Obniżka stóp procentowych znowu w grze. Obligacje mogą zyskać

Już pierwszy kwartał pokazał, że o spełnienie się założenia rządu o PKB na poziomie +3,8% w tym roku będzie bardzo trudno. Według danych GUS tempo wzrostu wyniosło jedynie +3,0%. W II kwartale było tylko nieznacznie lepiej (+3,1%). Oliwy do ognia dolały lipcowe dane o sprzedaży detalicznej, która pomimo solidnego bodźca pod postacią programu 500+, rośnie w dwukrotnie wolniejszym tempie, niż przewidywano (+2,0% r/r). Jeszcze gorzej wygląda sytuacja w przemyśle. Produkcja w całej branży spadła w lipcu o -3,4% r/r.

Reklama

Co pomogłyby znów rozpędzić się polskiej gospodarce? Zbigniew Jakubowski, wiceprezes zarządu Union Investment TFI wskazuje na obniżenie stóp procentowych.  -Jeszcze do niedawna mało kto brał taki scenariusz pod uwagę. Fakty są jednak takie, że Radzie Polityki Pieniężnej coraz trudniej będzie ignorować twarde dane. Rozważania o konieczności cięć stóp procentowych słychać zresztą w samej Radzie. Obecnie jednakże przeważa pogląd o utrzymaniu poziomu stóp procentowych na niezmienionym poziomie. W kontekście rozczarowującej dynamiki PKB oraz pozostałych danych makroekonomicznych, uważamy że strona optująca za obniżkami może się zwiększyć liczebnie – pisze w komentarzu rynkowym Zbigniew Jakubowski.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Obniżka stóp procentowych ucieszyłaby klientów funduszy obligacji. - Cięcie stóp procentowych skłoni wielu inwestorów zagranicznych do powrotu na polski rynek długu. To zaś spowoduje jeszcze silniejszy spadek rentowności obligacji, a tym samym wzrost cen papierów znajdujących się w portfelach funduszy inwestycyjnych – tłumaczy wiceprezes Union Investment TFI.

Zbigniew Jakubowski zwraca uwagę na coraz większą popularność funduszy dłużnych. Tylko w lipcu do funduszy obligacji zagranicznych wpłynęło netto prawie +700 mln zł, a do funduszy obligacji polskich ponad +200 mln zł. - Jeśli RPP zdecyduje się na obniżkę stóp procentowych – a coraz więcej za tym przemawia – napływy do tej klasy aktywów mogą jeszcze wzrosnąć. Podobnie jak stopy zwrotu z funduszy inwestujących w obligacje – twierdzi Jakubowski.