Francja, wybory, rynki

Oczywiście jeszcze druga tura, ale urzędujący prezydent Francji zaliczył już nokaut.

Podobnie jak urzędujący prezydent USA w niedawnej telewizyjnej debacie. Co dla inwestorów oznacza umacnianie się Donalda Trumpa?

A czy ma dla nich znaczenie, że gospodarka już się raczej nie umacnia? Dane ze Stanów pokazują spowolnienie, a ulubiona inflacja Fedu, czyli PCE z najniższym miesięcznym wzrostem od 2020 roku.

Reklama

📣 Wybory we Francji: Macron na deskach.

Azjatyckie rynki w górę, ale to raczej nie jest skutek wyborów we Francji. W piątek w USA spółki technologiczne i S&P 500 traciły, po wyborach widać ulgę, że przewaga Marine Le Pen nie jest większa (33%). Kontrakty w USA na plusie, w Europie również, traciło euro, które dzisiaj zyskuje. Rynki się ucieszyły, ale liczyć się będzie druga tura, tam są jednomandatowe okręgi, w których w drugiej turze startuje dwóch kandydatów, w wielu okręgach przedstawiciel partii Macrona może do tej rywalizacji nie wejść, a wtedy rosną szanse zarówno Lewicy, jak i ZN. Pytanie, czy Macron zdoła wejść w porozumienie z Lewicą i czy to będzie dobry scenariusz dla Francji. Zdaniem Rafała najbardziej prawdopodobne jest, że żadna partia nie będzie miała większości, by stworzyć rząd i będzie pat, bo po rozwiązaniu parlamentu prezydent nie może go ponownie rozwiązać przez rok. Koalicja jest mało prawdopodobna, bo zbyt duże są różnice programowe między tymi trzema ugrupowaniami.

W czwartek wybory w Wielkiej Brytanii, szykuje się nokaut konserwatystów. Widać, że to nie jest tak, że Europa przechyla się w prawo, tylko odchodzi od dotychczasowych rządów. Jeśli Farage przejmie torysów, to tam się stanie to, co w USA z Partią Republikańską.

Francuzom nie podoba się wzrost kosztów życia, wpływ Zielonego Ładu na rolnictwo, sposób, w jaki rząd poradził sobie z kryzysem migracyjnym.

Jeśli 7 lipca Le Pen nie uzyska większości, to euro znów może się umocnić, ale w dłuższym terminie nie będzie warunków do umacniania się europejskiej waluty.

Francja ma mocne powiązania z innymi gospodarkami europejskimi i bardzo wysoki dług, ponad 100% PKB, bez wsparcia UE popadłaby w duże kłopoty. Zrozumiała to szybko Georgia Meloni, zrozumie to (lub już zrozumiała) także Marine Le Pen.

📣 Trump rośnie w siłę.

Fatalna debata w wykonaniu Joego Bidena, już w jej trakcie pojawiały się głosy o potrzebie wymiany kandydata, to się na razie nie wydarzyło. Różnica w żywotności między kandydatami była taka, jak gdyby między nimi było 20 lat różnicy, a w rzeczywistości są trzy. Trump był spokojny, bardzo dobrze przygotowany. Dzień po debacie Biden wystąpił w Karolinie Północnej, gdzie wypadł znacznie lepiej, ale tam czytał z promptera. Minęły dwa dni i sondaże 67/30 dla Trumpa, które się wtedy pojawiły nagle zniknęły, teraz przewaga jest niewielka 46/44. Ludziom żyje się gorzej, może się powtórzyć historia z George’em Bushem i Clintonem

📣 Inflacja w Polsce znowu (wz)rośnie.

Szybki odczyt inflacji 2,6%, konsensus 2,5%. Przyłożyły się do tego ceny żywności, przywrócenie VAT-u od kwietnia stopniowo się przekłada. Najciekawsze będą dane o inflacji za okres od września do grudnia, jeśli do tego wzrosną ceny ropy, to inflacja w Polsce przekroczy 5, a może nawet 6%. Na razie inflację mamy niską, ale przygotować się trzeba na wyższą.

📣 Jen najsłabszy od 38 lat.

Słabość Japonii, która jest trzecią lub czwartą gospodarką świata, przełoży się na inne gospodarki, zwłaszcza w Azji. BoJ spóźnia się z podwyżkami stóp procentowych, interwencje nie będą w nieskończoność w stanie ratować jena. Jeśli teraz zaczną podnosić stopy, to niekoniecznie zatrzymają osłabienie jena, a zwiększą koszty obsługi długu. Zdaniem Rafała dolar będzie zmierzał w stronę 200 jenów za dolara, a być może więcej. Ten proces jest bardzo dużo zatrzymać, będziemy świadkami kolejnych interwencji słownych i rzeczywistych, ale ich skuteczność będzie wątpliwa. W latach 70. dolar był mocniejszy niż obecnie, nawet na głównych parach walutowych możliwa jest duża zmienność. W dłuższym terminie podniesienie stóp procentowych oznaczałoby recesję, ale i stabilizację waluty.

📣 Ropa pnie się w górę.

Ropa teksańska mocno wzrosła powyżej 80 dolarów, teraz mamy konsolidację, ale ostatni ruch to wzrost do 82 dol., wszystko wskazuje na to, że odwrócenia trendu nie będzie, mimo spowolnienia w Chinach i USA. Jeśli kraje OPEC nie zwiększą wydobycia, a raczej tego nie zrobią, to ropa będzie drożała, kolejny przystanek to 86, potem 94. A to oznacza, że możemy zapomnieć o powrocie inflacji do celu. A wtedy Fed nie będzie obniżał stóp procentowych, a gdyby chciał utrzymać gospodarkę w fazie wzrostu, to powinien obniżać je już.

📣 Ulubiona inflacja Fedu odpuszcza.

Wskaźnik zaskoczeń Citi porównuje dane z gospodarki do wcześniejszych oczekiwań ekonomistów. Od 2023 roku jest w trendzie spadkowym, a ostatnio wszedł w obszary ujemne. Oznacza to, że gospodarka amerykańska jest słabsza, niż oczekiwali ekonomiści. Rynek akcji, zwłaszcza gigantów technologicznych, idzie jeszcze w górę siłą rozpędu, ale to nie może trwać w nieskończoność. Inflacja PCE była zgodna z oczekiwaniami, mdm najniższy wzrost od 2020 roku. Wydatki i dochody rosną, ale nieco wolniej, niż przewidywał konsensus.

Bądźcie z nami na żywo i dołączcie do wymiany myśli i wrażeń na czacie.

Propozycje tematów, pytania i komentarze, także pod filmem, mile widziane.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Analizy LIVE w poniedziałek 1 lipca 2024 o godzinie 8.45

💥Inwestowanie 💥Rynki finansowe 💥Gospodarka 💥Świat 💥Opinie 💥Poglądy💥Zero rekomendacji!

Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz

Zapraszamy!!