Lipiec pozytywny dla krajowych obligacji

To jedyny taki miesiąc w każdym z ostatnich 18 lat, w którym ZAWSZE indeks TBSP wypracowywał dodatnią stopę zwrotu, czego nie można powiedzieć o żadnym innym miesiącu roku.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Zdaniem Tomasza Hońdy, fenomen lipcowej hossy wynikać może nie tylko z typowo wakacyjnych, pozytywnych nastrojów, ale też z ograniczonej podaży nowych papierów na aukcjach (które są zwykle mniejsze lub nawet odwoływane w tym miesiącu). - Jednocześnie w lipcu odbywa się zwykle wykup którejś z istniejących już serii, dzięki czemu inwestorzy otrzymują zastrzyk gotówki do zagospodarowania (w tym roku będzie to DS0725 o wartości nominalnej 25,3 mld zł). W tym roku na te typowe czynniki sezonowe nakładają się dodatkowo rozważania odnośnie kolejnych obniżek stóp procentowych wraz z normalizacją inflacji (obniżki stóp to paliwo do spadku rentowności obligacji stałoprocentowych, a tym samym - do wzrostu ich cen na rynku wtórnym) - zwraca uwagę Hońdo.

Reklama

O podobnej lipcowej sezonowości nie można powiedzieć w przypadku rynku polskich akcji, choć też coś jest na rzeczy. Licząc od 2007 roku, WIG odnotował w lipcu dodatnią stopę zwrotu w 61-proc. przypadków. Średnia zmiana wyniosła +2,3%, czyniąc lipiec drugim najlepszym miesiącem roku (tuż po kwietniu). Statystycznie lipiec na GPW jest na ogół pozytywnym przerywnikiem w ramach niekorzystnej sezonowości obejmującej okres od czerwca do września.

Nadchodzący lipiec może więc jednoznacznie pozytywnie kojarzyć się inwestorom na polskim rynku obligacji. Na ogół jest to też pozytywny miesiąc dla rynku akcji.