Rozgrywki na walutach

Analizy LIVE, czyli inwestowanie, rynki finansowe, fundusze inwestycyjne itd.

📣Przegląd informacji, czyli rynki według Bogusławskiego.

Wczoraj pod koniec sesji niedźwiedzie docisnęły i giełdy skończyły na minusach, dzisiaj pewnie też będą spadki, jednak ważne jest to, co będzie w przyszłym tygodniu.

📣Banki centralne w potrzasku. Podnoszą stopy, a inflacja...?

90% banków na świecie podnosi stopy procentowe, w tym tygodniu UK, USA, Szwecja, Norwegia, Szwajcaria. Tymczasem inflacja nie spada. Inflacja została uruchomiona przez lockdowny i zbyt małą produkcję energii w skali świata.

Banki mogą wpędzić gospodarki w recesję i zamrozić inwestycje (drogie kredyty). Bez inwestycji w sektor energetyczny („brudny”) inflacja będzie się miała dobrze. Transformacja energetyczna nie uda się bez inwestycji w brudną energię, bo to energochłonny proces.

KE: 550 mld euro potrzeba w ciągu najbliższych lat, żeby unowocześnić sieci przesyłowe (trzeba zwiększyć moce o 50-60%, żeby przystosować sieć do zielonych źródeł energii). Koszty będą gigantyczne, a i tak w pewnym momencie zabraknie energii.

📣Bo podwyżka była za mała. Mocny spadek franka szwajcarskiego po decyzji o stopach.

SNB podniósł stopy „tylko” o 75 pb., rynek oczekiwał więcej i frank się osłabił, średnioterminowo jednak jest bezpieczną przystanią, a Szwajcaria ma relatywnie niską inflację (3,5%) i dodatni bilans handlowy. Złoto i miedź powinny zyskiwać w perspektywie kolejnych miesięcy.

Wczoraj ponad 2% zakresu zmienności na EURCHF. Euro jest w trendzie spadkowym do franka (od mniej niż 0,95 do ponad 0,97). Rynek liczył na jastrzębie akcenty w komunikacie SNB lub wyższą podwyżkę, gdy tego zabrakło, frank zaczął się osłabiać.

Ta reakcja pokazuje, że na rynkach walutowych nie ma nic pewnego, krótkoterminowo możliwe są gwałtowne reakcje. To może oznaczać większą zmienność na franku, a nie już tylko ciągłe umocnienie. Jednak jeśli się porówna gospodarki strefy euro i Szwajcarii, to fundamenty preferują jednak franka, bo jest to gospodarka jednolita, dość dobrze zarządzana, traktowana jako bezpieczna przystań.

W gospodarce strefy euro ujawnią się napięcia w ciągu najbliższych dwóch-trzech lat.

Reklama

📣Tego dawno nie grali. W Japonii interwencja w obronie jena.

Po raz pierwszy od 1998 roku Bank of Japan interweniuje, żeby umocnić jena (w 2010-2011 interweniował, żeby osłabić walutę). Japonia ma coraz głębszy deficyt handlowy, bo musi importować drogie surowce i duży deficyt budżetowy (ok. 8% PKB). To ostatni bank, który broni bardzo luźnej polityki monetarnej.

Pewnie przy 143 jenach za dolara BoJ pewnie będzie znów interweniował. Jeśli będzie wyprzedawał dolary, to przez pewien czas uda mu się zatrzymać osłabienie jena. To jednak prowadzi do zużywania rezerw walutowych, a tego nie można robić w nieskończoność.

Silny dolar będzie powodował coraz więcej napięć w systemie finansowym świata, zwłaszcza zawirowania na rynkach wschodzących.

Jest sporo argumentów za osłabianiem się euro, podnoszenie stóp procentowych może spowodować implozję włoskiej gospodarki i załamanie się systemu bankowego. W przypadku Japonii tego ryzyka nie ma, bo tam większość długu mają Japończycy. Na razie euro jeszcze jest nieco silniejsze niż jen, ale to w perspektywie kilku miesięcy m się zmienić.

