A jednak cięcie i CHF w dół!
Bank Szwajcarii jednak obniżył stopy procentowe, a frank szwajcarski się osłabił! A przecież miało być inaczej, bo bali się, że waluta słabsza przez cięcia będzie importować inflację. Czyli niespodzianka? Nagle okazało się, że wszyscy się tego spodziewali.
Śladem stóp procentowych na chwilę zajrzymy do Banku Anglii, by wyjaśnić, dlaczego tam bez obniżki?
Niżej niż rok temu produkcja przemysłowa w Polsce. Miał być wzrost, ale w maju był spadek.
Za to wynagrodzenia uparcie w górę.
I jeszcze kilka komentarzy o polskiej gospodarce.
I oczywiście rynki – od Polski po Stany. Tym bardziej, że za oceanem nie nadążają z podnoszeniem prognoz dla S&P 500.
Reklama
📣 Przegląd rynków.
Wczoraj spadki na Nvidii, straciła ponad 3,5%. Wczoraj rynek otwierał się z luką otwarcia, wtedy trudno jest utrzymać te wzrosty. Od otwarcia spadek wyniósł nawet 8%, tzw. objęcie bessy (wykasowanie wzrostów z poprzedniej sesji). Może być przez kilka tygodni problem z pokonaniem 140 dol. na Nvidii. Dla Rafała Nvidia to „kanarek w kopalni”, jest to sygnał ostrzegawczy, że chęć realizacji zysków zaczyna rosnąć. Spadał wczoraj też Apple, w najbliższym czasie może być nerwowo.
Dużo spółek rosło, ale też dużo spadało. Wczoraj Dow Jones transportowy dla odmiany rósł. Za wcześnie zakładać, że to początek bessy.
📣(Nie)spodziewane cięcie stóp w Szwajcarii.
Szwajcarzy obcięli stopy procentowe. Jeszcze dwa dni temu nikt tego nie zakładał po wypowiedzi Thomasa Jordana o importowaniu inflacji po obniżce stóp w marcu, spodziewano się pozostawienia stóp na tym samym poziomie. Nagle tuż przed albo po obniżce serwisy zmieniły wartość oczekiwaną na niższą o 25 pb. Przez ostatnie tygodnie frank się umacniał, wczoraj się osłabił o 0,7-0,8 pkt proc., co pokazuje pewne zaskoczenie, ale nie bardzo gwałtowne. Po danych ze Stanów widać, że „lepkość” wzrostu cen trochę osłabła i to widać po rentowności obligacji.
CHFPLN doszliśmy z 4,40 na 4,60 w ostatnich trzech tygodniach, wczoraj osłabienie do 4,53
📣 W UK stopy bez zmian.
Stopy bez zmian, zgodnie z oczekiwaniami, ale rynek po publikacji komunikatu Banku Anglii zwiększył wiarę w obniżkę stóp w sierpniu, jeśli nie pojawią się jakieś dramatyczne dane makro. Funt się osłabił w efekcie. Przy braku spadku inflacji banki centralne będą miały dylemat, czy obniżać stopy, ryzykując odbicie inflacji, czy je przytrzymać i zaryzykować recesję. Jest to nie do zaprognozowania.
GBPEUR w ostatnim czasie się umocnił, ale ruchy są spokojne na tej parze. Zaskoczeniem była decyzja SNB i deklaracja BoE niemal wprost o obniżce, widać to po reakcji na walutach, frank i funt osłabły.
📣 Produkcja nieoczekiwanie w dół.
Produkcja w maju spadła o 1,7% rdr, a miała wzrosnąć o 1,5%. W maju były dwa długie weekendy, ale oczekiwanie na przyspieszenie w produkcji, a co za tym idzie w eksporcie, na razie się nie realizuje. W przyszłym tygodniu sprzedaż detaliczna, warto na nią zwrócić uwagę, bo konsumpcja rośnie słabiej, niż wskazywałby na to wzrost płac. Wbrew oczekiwaniom ekonomistów w UE, w gospodarce niemieckiej jest b. słabo, zwłaszcza w przemyśle, my jesteśmy „przyklejeni” do gospodarki niemieckiej i jej słabość zaczyna się przekładać na polski przemysł. To sygnał ostrzegawczy, że wzrost PKB może być niższy od prognozowanego, nie oznacza to załamania.
📣 Płace w firmach wciąż mocno rosną.
Znowu wzrost wynagrodzeń o 11,4% rdr wobec inflacji 2,5%. Jeśli okaże się w przyszłym tygodniu, że sprzedaż nie przyspiesza, to znaczy że ludzie zaczęli oszczędzać. Długoterminowo to dobrze, ale spowolni wzrost gospodarczy w tym roku. Wzrost wynagrodzeń wynagradza inflację z ub. roku, ta fala wynagrodzeń też opadnie, za to podniesie się inflacja (za 3-4 miesiące). Dopiero po trzech takich rundach poziom cen i wynagrodzeń zaczyna się stabilizować, to jeszcze zajmie z półtora roku.
To są dane z firm zatrudniających co najmniej 10 osób, nie znamy rozmiarów szarej strefy, firmy uciekają od podwyżek płacy minimalnej.
Wynagrodzenie brutto w gospodarce narodowej w 2023 roku wzrosło o 12,5% , podał GUS.
📣 S&P 500 zostawił w tyle prognozy.
Stratedzy zaczęli podnosić prognozy, ale tylko w dwóch firmach, dopiero jak duże banki inwestycyjne zaczną podnosić prognozy, np. do 5800, to może się zacząć odwrót. Na początku roku najwyższe prognozy wyznaczały 5400 pkt na koniec roku dla S&P 500, tymczasem już jest więcej nawet po wczorajszych spadkach. To powoduje presję na strategów w dużych instytucjach, bo one zwykle podążają za trendem (w 80%), dlatego nie są w stanie przewidzieć zmiany trendu, przykładem jest 2023 rok. Jak zaczną zmieniać prognozy, to będzie znaczyło, że skapitulowali i „zatknęli flagę na szczycie”.
📣 Transport morski omija Morze Czerwone.
Zatopiony przez drony masowiec z węglem na Morzu Czerwonym (Huti), podała Wielka Brytania. Drogie polisy ubezpieczeniowe dla wszystkich transportów poza chińskimi. Statki opływają Afrykę, są opóźnienia w transporcie i wyższe koszty. Za chwilę może być kolejny ruch wzrostowy na ropie do kwietniowych szczytów ok. 86 dol. To spowoduje wzrost inflacji. Ropa powyżej 90 dol. to inflacja w USA powyżej 4%.
📣 Wasze pytania, tematy, komentarze.
Obszerny wątek o funduszach obligacji krótkoterminowych. Na jakie zwroty można liczyć w tym roku? Oraz o wpływie trzech wiedźm na giełdowe notowania (to dziś!).
Analizy LIVE w piątek 21 czerwca 2024 o godzinie 8.45
💥Inwestowanie 💥Rynki finansowe 💥Gospodarka 💥Świat 💥Opinie 💥Poglądy💥Zero rekomendacji!
Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz
Zapraszamy!!
21.06.2024
Źródło: Analizy.pl
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania