PKO TFI – krajobraz po zmianach
PKO TFI to drugie, co do wielkości zgromadzonych aktywów (11,8 mld zł) bankowe TFI na rynku. Z racji powiązania z dużym detalicznym bankiem liczną grupę jego klientów stanowią osoby z drobnymi oszczędnościami. Na jednego klienta przypada nieco ponad 25 tys. zł ulokowanych w funduszach, podczas gdy w innych TFI kwota ta jest nawet kilkukrotnie wyższa.
Od czasu przejęcia zarządzania funduszami PKO TFI z rąk Credit Suisse Asset Management (dziś Ipopema AM) minęło już ponad 3 lata. Oficjalnie, zespół zarządzających PKO TFI, pracę rozpoczął w styczniu 2010 roku, co było wynikiem odkupienia ¼ udziałów w TFI od Credit Suisse przez PKO BP kilka miesięcy wcześniej, który jest obecnie jedynym właścicielem spółki. Jednak sam proces budowania zespołu rozpoczął się na wiele miesięcy wcześniej.
Kompletowaniem nowego zespołu od jesieni 2008r. zajmował się Remigiusz Nawrat, który posiada wieloletnie doświadczenie na rynku kapitałowym i do dziś pełni funkcję dyrektora inwestycyjnego. Proces inwestycyjny ma charakter zespołowy, dlatego dużą wagę przykładano do dobrego zgrania się osób, które będą ze sobą współpracowały. Szefem zespołu akcyjnego został Sławomir Sklinda, a jego zastępczynią Magdalena Zajączkowska – Ejsymont. Wszystkie 3 osoby były w przeszłości związane z PZU Asset Management. W połowie 2011 roku do zespołu dołączył Rafał Dobrowolski, który wcześniej w PKO TFI był analitykiem.
W zespole papierów dłużnych od chwili jego utworzenia jest pełniący funkcję zastępcy dyrektora zespołu dłużnego Łukasz Witkowski, który doświadczenie zdobywał wcześniej m.in. w BPH TFI. Równorzędną funkcję pełni Piotr Nowak, który dołączył w lutym 2011 roku. Zespół uzupełnia Artur Trela, zarządzający który pierwsze doświadczenia na rynku kapitałowym zdobywał już w PKO TFI.
W 2009 roku do zespołu zarządzających dołączył Rafał Matulewicz, który swoje doświadczenia zawodowe zdobywał w międzynarodowych instytucjach takich jak UBS Investment Bank czy Merrill Lynch International. W PKO TFI pełni funkcję dyrektora zarządzającego ds. inwestycji.
Zespołowy charakter zarządzania sprawia, że pomysły wszystkich uczestników procesu inwestycyjnego dyskutowane są zgodnie z regułami „burzy mózgów”, natomiast żaden z nich nie ma decydującego wpływu na realizację polityki inwestycyjnej danego funduszu. Dużą rolę odgrywa komitet inwestycyjny, który przeprowadza analizy makroekonomiczne, ustala długoterminową strategię poszczególnych funduszy oraz zatwierdza limity inwestycyjne dotyczące np. wielkości udziału poszczególnych branż czy emitentów w portfelu. Zarządzający poruszają się w ramach wyznaczonych przez komitet, zachowując jednak autonomię na poziomie doboru walorów.
Zmiany w procesie inwestycyjnym znalazły swoje odzwierciedlenie w poprawie wyników zarządzanych funduszy. Od 2010 roku, kiedy zarządzający PKO TFI są w pełni odpowiedzialni za wyniki funduszy, zwiększył się odsetek rozwiązań, które plasowały się w 1 i 2 kwartylu rocznych stóp zwrotu (1-szy kwartyl - najlepszy, 4-ty – najsłabszy). Poprawę dostrzegamy również w wielu jakościowych aspektach funduszy z oferty PKO TFI. PKO Stabilnego Wzrostu otrzymał ocenę 4 gwiazdek w ratingu ( poprzednio 1 gwiazdka), a PKO Akcji Małych i Średnich Spółek FIO poprawił swoją ocenę z 4 na 5 gwiazdek. Dwa fundusze, którym po raz pierwszy nadaliśmy rating po 2010 roku, także otrzymało wysokie oceny - PKO Papierów Dłużnych Plus (5 gwiazdek), PKO Skarbowy FIO (4 gwiazdki).
