Struktura oszczędności gospodarstw domowych (wrzesień 2025) - 68 mld zł w 3 miesiące

Wartość oszczędności polskich gospodarstw domowych na koniec września 2025 r. wzrosła do ok. 2,78 bln zł, co oznacza wzrost o 2,5% w ujęciu kwartalnym oraz o 14,5% rok do roku – wynika z szacunków Analiz Online. Choć dynamika była wyraźnie niższa niż w pierwszej połowie roku, wszystkie główne kategorie oszczędności – poza akcjami – zakończyły trzeci kwartał na plusie.

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

W ujęciu kwotowym w III kwartale 2025 roku oszczędności powiększyły się o 67,8 mld zł, czyli znacznie mniej niż w I i II kwartale, gdy wzrosły o ponad 100 mld zł.

Zaskakującym elementem danych za III kwartał jest spadek wartości akcji notowanych na giełdzie, które w strukturze oszczędności gospodarstw domowych zmniejszyły się o -3,4% (ok. -4 mld zł) kwartał do kwartału, do poziomu 118,6 mld zł. Stało się to mimo dodatniego wyniku szerokiego rynku – indeks WIG wzrósł w tym okresie o 1,6%. 

Słabsza koniunktura na warszawskiej giełdzie znalazła odzwierciedlenie w wynikach otwartych funduszy emerytalnych, które w ok. 80% inwestują w krajowe akcje. Aktywa OFE wzrosły w III kwartale jedynie o 2,0% do 269,7 mld zł, czyli wyraźnie wolniej niż w pierwszej połowie roku. W ujęciu kwotowym ich wartość zwiększyła się o nieco ponad 5 mld zł, podczas gdy w I kwartale przyrost przekraczał 35 mld zł, a w II sięgał 16 mld zł.

Znacznie lepiej wypadły detaliczne fundusze inwestycyjne, których aktywa (po wyłączeniu UFK) zwiększyły się w III kwartale o ok. 7,5% kw/kw (+18 mld zł), do poziomu 257,6 mld zł. W tym okresie klienci wpłacili do funduszy netto ponad 15 mld zł (głównie do funduszy dłużnych). Najwyższą dynamikę w ujęciu procentowym – około 10% kw/kw – odnotowały fundusze zagraniczne, których stan na koniec września zbliżył się do 16 mld zł (według szacunków Analiz Online). 

Wysoką dynamikę utrzymały również pracownicze plany kapitałowe, których aktywa wzrosły o +6,5% kw/kw. Podobnie jak w poprzednich okresach, był to zarówno efekt systematycznych napływów nowych składek, ale także dodatnich wyników zarządzania. W III kwartale konta PPK zostały zasilone ponad 1,5 mld zł nowych wpłat (netto), a wynik zarządzania wyniósł ok. 0,9 mld zł. W sumie wartość aktywów w PPK przyrosła w III kwartale o 2,5 mld zł do niemal 41 mld zł.

Największy wkład we wzrost wartości oszczędności w III kwartale ponownie miały depozyty bankowe i gotówka (łącznie ok. 36 mld zł). W ujęciu kwotowym to właśnie te dwie kategorie odpowiadały za ponad połowę całkowitego przyrostu oszczędności gospodarstw domowych. Dynamika procentowa była jednak niższa niż w pierwszej połowie roku – depozyty wzrosły o 1,2% kw/kw (+16,4 mld zł, do 1,4 bln zł ), a gotówka o 4,6% kw/kw (+19,5 mld zł, do 442,4 mld zł). Wartość depozytów terminowych w ciągu trzech miesięcy wzrosła o +7,8 mld zł, a depozytów utrzymywanych zazwyczaj do obsługi bieżących płatności powiększyła się o +8,6 mld zł. Depozyty i gotówka wciąż stanowią najważniejszy składnik naszych oszczędności - ich udział w całości aktywów wyniósł na koniec września 66,7%.

Aktywa zgromadzone w obligacjach skarbowych i bonach zwiększyły się w III kwartale o 5,1% kw/kw (+8,7 mld zł, do 178,3 mld zł).

Relatywnie słabo w III kwartale wypadły ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe (UFK). Wartość aktywów zgromadzonych w tym segmencie wzrosła jedynie o +0,4% kw/kw. Łączna wartość środków w UFK na koniec września nieznacznie przekroczyła 40 mld zł.

Niewielki wzrost odnotowano także w dobrowolnych funduszach emerytalnych (DFE). W III kwartale ich aktywa zwiększyły się o +0,6% kw/kw, do nieco ponad 2,7 mld zł. Choć dynamika była dodatnia, skala tego segmentu pozostaje bardzo ograniczona, a jego wpływ na łączną wartość oszczędności gospodarstw domowych – znikomy.