Przegląd prasy (2026-07-23)

ECB kupuje czas przed kolejną decyzją

Europejski Bank Centralny najpewniej pozostawi dziś stopy procentowe bez zmian, utrzymując stopę depozytową na poziomie 2,25 proc. Po czerwcowej podwyżce bank centralny chce ocenić wpływ ponownej eskalacji konfliktu między USA a Iranem, która wywindowała ceny ropy powyżej 90 dolarów za baryłkę i ponownie zwiększyła ryzyko inflacyjne. Uwaga inwestorów skupi się na konferencji Christine Lagarde i ewentualnych wskazówkach dotyczących września. Ekonomiści ankietowani przez Bloomberga spodziewają się jeszcze jednej podwyżki właśnie wtedy, podczas gdy rynek wycenia co najmniej dwa kolejne ruchy do lutego 2027 r. Obraz gospodarki pozostaje niejednoznaczny: koniunktura w strefie euro okazuje się relatywnie odporna, a inflacja w czerwcu spadła mocniej od prognoz, do 2,8 proc. Jednocześnie EBC obawia się, że droższa energia może uruchomić efekty drugiej rundy i utrwalić presję cenową.

Za: Bloomberg (2026-07-23), Jana Randow, „ECB Is Set to Pause Rate Hikes to Gauge War Risk”

Huti rozszerzają ryzyko na Morzu Czerwonym

Wspierani przez Iran Huti poinformowali o ataku na dwa saudyjskie tankowce, Encelię i Laylę, oskarżając je o naruszenie ogłoszonej w tym tygodniu blokady Morza Czerwonego. Według rebeliantów do uderzenia użyto pocisków manewrujących i dronów, a na obu jednostkach miały wybuchnąć pożary. Brytyjskie służby morskie potwierdziły zgłoszenie incydentu około 70 mil od wybrzeża Arabii Saudyjskiej. Brent podrożała o 2 proc., do 95,95 dol. za baryłkę, a od początku lipca jego cena wzrosła już o około 30 proc. Znaczenie ataku wykracza poza sam incydent. Po zamknięciu cieśniny Ormuz przez Iran Arabia Saudyjska przekierowuje ropę rurociągiem wschód–zachód do portu Janbu nad Morzem Czerwonym, skąd eksportuje niemal 4,9 mln baryłek dziennie. Trwałe zaangażowanie Huti mogłoby więc ograniczyć skuteczność tej alternatywnej trasy i zwiększyć skalę zaburzeń podaży.

Za: Financial Times (2026-07-23), FT reporters, „Iran-backed Houthis attack two Saudi Arabian oil tankers”

Za: Bloomberg (2026-07-23), Kate Sullivan, Courtney Subramanian i Arsalan Shahla, „Houthis Say They Hit Tankers in Red Sea, Widening Iran War”

GPW idzie po rekord mimo droższej ropy

Lipiec może zostać najlepszym miesiącem WIG20 w tym roku. Indeks dużych spółek zyskał już ponad 8 proc., a od stycznia niemal 22 proc., zbliżając się do historycznego maksimum. Rekord ustanowił natomiast szeroki WIG, wspierany ostatnio przez energetykę i spółki handlowe, mimo słabszej postawy banków. Znacznie gorzej wygląda sytuacja na rynku długu. Rentowność polskich obligacji dziesięcioletnich wzrosła powyżej 5,7 proc., niwelując czerwcowe umocnienie, a indeks Treasury BondSpot Poland traci w lipcu około 1,1 proc. Presję na obligacje zwiększają drożejąca ropa, ryzyko ponownego wzrostu inflacji i odsuwanie oczekiwań na obniżki stóp. Brent przekroczył 94 dolary za baryłkę, a ewentualne ataki Huti na saudyjską infrastrukturę i blokada cieśniny Bab al-Mandab mogłyby wypchnąć ceny surowca powyżej 100 dolarów. Słabszy złoty ogranicza jednocześnie część zysków zagranicznych inwestorów z polskich akcji.

Za: Parkiet (2026-07-23), Andrzej Pałasz, „Lipiec najlepszym miesiącem roku na polskim rynku akcji?”

Eksperci bronią elastyczności PPK

Wcześniejsze wypłaty z Pracowniczych Planów Kapitałowych nie świadczą o masowym odpływie oszczędności ani o słabości programu – oceniają eksperci cytowani przez „Parkiet”. W I kwartale 2026 r. wpłaty do PPK wzrosły o 32,9 proc. wobec poprzedniego kwartału, podczas gdy wartość zwrotów zwiększyła się o około 10 proc. Ich udział w nowych wpłatach spadł z 27,55 do 22,95 proc., aktywa funduszy zdefiniowanej daty sięgnęły 55 mld zł, a w pierwszym półroczu do programu dołączyło 280 tys. osób. W 2025 r. zwrotu dokonało 8 proc. uczestników, a ponad połowa osób, które kiedykolwiek wypłaciły środki, zrobiła to tylko raz. Zdaniem ekspertów możliwość zwrotu wzmacnia zaufanie do PPK, bo potwierdza realne prawo uczestnika do dysponowania prywatnymi, dziedziczonymi oszczędnościami. Ograniczenie tej opcji mogłoby bardziej zaszkodzić programowi niż same wcześniejsze wypłaty, choć dla uczestnika zwrot oznacza potrącenia i utratę części korzyści.