Anna Księżak, młodszy analityk
Analizy Online
Od czasu przejęcia zarządzania funduszami PKO TFI z rąk Credit Suisse Asset Management (dziś Ipopema AM) minęło już ponad 3 lata. Oficjalnie, zespół zarządzających PKO TFI, pracę rozpoczął w styczniu 2010 roku, co było wynikiem odkupienia ¼ udziałów w TFI od Credit Suisse przez PKO BP kilka miesięcy wcześniej, który jest obecnie jedynym właścicielem spółki. Jednak sam proces budowania zespołu rozpoczął się na wiele miesięcy wcześniej.
Kompletowaniem nowego zespołu od jesieni 2008r. zajmował się Remigiusz Nawrat, który posiada wieloletnie doświadczenie na rynku kapitałowym i do dziś pełni funkcję dyrektora inwestycyjnego. Proces inwestycyjny ma charakter zespołowy, dlatego dużą wagę przykładano do dobrego zgrania się osób, które będą ze sobą współpracowały. Szefem zespołu akcyjnego został Sławomir Sklinda, a jego zastępczynią Magdalena Zajączkowska – Ejsymont. Wszystkie 3 osoby były w przeszłości związane z PZU Asset Management. W połowie 2011 roku do zespołu dołączył Rafał Dobrowolski, który wcześniej w PKO TFI był analitykiem.
W zespole papierów dłużnych od chwili jego utworzenia jest pełniący funkcję zastępcy dyrektora zespołu dłużnego Łukasz Witkowski, który doświadczenie zdobywał wcześniej m.in. w BPH TFI. Równorzędną funkcję pełni Piotr Nowak, który dołączył w lutym 2011 roku. Zespół uzupełnia Artur Trela, zarządzający który pierwsze doświadczenia na rynku kapitałowym zdobywał już w PKO TFI.
W 2009 roku do zespołu zarządzających dołączył Rafał Matulewicz, który swoje doświadczenia zawodowe zdobywał w międzynarodowych instytucjach takich jak UBS Investment Bank czy Merrill Lynch International. W PKO TFI pełni funkcję dyrektora zarządzającego ds. inwestycji.
Zespołowy charakter zarządzania sprawia, że pomysły wszystkich uczestników procesu inwestycyjnego dyskutowane są zgodnie z regułami „burzy mózgów”, natomiast żaden z nich nie ma decydującego wpływu na realizację polityki inwestycyjnej danego funduszu. Dużą rolę odgrywa komitet inwestycyjny, który przeprowadza analizy makroekonomiczne, ustala długoterminową strategię poszczególnych funduszy oraz zatwierdza limity inwestycyjne dotyczące np. wielkości udziału poszczególnych branż czy emitentów w portfelu. Zarządzający poruszają się w ramach wyznaczonych przez komitet, zachowując jednak autonomię na poziomie doboru walorów.
Zmiany w procesie inwestycyjnym znalazły swoje odzwierciedlenie w poprawie wyników zarządzanych funduszy. Od 2010 roku, kiedy zarządzający PKO TFI są w pełni odpowiedzialni za wyniki funduszy, zwiększył się odsetek rozwiązań, które plasowały się w 1 i 2 kwartylu rocznych stóp zwrotu (1-szy kwartyl - najlepszy, 4-ty – najsłabszy). Poprawę dostrzegamy również w wielu jakościowych aspektach funduszy z oferty PKO TFI. PKO Stabilnego Wzrostu otrzymał ocenę 4 gwiazdek w ratingu ( poprzednio 1 gwiazdka), a PKO Akcji Małych i Średnich Spółek FIO poprawił swoją ocenę z 4 na 5 gwiazdek. Dwa fundusze, którym po raz pierwszy nadaliśmy rating po 2010 roku, także otrzymało wysokie oceny - PKO Papierów Dłużnych Plus (5 gwiazdek), PKO Skarbowy FIO (4 gwiazdki).
Anna Księżak, młodszy analityk
Analizy Online
Zapisz się na Newsletter
Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.
Rynek funduszy
Puls rynku
01.08.2013
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania