Templeton AM TFI: Co będzie kierować rynkami w nowym roku?

Wyraźny wzrost gospodarczy w USA pojawi się nie szybciej niż w 2018 r. Zdecydowanie szybciej powinniśmy spodziewać się wyższej inflacji oraz większej zmienności na rynkach finansowych

Przynajmniej tak twierdzą zarządzający Templeton Asset Management (Poland) TFI. Według nich, najważniejszymi tematami w 2017 roku będą: przyspieszony wzrost, który prawdopodobnie osłabnie w dalszej części roku, wyższa inflacja i większa zmienność wywoływana przez wydarzenia polityczne w Europie. W ocenie Marzeny Hofrichter, zarządzającej portfelami inwestycyjnymi w Franklin Templeton Solutions, rynki finansowe oceniają prognozy na 2017 rok z większym optymizmem. Choć, jak twierdzi, pojawiają się sygnały przyspieszenia globalnego wzrostu i mówi się o znaczącej poprawie kondycji gospodarki Stanów Zjednoczonych, jej zespół pozostaje sceptyczny.

Stymulacja budżetowa realizowana przez nową administrację w Stanach Zjednoczonych raczej nie pobudzi wzrostu ze skutkiem natychmiastowym, ponieważ jej skala będzie ograniczona, a efekty będą opóźnione i pojawią się nie wcześniej niż w 2018 roku. Wyższa inflacja może jednak pojawić się nie tylko w Stanach Zjednoczonych, ale także w innych częściach świata, gdy siły dezinflacyjne stracą na sile. Przykładowo deflacyjny wpływ Chin na ceny towarów handlowych uległ odwróceniu. Państwo Środka ma także wpływ na przyspieszenie wzrostu głównie w związku ze stymulacją pieniężną na przestrzeni ostatnich miesięcy. Chińska stymulacja globalnej aktywności prawdopodobnie będzie coraz słabsza wraz z upływem kolejnych miesięcy.

- W kolejnym roku spodziewamy się zmian, biorąc pod uwagę możliwy wzrost niepewności pod wpływem wydarzeń politycznych w Europie takich jak zaplanowane na przyszły rok wybory w dużych krajach europejskich – tłumaczy Hofrichter..

Jeżeli chodzi o polskie podwórko, zarządzający Templeton AM TFI spodziewają się lekkiego przyspieszenia wzrostu polskiego PKB z szacowanego poziomu +2,8% w roku bieżącym do +3,2% w 2017 roku. Konsumpcja prywatna prawdopodobnie wciąż będzie dominującym motorem wzrostu w warunkach dalszej poprawy warunków na rynku pracy i wzrostem transferów społecznych.

W ocenie Krzysztofa Musialika, członka zarządu Templeton Asset Management, ważnym elementem gospodarczej układanki w 2017 roku będzie rozpoczęcie wydawania pieniędzy z Perspektywy UE na lata 2014-2020. Polska jest bowiem największym beneficjentem środków unijnych. Napływ funduszy powinien solidnie poprawić zyski firm w wielu branżach.

Przyglądając się polskiemu rynkowi długu zauważyć należy, że jego perspektywy zależą od szeregu czynników. Michał Oleszkiewicz, zarządzający portfelami funduszy o stałym dochodzie, twierdzi, że duże znaczenie ma to, w jakim tempie rosnąć będzie inflacja. Dzisiaj wydaje się, że roczna dynamika CPI przekroczy +1,5% już w pierwszych miesiącach roku, nie wydaje się jednak, aby cel inflacyjny +2,5% był zagrożony w bliskiej przyszłości. Inflacja zależy w dużej mierze od zmian cen na rynkach surowcowych.

/kc

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.