Za: Parkiet (2026-07-23), Piotr Skwirowski, „Eksperci: Nie trzeba uszczelniać PPK”

Reklama

Bielenda sprawdza drogę na GPW

Innova Capital analizuje możliwość giełdowego wyjścia z Bielendy, w której ma 51 proc. udziałów. Według ustaleń „Parkietu” potencjalne IPO jest na wczesnym etapie, ale do badania zainteresowania inwestorów wybrano już Wood & Company. Jednym z rozważanych wariantów jest sprzedaż istniejących akcji, a ambitnym punktem odniesienia ma być wycena zbliżona do 2 mld zł. Bielenda, obecna w niemal 60 krajach, w ostatnich latach rozwijała się także przez przejęcia takich marek jak Tołpa, Soraya, Dermika i Miya Cosmetics. W 2024 r. jej przychody wzrosły do 432,7 mln zł z 294,2 mln zł rok wcześniej, a zysk netto niemal się podwoił, do 46,3 mln zł. Debiut nie jest jednak przesądzony – Innova może wybrać sprzedaż branżową lub funduszową, tak jak w przypadku Oshee. Ewentualna oferta byłaby testem, czy hossa na GPW wystarczy do przełamania słabości rynku IPO, który w pierwszym półroczu pozyskał zaledwie 1,7 mld zł.

Za: Parkiet (2026-07-23), Przemysław Tychmanowicz, „Bielenda może upiększyć warszawską giełdę”

Dimon ostrzega przed rynkowym spokojem

Jamie Dimon uważa, że inwestorzy zbyt słabo wyceniają ryzyka geopolityczne i fiskalne, mimo trwających wojen, napięć USA-Chiny oraz rosnących kosztów obronności i zadłużenia Stanów Zjednoczonych. Prezes JPMorgan Chase nie kupowałby obecnie szerokiego rynku akcji, który jego zdaniem jest drogi, choć dopuszcza inwestycje w pojedyncze, szczególnie atrakcyjne spółki. Ostrożnie podchodzi także do długoterminowych obligacji skarbowych. Oczekuje, że wysokie deficyty będą podtrzymywać presję na stopy procentowe, a rentowność dziesięcioletnich papierów pozostanie w przedziale 4-4,5 proc., co ogranicza potencjał wzrostu ich cen. Dimon studzi również entuzjazm wokół AI. Porównuje obecny boom inwestycyjny do ery dotcomów, gdy wielu początkowych liderów straciło znaczenie, a największe korzyści odniosły później inne firmy. Jego zdaniem technologia okaże się przełomowa, ale skala i tempo oczekiwanych zwrotów są dziś przeceniane.

Za: Puls Biznesu (2026-07-23), „Prezes JP Morgana nie kupiłby teraz ani akcji, ani obligacji USA. Uważa, że rynki nie oceniają właściwie ryzyka”

AI zmienia Google w kapitałochłonny biznes

Google po raz pierwszy od giełdowego debiutu zakończył kwartał z ujemnymi wolnymi przepływami pieniężnymi. W drugim kwartale free cash flow wyniósł minus 5,9 mld dolarów, ponieważ nakłady inwestycyjne, głównie na centra danych i infrastrukturę AI, sięgnęły 44,9 mld dolarów. Koncern po raz kolejny podniósł prognozę wydatków na 2026 r. – tym razem do 195–205 mld dolarów. Skala inwestycji nie oznacza jednak osłabienia biznesu. Przychody wzrosły do 120 mld dolarów, segment chmurowy urósł o 82 proc., do 24,8 mld dolarów, a reklama w wyszukiwarce o 17 proc., do 63,3 mld dolarów. Zysk operacyjny zwiększył się o 30 proc., do 40,8 mld dolarów. Rekordowy zysk netto w wysokości 112 mld dolarów wynikał natomiast w dużej mierze ze wzrostu wartości inwestycji, m.in. udziałów w SpaceX. Wyniki pokazują, że AI przyspiesza sprzedaż Google, ale jednocześnie przekształca dotychczas lekki kapitałowo model w biznes wymagający ogromnych nakładów, finansowanych także długiem i emisją akcji.

Za: Financial Times (2026-07-22), Ryan McMorrow, „Google burns through $6bn in cash as AI spending climbs again”

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się