Na GPW spodziewane odreagowanie w krótkim terminie i wzrost wycen

- Jeżeli finał referendum będzie pozytywny, w krótkim terminie można spodziewać się odreagowania na rynku akcji. (...) W długim natomiast spodziewam się ruchu lekko in plus. Jesteśmy w tzw. późnej fazie cyklu gospodarczego i w USA w końcu dojdzie do recesji, a to odbije się na innych krajach - ocenił Zbigniew Jakubowski, wiceprezes zarządu Union Investment TFI. - W Polsce głównym powodem spadków na rynku akcji jest niepewność. Jest kilka kwestii politycznych do rozstrzygnięcia - dodał. Jak wskazał, rynek czeka m. in. na rozstrzygnięcia w kwestii banków i kopalń, a także na rozwój wydarzeń związanych z ewentualnym obniżeniem wieku emerytalnego.
 
- Dodatkowo, w planie wicepremiera Morawieckiego pojawia się zachęta do długoterminowego inwestowania, związana pewnie z likwidacją czy też opóźnieniem poboru podatku Belki. W skali roku to jest 800 mln zł – to jest tak naprawdę nic. (…) Sama likwidacja tego podatku nie spowoduje, że wielkość oszczędności w Polsce wzrośnie - ocenił Jakubowski.
 
Ludmiła Falak-Cyniak, dyrektor inwestycyjny i członek zarządu Amundi Polska TFI również uważa, że obecna sytuacja na GPW to w dużej mierze wynik niepewności. - Do czynników wzbudzających niepewność dodałabym jeszcze to, że nie są znane strategie wielu dużych, polskich firm. W większości spółek są nowe zarządy, nie znamy zarówno strategii jak i polityki dywidendowej. Myślę, że te dwa czynniki dodatkowo powodują, że jakiś gwałtownych wzrostów na polskiej giełdzie nie oczekujemy - oceniła Falak-Cyniak.
 
Piotr Bień, wiceprezes zarządu TFI PZU, ocenił z kolei, że kwestie dywidendowe nie są aż tak istotne. - Na polityki dywidendowe spółek szczególnie nie zwracałbym uwagi, ponieważ one się tak często zmieniają, że lepiej analizować bilans, plany inwestycyjne i przepływy pieniężne - powiedział Bień. - Ciekawsze są spółki, gdzie dywidenda jest niska lub nie ma jej w ogóle, a jest szansa, że się pojawi. Tam gdzie są wysokie dywidendy to jest raczej ryzyko, że one spadną, albo nie będzie ich w ogóle - dodał. W jego opinii jedynym istotnym ryzykiem, który może osłabiać zapał inwestorów jest kwestia banków w zakresie kredytów w CHF. - Ja bym polskiego rynku mimo wszystko tak całkiem nie skreślał. Warto zauważyć, że w porównaniu do pozostałych rynków europejskich on relatywnie nie zachowuje się tak najgorzej - mimo ryzyk, o których mówimy. Dla mnie pozostaje jedno duże ryzyko, czyli kwestia rozwiązania problemu kredytów frankowych - powiedział Bień.
 
Amundi Polska TFI ocenia, że bezpieczniejszą inwestycją są obecnie małe i średnie spółki. - Bardziej preferujemy segment małych i średnich spółek – co prawda wisi nad nim ryzyko OFE, ale jest to jedyne ryzyko – oceniła Falak-Cyniak z Amundi Polska TFI. - Dyskusja dotycząca OFE będzie trwać przez kolejnych kilka kwartałów, ale nie spodziewamy się, że zostanie zaproponowane konkretne rozwiązanie - dodał Bień z TFI PZU. Jego zdaniem, jest spora szansa, że na koniec roku wyceny spółek będą wyższe niż obecnie.
 
- Na naszym rynku widać pewne symptomy pozytywne. Paradoks polega na tym, że przez lata dążyliśmy do tego, żeby być rynkiem rozwiniętym, a chyba to, że znowu dzisiaj wpadliśmy do rynków rozwijających się jest pozytywne, bo te rynki też swoje odcierpiały, podobnie jak rynek surowców i można zakładać, że one relatywnie lepiej będą się zachowywać od rynków dojrzałych, które z racji tego, że widać sporo czarnych chmur jeśli chodzi o sferę makro - myślę, że - będą pod dużo większą presją niż rynki rozwijające się - powiedział Jarosław Lis, dyrektor biura aktywów akcyjnych BPH TFI.
 
- W perspektywie najbliższych trzech miesięcy - jeżeli nie dojdzie do Brexitu - zalecamy kupno akcyjnej części Europy (...) Polska jest częścią Europy i akcje polskie - tak jak pozostałych krajów - będą pozytywnie się zachowywały – ocenił Sławomir Sklinda, dyrektor departamentu zarządzania portfelami akcyjnymi PKO TFI.

To dziesiąte spotkanie z cyklu "Strategie rynkowe TFI - perspektywy, wyzwania, zagrożenia". Biorą w niej udział przedstawiciele Amundi Polska TFI, BPH TFI, PKO TFI, Skarbiec TFI, TFI PZU oraz Union Investment TFI. Partnerem merytorycznym cyklu są Analizy Online.

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się