Goldman Sachs przesuwa prognozę obniżek stóp przez Fed z powodu cen ropy

Goldman Sachs przesunął swoją prognozę obniżek stóp procentowych przez amerykańską Rezerwę Federalną na grudzień 2026 r. i marzec 2027 r. Wcześniej bank zakładał cięcia we wrześniu i grudniu tego roku. Powodem zmiany są wysokie ceny energii, które prawdopodobnie będą utrzymywać inflację na podwyższonym poziomie.

To już kolejne przesunięcie perspektywy obniżek stóp przez Goldman Sachs. Wcześniej dokonał rewizji 12 marca, 12 dni po rozpoczęciu wojny z Iranem. Przed atakiem analitycy spodziewali się pierwszej obniżki już w czerwcu, a kolejnej we wrześniu.

Czytaj także: Fed nie zmienił stóp, big techy po wynikach, EBC przed decyzją

Reklama

Wiele globalnych domów maklerskich ograniczyło oczekiwania dotyczące obniżek stóp w USA w 2026 r. Część z nich nadal spodziewa się pewnego luzowania polityki pieniężnej, podczas gdy inne nie oczekują żadnych cięć. Trwająca od 10 tygodni wojna na Bliskim Wschodzie podbiła ceny energii i sprawiła, że decydenci pozostają ostrożni wobec ryzyk inflacyjnych.

– Ponieważ przełożenie kosztów energii na ceny prawdopodobnie utrzyma roczną inflację bazową PCE bliżej 3% niż 2% przez cały rok, uważamy, że do obniżki stóp przez FOMC w tym roku potrzebne będą zarówno niższe miesięczne odczyty inflacji po wygaśnięciu szoku naftowego, jak i dalsze osłabienie rynku pracy – napisali ekonomiści Goldman Sachs w nocie z 8 maja cytowanej przez agencję Reutera.

Przypomnijmy, że Fed utrzymał stopy procentowe bez zmian na posiedzeniu 29 kwietnia. Decyzja zapadła w wyjątkowo podzielonym głosowaniu 8 do 4 (Stephen Miran chciał obniżki stóp o 25 pb., zaś troje innych członków FOMC sprzeciwiało się wzmiance o możliwych obniżkach w późniejszym terminie), najbardziej niejednorodnym od 1992 r. Inflacja w USA pozostaje wyraźnie powyżej celu Fed wynoszącego 2%. 12 maja poznamy odczyt za kwiecień a prognoza przewiduje, że dynamika przyspieszyła do 3,7% z 3,3% w marcu.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Według narzędzia CME FedWatch inwestorzy oczekują, że bank centralny utrzyma stopy procentowe w przedziale 3,50–3,75% do końca roku, a podwyżka oceniana jest jako bardziej prawdopodobna niż obniżka.

Goldman Sachs dodał, że jeżeli rynek pracy nie osłabi się wystarczająco w tym roku, FOMC prawdopodobnie przeprowadzi dwie kończące cykl obniżki dopiero w 2027 r., kiedy – według prognoz banku – inflacja bazowa powróci do celu na poziomie 2%.