Słaby dolar! Znowu shutdown? Wynikowa hossa?

We wtorek 27.01.2026 o 8:45 wchodzimy na LIVE!

➡️ Słaby dolar, mocniejszy jen 💵📉🇯🇵

Co się dzieje na FX i dlaczego temat wraca na pierwsze strony? Rynki patrzą na różnice stóp, przepływy kapitału i ryzyko „słownej” (albo realnej) reakcji na jenie.

➡️ Shutdown w USA? Ryzyko rośnie 🏛️⛔️🇺🇸

Polityka znów wchodzi rynkom w wykresy: spór o finansowanie i gra nerwów w Kongresie. Co może znaczyć zamieszanie dla sentymentu i dolara?

➡️ Wyniki „wielkiej trójki” z „wielkiej siódemki” 🧾📈🔥

Na co czekają rynki i gdzie są poprzeczki oczekiwań? Przychody, marże, AI-capex i guidance – tu mogą się zrobić duże ruchy.

➡️ Ropa 2026: nadprodukcja czy deficyt? 🛢️⚖️🌍

Trzy różne scenariusze i jedno pytanie: czy rynek ropy zaskoczy nadpodażą? Sprawdzimy, co mówią prognozy i gdzie są „wąskie gardła”.

➡️ UE – Indie: deal i niższe cła na auta 🚗🇪🇺🤝🇮🇳

Co może zmienić się w handlu i w łańcuchach dostaw? I kto potencjalnie zyskuje, a kto traci na takiej układance.

➡️ Polska: konsumpcja przyspiesza? 🇵🇱🛒📊

Sygnały z danych i komentarzy ekonomistów: czy gospodarstwa domowe wracają do mocniejszych wydatków i co to może znaczyć dla wzrostu oraz inflacji.

➡️ Gdzie Polacy trzymają pieniądze i czy coś się zmienia?

Reklama

Rollercoaster na srebrze

Rynek srebra charakteryzuje się obecnie niespotykaną dynamiką, którą można określić mianem „szaleństwa inwestycyjnego”.

• Zmienność i ceny: srebro odnotowało wzrosty rzędu 9% w skali krótkoterminowej. W ciągu jednej doby cena potrafiła wzrosnąć do niemal 118 USD, spaść do 102 USD, by następnie powrócić w okolice 113-114 USD.

• Fundamenty popytu:

    ◦ braki fizyczne: na rynku odczuwalny jest realny niedobór fizycznego kruszcu;

    ◦ zastosowanie przemysłowe: srebro jest kluczowym komponentem w sektorze nowoczesnych technologii, w tym w rozwoju sztucznej inteligencji (AI), co odróżnia je od złota.

    ◦ popyt inwestycyjny: metale szlachetne są obecnie postrzegane jako jedyne realne „safe haven” w obliczu polityki banków centralnych przedkładających wzrost gospodarczy nad walkę z inflacją.

• Perspektywy: choć krótkoterminowe prognozowanie jest utrudnione przez emocje i spekulacje, długoterminowy trend pozostaje wzrostowy. Przy utrzymującym się szaleństwie ceny mogą osiągnąć poziom 200, 300, a nawet 500 USD za uncję. Ryzykiem pozostaje głęboka korekta techniczna (ok. 20%) po tak gwałtownych rajdach.

• Złoto: Zachowuje się znacznie spokojniej niż srebro, pełniąc funkcję stabilnego magazynu wartości. Banki centralne (w tym polski NBP) kontynuują zwiększanie rezerw w złocie, odchodząc od rezerw dolarowych.

Słaby dolar i silny złoty

Sytuacja na rynku walutowym jest paradoksalna – dolar osłabia się mimo doskonałych danych makroekonomicznych z USA.

Indeks dolara: spadł poniżej poziomu 96 punktów. Tradycyjna rola dolara jako bezpiecznej przystani słabnie na rzecz metali szlachetnych.

Czynniki osłabiające USD:

    ◦ nieprzewidywalność polityczna: działania Donalda Trumpa wprowadzają wysoką niepewność, którą rynkom trudno wycenić.

