GROZA NA GIEŁDACH! „To tylko korekta”

Rzucajcie pytania i wyzwania (tylko nie wyzwiska😉).

📣Rynki wg Jagodzińskiego – korekta w toku.

Fakt, że spadki na giełdach weszły na „jedynki” mainstreamowych mediów może oznaczać, że jest to już apogeum spadków. Większość uznała po wczorajszej sesji, że nastąpiło odwrócenie trendu i mamy początek bessy. Oparliśmy się wczoraj o dolną linię kanału trendu (WIG za 5 lat, interwał tygodniowy), ale jej nie przebiliśmy. Teraz może być odbicie, ale trzeba patrzeć, czy za 2-3 tygodnie przy kolejnych spadkach nie będzie przebicia tej linii i coraz niższych szczytów. Wczoraj Nikkei ponad 12% na minusie, dziś 120% na plusie. Mamy sytuację pozornie podobną, jak w ostatnim kwartale 2021 roku, gdy zaczynała się roczna bessa. Na razie M.J. zakłada, że to tylko korekta, podobna jak w połowie 2023 roku.

Na wykresie 2-letnim widać już tylko hossę, ale po drodze były dość głębokie korekty, to, co dzieje się teraz, to nie jest nic nadzwyczajnego. Bardzo wysoko indeks zmienności VIX, wyżej był w 2008 i 2020.  Gwałtowniej poleciał WIG20, jednak nastąpiło odcięcie dużych dywidend. Jednak złoty jest stabilny, co przeczyłoby wycofywaniu się zagranicy.

📣Dlaczego to tylko korekta? Co mówi gospodarka?

Fed jak zwykle jest spóźniony z obniżkami, sam sobie zgotował dużą część tego losu, jesienią pewnie ruszy z cyklem obniżek. Rynek już dyskontuje 2-3 obniżki w tym roku o łącznie 100-125 pkt bazowych, tego wcześniej nie było. Na S&P 500 też widać, że nie wydarzyło się jeszcze nic nadzwyczajnego, Japonia była jednym z akceleratorów, które dolały oliwy do ognia. Nikkei za 5 lat: najpierw hossa, potem trend boczny z lekkim ciążeniem do dołu, w 2023 i 2024 r. indeks w górę, teraz w ostatnich tygodniach spadki do poziomów z przełomu 2023 i 2024 r. Japonia od dawna prowadzi strategię ultraniskich stóp procentowych, ale póki robiły to także inne banki, nie było to tak widoczne. Bank Japonii przespał moment, gdy inne banki zacieśniały politykę. Teraz główne banki obniżają lub zapowiadają obniżki, a BoJ podnosi stopy i zapowiada zacieśnianie, to już było dla rynków za dużo. Dziś odbicie, być może osławione „carry trade” się już wyczerpuje.

📣Polska giełda vs amerykańska.

W ciągu ostatnich dwóch lat WIG był lepszy niż S&P 500 i Nikkei. Efekt domina, w tym nie ma dużo fundamentów. Korekty na WIG-u czy S&P 500 nie wyglądają groźnie, na Nikkei to już może być bessa.

Reklama

📣Co to jest carry trade?

Carry trade – pożyczenie pieniędzy w kraju o niskiej stopie (np. w Japonii) i inwestowanie w instrumenty denominowane w walucie o wyższej stopie proc. (np. w USA). Nagle Bank Japonii podniósł stopy i zapowiedział zmianę polityki. W Japonii odezwała się inflacja. Zatem jen będzie droższy, a w USA Fed zapowiada obniżki, słabsze dane z gospodarki (bezrobocie). „Nożyce” się zawęziły i jen zaczął się gwałtownie umacniać. W efekcie koszty rosną, a przychody spadają. To wszystko wydarzyło się w krótkim czasie, stąd tak gwałtowna reakcja. Mogła też być reakcja spekulantów, atak spekulacyjny na umocnienie japońskiej waluty. Z drugiej strony tej ucieczki z carry trade, np. po amerykańskich obligacjach nie widać, ceny rosną.

📣Rośnie napięcie geopolityczne.

Kolejny element: wzrosło ryzyko wojny Izrael – Iran. Kolejna eskalacja na Bliskim Wschodzie. Może się to przełożyć na problemy z ropą, to się zbiegło w czasie z innymi czynnikami opisanymi wyżej.

📣Emocje budują krótkoterminowe trendy.

Na razie prognozy PKB dla Polski są na sporych plusach, mimo że ścina się lekko na br. (brak KPO, mniejsza od oczekiwanej konsumpcja), ale i tak jest średnio ok. 3%. Natomiast w przyszłym roku ma być wyższe. Już 2024 będzie wyraźnie lepszy niż 2023, kolejny znów w górę. Co inwestorzy mieliby „zagrać”, „robiąc” bessę? Spadek PKB w 2026? To nonsens. W tym są emocje, zbyt dużo emocji. Fed przesadził, może pojawić się drobna recesja przez jakieś dwa kwartały, ale w ujęciu całorocznym nie ma mowy o minusie, prognozy dla globalnych gospodarek są dodatnie. Gospodarki się stabilizują, szoki wygasają. W tym otoczeniu będą działały spółki.

WIG vs USDPLN. W Polsce wysokie stopy, w USA potencjalnie obniżki, możemy więc teoretycznie „przeprowadzić” carry trade, pożyczając w euro, franku lub dolarze, zamienić na złote i zainwestować np. w obligacje (to nie jest rekomendacja!). Taki mechanizm mógłby napędzić apetyt na polskie aktywa.

📣Oraz inne tematy i Wasze komentarze.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Analizy LIVE we wtorek 6 sierpnia 2024 o godzinie 8.45

💥Inwestowanie 💥Rynki finansowe 💥Gospodarka 💥Świat 💥Opinie 💥 Poglądy💥Zero rekomendacji!

Zapraszamy!!