Polska - Rosja, kto wygra mecz o pierwsze miejsce w grupie?

Nasza reprezentacja w fazie grupowej trafiła między innymi na Rosję, której, na boiskach sportowych, bukmacherzy dają nieco więcej szans na zwycięstwo. Czy jednak na arenie gospodarczej Rosjanie również posiadają teoretyczną przewagę? A może to Polska powinna wygrać mecz o pieniądze inwestorów? Na te pytania na II Fund Forum Analiz Online odpowiedział Szymon Borawski-Reks, zarządzający z BZ WBK TFI, który odpowiada m.in. za fundusz Arka Prestiż Akcji Rosyjskich.

Zapoznaj się z prezentacją "Polska - Rosja. Kto wygra mecz o pieniądze inwestorów"

Polska w ostatnich latach zyskała chlubne miano "zielonej wyspy". Największym atutem naszej gospodarki jest wysoki popyt wewnętrzny, który podtrzymywał PKB w okresie globalnej recesji w 2008 r. Zmagamy się jednocześnie z wieloma problemami. Do najważniejszych należą niepokojący dług publiczny oraz brak reform, co przekłada się na ostrożne podejście inwestorów zagranicznych do lokowania środków w Polsce. Również Rosja to bardzo perspektywiczny rynek - jedna z największych gospodarek na świecie, której niewątpliwym atutem są bogate złoża surowców. Problemem tamtejszych inwestorów jest jednak istotne ryzyko polityczne, w tym powiązanie władzy z biznesem. Mimo to, zdaniem Borawskiego-Reksa, w kategorii "przygotowanie techniczne i kondycyjne" (otoczenie ekonomiczne) wyraźnie z Rosją przegrywamy za sprawą bardzo tanich spółek na tamtejszej giełdzie, których wyceny wyraźnie odbiegają od średniej dla Emerging Markets. Polska – Rosja 0:1.
Szymon Borawski-Reks oba rynki porównał także pod względem "Infrastruktury". Giełda w Moskwie ma 3-krotnie większą kapitalizację niż GPW w Warszawie oraz charakteryzuje się wyższą płynnością, niemniej jednak barierą inwestowania na moskiewskim parkiecie jest niska transparentność spółek i wysokie wskaźniki korupcji. Bez bramek – nadal 0:1.

Reklama

Aby ocenić "styl gry" zarządzający BZ WBK TFI przeanalizował historyczne wyniki i ryzyko obu giełd. W Rosji co prawda zainwestowane środki będą poddane większym wahaniom, jednak oczekiwane stopy zwrotu są znacznie wyższe. Polska – Rosja 0:2.

"Warunki rozwoju" porównane zostały z perspektywy potencjału jaki tkwi w obu gospodarkach. Historycznie Rosja rozwijała się szybciej, ale jednocześnie była znacznie bardziej wrażliwa na zmiany koniunktury. Na plus dla Polski zapisujemy niższą inflację oraz korzystniejsze statystyki demograficzne. Po 1 bramce dla każdego z zespołów – 1:3.

Uzależniona od surowców gospodarka rosyjska daje niewielkie szanse na dywersyfikację. Bardziej zróżnicowana branżowo giełda warszawska, wydaje się w tym obszarze wyraźnie atrakcyjniejsza dla inwestorów. Polska – Rosja 2:3.

Niestety, zabrzmiał ostatni gwizdek. Za nami bardzo wyrównane spotkanie, z którego górą, tym razem, wyszli Rosjanie. Okazuje się, że parkiet moskiewski to bardzo ciekawa propozycja inwestycyjna dla osób, które chciałyby kosztem nieco wyższego ryzyka, zdywersyfikować geograficznie swój portfel akcyjny. /obecnie na rynku mamy do wyboru 4 fundusze akcji rosyjskich, oraz kilka funduszy oferowanych przez zagraniczne instytucje/

Wiadomość została opublikowana 19 marca 2012 roku po II FUND FORUM Analiz Online.

Zespół Analiz Online

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.