Niepewność, złoto i znowu spadki na Wall Street

Jerome Powell mówi, że istnieje niewiele precedensów, które mogłyby posłużyć za wzór do namysłu nad ofensywą taryfową prezydenta Donalda Trumpa i… inwestorów na Wall Street nie ukoił, ale przecież takie około czterech procent na minusie na Nasdaqu to żadna sprawa w tych czasach. 

Chiny na celny atak Trumpa odpowiedziały twardo, WTO ostrzega, a producenci chipów i producenci sprzętu do produkcji chipów tracą na wartości. 

Sentyment inwestorów na rynku akcji najniższy od 30 lat. Przynajmniej tak wynika z ankiety BofA. 

Gdzie szukać optymizmu? 

Amerykański konsument nadal kupuje!! Nie widać przełożenia fatalnego sentymentu na wyniki sprzedaży. 

Z innych spraw mamy EBC przed decyzją o obniżce stóp i polską inflację. Nie zaskoczyła i prawdopodobnie w kolejnych miesiącach będzie już spadała. Co na to RPP? 

Reklama

📣 Złoto z nowym rekordem

Złoto rośnie, wszyscy koncentrują się na cłach Trumpa, do tego dochodzi niepokój na Bliskim Wschodzie i Rosja – Ukraina. 3350 dol. za uncję zostało pokonane, to nowe poziomy, ale dla złota taki wzrost to nic dziwnego, po prostu inwestorzy nie są przyzwyczajeni do takich poziomów. Gdy była korekta pod 2000 dol. Rafał mówił, że odbicie może być szybkie, i jest nawet szybsze, niż przewidywał. Banki centralne oficjalnie kupują ponad 1000 ton złota, być może rzeczywiście nawet więcej (dane z Chin mogą być zaniżone). Przy tych cenach branża jubilerska będzie ograniczać popyt, ale popyt inwestorski będzie. Wzrost jednak jest szybki, trzeba się liczyć z korektą.

📣 Nasdaq 3% na minusie

A było nawet 4% w dół. Powell powiedział, że trudno z czymkolwiek porównać obecną sytuację, jego słowa nie pomogły. Spadła też ASML. Fed teraz może mierzyć się z dylematem, czy walczyć z inflacją, czy dbać o rynek pracy. Jest jeszcze kwestia Nvidii, która spadła o 6% (sprzedaż chipów H20, zaprojektowanych specjalnie dla Chin, nieco słabszych od najlepszych, Chinom bez licencji). Takich sesji po 2-3-4% w obie strony będzie teraz dosyć dużo zdaniem Rafała. Jednak na razie nie warto się nimi przejmować, kontrakty są powyżej wczorajszych zamknięć rynku kasowego. Zdaniem Rafała nie będzie fali spadkowej takiej, jak dwa tygodnie temu, bo Trump dostał lekcję od rynków finansowych.

📣 Co powiedział Jerome Powell?

Zawsze warto patrzeć na reakcję rynku. Gdyby był grany scenariusz stagflacyjny (tak zinterpretował wypowiedź Powella Bloomberg) , to skąd wzięły się spadki rentowności obligacji? W przypadków 10-letnich spadły z ponad 4,50% do 4,30%. Powell powiedział, że oni nie wiedzą, co będzie, bo nie ma z czym porównać, ale będą monitorować sytuację, zdaniem Rafała do września obniżek stóp nie będzie za oceanem.

📣 Strach i czarne prognozy

Zdaniem Rafała recesja, przed którą ostrzega WTO, to nie jest najbardziej prawdopodobny scenariusz.

Wg ankiety BofA inwestorzy są najbardziej pesymistyczni, jeśli chodzi o amerykański rynek akcji, niedoważenie 36%, a jeszcze więcej chce jeszcze niedoważyć (ponad 50%). Brakuje prawie 20 pkt proc., ale to nigdy nie jest 1:1. Jak rynek przestanie spadać, to nastroje szybko się poprawią. Sentyment mocno spadł, ponad 40% spodziewa się recesji. Oczywiście możliwa techniczna recesja przez chwilę. Za 3-4 miesiące, gdy okaże że nie jest tak źle, jak miało być, to kapitał wróci na rynki akcji. W maju możliwe wahnięcie w dół, na razie rynki się pozbierają, ale jeszcze w tym roku ATH na S&P 500. Spadek poniżej 5000 pkt możliwy na nie dłużej niż dwa dni.

📣 Amerykanie kupują

Sprzedaż detaliczna najlepsza od dwóch lat, jednym z wytłumaczeń jest ucieczka do zakupów samochodów przed cłami. Bloomberg tłumaczy, że gdy cła wejdą już w życie, to zakupy spowolnią. Rafał ma wątpliwości co do prawdziwości tej tezy, nastroje nie muszą się przekładać na wyniki zakupów.

📣 Czekamy na EBC

Dziś decyzja EBC, rynek oczekuje 25 pkt bazowych cięcia, pewnie tak się stanie, ciekawsza będzie konferencja Christine Lagarde

📣 Inflacja w Polsce poniżej 5%

Wyzwaniem są usługi, inflacja ponad 6%. Ważne, że miesiąc do miesiąca inflacja wyniosła tylko 0,2%, na razie nie widać wielkiej presji inflacyjnej, inflacja będzie spadała. 7 maja posiedzenie RPP, przekaz będzie bardzo gołębi. Inflacja jest dość trwała, ale nie uporczywa. Obniżka o 50 pb. nie powinna jej zaszkodzić. Idziemy w stronę celu inflacyjnego. Do I kw. 2026 roku będzie 0,75 pkt baz. obniżki.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Analizy LIVE w czwartek 17 kwietnia 2025 o godzinie 8.45 

💥Inwestowanie 💥Rynki finansowe 💥Gospodarka 💥Świat 💥Opinie 💥Poglądy💥Zero rekomendacji! 

Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz 

Zapraszamy!!