Ostatecznie zdaniem Rafała ani jen, ani euro się nie obronią i będą słabły, bank centralny może tylko spowolnić ten proces.

📣Inflacja im odleciała, ale właśnie tną stopy. Turecka wersja polityki monetarnej.

Oficjalna inflacja przekracza 80% (nieoficjalna >180%), a bank centralny tnie stopy, ta gospodarka się załamie. Nie ma woli politycznej do walki z inflacją, tam stopy powinny być rządu 30-50%, a nie 12%. Lira turecka jest na dnie, w ciągu kilku lat straciła do dolara ponad 90% wartości. Dolaryzacja gospodarki.

Na funduszach tureckich można było zarobić w ostatnich trzech miesiącach, bo był taki moment, że lira przestała się osłabiać, była nadzieja na stabilizację polityki, ale, jak się okazuje, płonne. Lira będzie słabła i nawet w tej walucie będzie ciężko zarobić na giełdzie w Stambule.

📣Złoto. Dlaczego żółty kruszec jest słaby i czy mocny dolar wszystko tłumaczy?

Chińczycy kupują mniej złota fizycznego, ponadto spekulacje dużych banków komercyjnych w ub.r., którym zależało na zbijaniu kursu złota. Popyt w Chinach jeszcze się nie odbudował, ponadto nie ma pozytywnego impulsu (popytu) ze strony ETF-ów. To może być języczek u wagi. Mimo umacniania się dolara złoto niemal nie zareagowało, ponadto od końca sierpnia srebro zachowuje się lepiej niż złoto, mimo wcześniejszej kilkumiesięcznej mocnej przeceny. Dla Rafała są to sygnały, że zacznie się ruch wzrostowy na złocie.

Jeśli gospodarka chińska się wybroni, na co liczy Rafał, to Chińczycy wrócą do kupowania złota.

Warto jednak pamiętać, że pokolenia się zmieniają, być może młoda generacja nie postrzega już złota jako środka przechowywania wartości.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

📣”Będzie wielki głód miedzi, a ostatnie spadki ceny tylko pogarszają sprawę”.

Uruchomienie kopalni miedzi wymaga 7-10 lat, a nikt nie chce inwestować, bo nie wiadomo, jak rozwinie się przyszłość, czy będzie popyt na miedź, a są to energochłonne przedsięwzięcia.

Tymczasem miedzi będzie potrzeba bardzo dużo, popyt wzrośnie o 60-100%. Bez inwestycji w kopalnie będziemy mieli w ciągu kilku lat problem z zaspokojeniem popytu, wzrost cen jest praktycznie nieunikniony. Miedzi będzie za mało już za dwa lata, nawet jeśli recesja spowolni ten proces, to koniec końców transformacja energetyczna będzie wymagała bardzo dużej ilości tego surowca.

📣To jest kraj dla starych ludzi, czyli państwa z najlepszą emeryturą.

Ranking krajów jakości życia na emeryturze. Norwegia odzyskała pierwsze miejsce po kilku latach, Islandia spadła na trzecie, Szwajcaria wciąż wysoko, na drugim miejscu. Niesamowity postęp Irlandii, która jeszcze w latach 90. Była biednym krajem, a dziś jest na 4. miejscu. To efekt inwestycji w innowacyjność, wspieranie inwestycji, niskie podatki. Polska na 26. Miejscu, za nami m.in. Hiszpania, Grecja, Singapur, Portugalia.

📣Oraz wasze tematy i komentarze!

Polskie obligacje 10-letnie skarbowe trzymają się całkiem mocno (rentowności poniżej 6,20%). Zdaniem Rafała taka sytuacja nie potrwa długo, bo w perspektywie co najwyżej kilku miesięcy rynki zorientują się, że inflacja w Polsce jest uporczywa, a wtedy nie będzie chętnych na polskie papiery i rentowności pójdą w górę (ceny spadną). Zatem fundusze obligacji polskich długoterminowych są obecnie ryzykowną inwestycją.

Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz

Zapraszamy!!