej przypadków, w których fundusz ochrony kapitału kończy swoją działalność.

W tym drugim obszarze wyróżniają się w szczególności produkty z oferty KBC TFI, które jako rozwiązania o strukturyzowanym charakterze, uruchomiane były na z góry określony czas. TFI nie tworzy już nowych funduszy tego typu. Jest to efekt zmiany profilu biznesowego towarzystwa wynikający m.in. z połączenia Kredyt Banku z Bankiem BZ WBK. Nowy podmiot nie jest zainteresowany sprzedażą produktów strukturyzowanych, które lokowały aktywa w rozwiązania zarządzane przez firmę asset management z grupy KBC. W tym roku, zgodnie z pierwotnym planem, z segmentu funduszy ochrony kapitału zakończyło działalność już 9 rozwiązań KBC TFI. Natomiast do końca 2014 r. z rynku zniknie kolejnych 18 funduszy, których aktywa sięgają obecnie 0,6 mld zł. Oznacza to, że środki zgromadzone w segmencie funduszy ochrony kapitału mogą spaść do poziomu 1,3 mld zł, który ostatnio był widoczny w 2005 roku.
 
/kmk