    ◦ konflikt z Fedem: Trump wywiera presję na Jerome’a Powella w kwestii obniżek stóp procentowych i wszczyna dochodzenia dotyczące funkcjonowania Rezerwy Federalnej. Spekuluje się o rychłym ogłoszeniu nazwiska następcy Powella, który ma być "wykonawcą woli prezydenta".

    ◦ ryzyko shutdownu: spór budżetowy między republikanami a demokratami (m.in. o finansowanie kontrowersyjnych agencji federalnych) zwiększa ryzyko paraliżu rządu w USA.

• Gospodarka USA: mimo niepokojów politycznych, PKB w IV kwartale może wzrosnąć o ponad 4-5% (według prognoz Atlanta Fed). Zamówienia na dobra trwałe pozostają na wysokim poziomie.

• Polski złoty (PLN): złoty umacnia się, przełamując barierę 3,55 PLN za dolara. Jest to pochodna słabości USD oraz napływu kapitału na rynki wschodzące (emerging markets).

Szczyty na WIG-u i sezon wyników w USA

WIG osiągnął nowy szczyt wszech czasów powyżej 124 000 punktów

• KGHM: spółka wykazuje dużą zmienność skorelowaną z cenami srebra (wzrosty o 14-17% w okresach euforii). Długoterminowo miedź, obok srebra, ma być głównym motorem zysków KGHM ze względu na strukturalny deficyt tego surowca (możliwy brak 10 mln ton rocznie do 2040 r.).

Sezon wyników w USA (big tech)

Nadchodzące dni będą "papierkiem lakmusowym" dla sektora technologicznego.

Dla Microsoftu prognozowany jest wzrost EPS > 20%, przychodów +15%, a prognozowane przychody: > 80 mld USD

Apple ma mieć wzrost EPS i przychodów o ok. 10% (prognozowane przychody: 137,5 mld USD)

Meta: wzrost przychodów > 20%, EPS stabilny. Wysokie koszty inwestycyjne obciążają zysk

Tesla: spadek przychodów o 2,4%, EPS -20%. Problemy ze sprzedażą aut po zniesieniu ulg

Porozumienie UE – Indie

27 stycznia 2026 r. podpisano "matkę wszystkich umów" – porozumienie o wolnym handlu między Unią Europejską a Indiami.

• Motoryzacja: cła na europejskie auta spadną ze 110% do docelowo 10%.

• Przemysł: otwarcie indyjskich przetargów publicznych dla firm z UE; redukcja ceł na wyroby chemiczne i sprzęt medyczny.

• Kontekst: umowa jest reakcją na protekcjonistyczną politykę USA (cła Trumpa). Indie stają się kluczowym partnerem strategicznym dla Europy.

Rynek ropy naftowej

Na rynku ropy utrzymuje się strukturalna nadprodukcja, głównie dzięki wydobyciu z łupków w USA (Stany Zjednoczone są największym producentem na świecie).

• Ceny: możliwy spadek poniżej 55 USD za baryłkę, co sprzyjałoby dezinflacji i konsumpcji.

• Ryzyko: jedynym czynnikiem mogącym gwałtownie podnieść ceny o ok. 15% jest ewentualny atak USA na Iran, co pozostaje realnym zagrożeniem ze względu na obecność wojskową w regionie i nieprzewidywalność decyzji prezydenta.

Polska gospodarka

• Sprzedaż detaliczna wzrosła o 5,3% rok do roku. Optymizm konsumentów może napędzić wzrost PKB w 2026 r. do poziomu 3,8% - 4,0%.

• Wartość oszczędności gospodarstw domowych wzrosła o 14,5% r/r, osiągając poziom 2,718 bln PLN.

• Struktura oszczędności: najwięcej środków ulokowanych jest w depozytach złotowych i gotówce. Odnotowano niewielki spadek zaangażowania w akcje (o 3,4% kwartał do kwartału), co sugeruje, że kapitał krajowy nie w pełni partycypuje w hossie giełdowej.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Analizy LIVE na żywo we wtorek 27.01.2026 o 8:45 

Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz

💥 Nasze tematy i odpowiedzi na Wasze pytania i komentarze 💥

💥Inwestowanie 💥Rynki finansowe 💥Gospodarka 💥Świat 💥Opinie 💥Poglądy💥Zero rekomendacji!

Zapraszamy!!