Europa wygrywa z Wall Street

Europa ten rok wygrywa z USA! Oczywiście chodzi o giełdy. I oczywiście to jest bardzo krótki okres. Niemiecki SAP wystrzelił w środę o 10 procent po wystrzałowych wynikach! Indeks DAX jest prawie 10 procent na plusie od początku roku, a w tym czasie Dow Jones zrobił prawie 8 w dół.

Europejskie parkiety od początku roku prezentują się znacznie lepiej niż amerykańskie.

Czy nadal Europa jest tańsza niż USA i co zadecyduje o koniunkturze na tych rynkach? Spojrzymy na liczby.

Tak generalnie to zrobiło się trochę spokojniej. Akcje w górę, obligacje też. Wystarczyły nadzieje, że wojna celna USA – Chiny wyhamuje. Oczywiście ten sielski obraz może zostać zaburzony bardzo gwałtownie, jeśli Donald Trump uzna, że czas „dorzucić do pieca”. I wtedy opis będzie nieaktualny.

Ale na pewno, niezależnie od rozwoju wypadków, aktualne będzie nasze zaproszenie na czwartek na 8.45!

Czekamy na Was i na Wasze pytania!

Reklama

📣 Europa wygrywa z USA! DAX +10%, Dow Jones -8%

Wczorajsza sesja w USA na plusie, ale pod koniec się pogorszyło, w Azji też bez entuzjazmu, pojawiła się wypowiedź Scotta Bessenta, że do deeskalacji wojny handlowej potrzeba najpierw obniżenia ceł przez Chiny. Pytania, czy europejskie firmy utrzymają marże, które wzrosły po lockdownach, i czy dynamika wzrostu zysku na akcje się utrzyma. Europejskie spółki wciąż są tańsze niż amerykańskie, choć zmniejszyły dystans. Zdaniem Rafała od II połowy maja amerykańskie spółki będą rosły szybciej niż europejskich. Wycena akcji ze strefy euro zbliżyły się do 15 (Yardeni Research), co jest adekwatną wyceną dla tego regionu, teraz jest nieco niżej, więc przestrzeń do 10-proc. marszu w górę jest. Ale nie ma powodów, żeby ten mnożnik na P / (przyszłe) E wzrósł np. do 18. Gdy znów dojdzie do 15, może pojawić się odwrót.

WIG ma wciąż jeszcze 10-15% dyskonta do innych rynków, nawet EM

📣 WIG z nowym rekordem wszech czasów

Jesteśmy blisko 100 tys. pkt na WIG-u, dziś możemy zacząć płasko, bo Wall Street hamowała pod koniec wczorajszej sesji, ale 100 tys. powinno dziś lub jutro paść. Od początku roku mamy pozytywny sentyment do GPW, napływ kapitału, nasz rynek jest silniejszy tez od innych w Europie. W tym roku 110 tys. jest możliwe, choć Rafał zakłada, że od drugiej połowy maja kapitał przeprosi się z giełdą amerykańską. WIG jest „grany”. Na początku kwietnia, gdy nastała panika po cłach Trumpa, WIG runął, ale potem szybko odrobił straty. Nasza giełda mimo to będzie szła w górę, ulubionymi indeksami Rafała są sWIG80 i mWIG40.

Rafał tłumaczy, co to znaczy, że algorytmy i koszykowe zakupy rządzą i dlaczego GPW otworzyła się dziś niżej. Polski rynek jest płytki i łatwo nim manipulować, ma większą zmienność, ale mamy trend wzrostowy na WIG-u, nawet, gdyby rynek się cofnął.

📣 SAP wystrzelił po fantastycznych wynikach. Perspektywy dla akcji w EZ

Wczoraj bardzo dobra sesja na DAX-ie i świetna dla SAP-a, który przegonił Novo Nordisk jako największa spółka w Europie. To pochodna bardzo dobrych wyników za I kw., ale też prognoz 11-proc. średniorocznego wzrostu w kolejnych latach. W Europie nie ma wielu takich spółek. SAP nie ma dużej konkurencji, od SAP-a trudno odejść, jak się już go wdroży. DAX rośnie m.in. dlatego, że jest tam SAP. To jedna z 4-5 spółek, które mają znaczenie dla tego indeksu. DAX do marcowego szczytu ma jeszcze ok. 1000 pkt.

📣 Konsumpcja w Polsce lekko w dół

W tym roku sprzedaż przedwielkanocna wypadła w kwietniu, w ubiegłym w marcu, stąd być może rozczarowanie (choć prognozy powinny były to uwzględniać). W I kwartale konsumpcja poniżej 3%, to trochę mało jak na Polskę, powinno być 4-6%. Ale wzrost PKB na poziomie 3% powinien być realny, przy stonowanej konsumpcji i wzroście wynagrodzeń to świetny argument dla RPP za cięciem stóp. Konferencja RPP 6-7 maja, nawet jeśli nie będzie obniżki, to może będzie ich zapowiedź.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.