Długi horyzont pomaga, ale nie rozwiązuje wszystkich problemów
W przypadku funduszy akcyjnych TFI najczęściej zalecają minimum 5-letni okres inwestycji. Wydłużenie go nie wyeliminuje ryzyka poniesienia straty, jednak może je istotnie ograniczyć
Według teorii okres inwestycji powinien być tym dłuższy im wyższe jest ryzyko w nią wpisane. Wraz z jego wydłużaniem konsekwentnie maleje ryzyko strat. Z tego względu w przypadku funduszy gotówkowych o najniższym poziomie ryzyka zaleca się co najmniej roczny horyzont, a dla funduszy akcyjnych zdecydowanie dłuższy – zazwyczaj 5-letni. Z analizy, którą przeprowadziliśmy kilka lat temu, wyszło, że dla strategii agresywnej (zbieżnej z funduszami akcji polskich) ryzyko poniesienia straty można było wykluczyć dopiero w przypadku blisko 10-letniego okresu inwestycji. Tylko przy takim horyzoncie, niezależnie od momentu jej rozpoczęcia, wynik był zawsze dodatni.
Wszystko jednak wskazuje na to, że w najbliższych miesiącach również i ta granica zostanie złamana. Na koniec kwietnia 10-letnia średnia stopa zwrotu funduszy akcji polskich uniwersalnych wyniosła zaledwie +0,74%. To najniższy poziom w historii! W przeszłości nierzadko zdarzało się, że 10-letni przeciętny wynik znacznie przekraczał +100%, a inwestor, który zdecydował się na fundusz akcji polskich pod koniec 1995 roku w 10 lat zarobił nawet ponad +300%.
Zdecydowane pogorszenie statystyk w głównej mierze wynika ze słabości warszawskiego parkietu, który nie zdołał wrócić do poziomów ze szczytu silnej hossy 2007 roku. Jeśli ta sytuacja się utrzyma, inwestorzy, którzy zainwestowali w fundusze akcji polskich w 2007 roku i do dziś trzymają w nich swoje środki, będą pierwszymi, którzy „zaliczą” w okresie 10-letnim stratę.
Wracając do sugerowanego przez część TFI co najmniej 5-letniego horyzontu dla funduszy akcji polskich, w przeszłości na 185 wyodrębnionych okresów (licząc w pełnych miesiącach, do końca kwietnia br.) ujemną stopą zwrotu kończył się co czwarty. W całej historii najlepszy wynik wyniósł +309% dla okresu kończącego się w lipcu 2007 roku. Ci, którzy zainwestowali w fundusz akcyjny 5 lat temu dziś liczą stratę na poziomie średnio -11%.
Oczywiście dane te dotyczą jedynie średniej, czyli zachowania przeciętnego funduszu. Tymczasem na rynku są zarówno słabsze, jak i lepsze rozwiązania. W ofercie krajowych TFI jest kilka funduszy, które od spadków z 2008 roku wszystkie 5-letnie okresy zakończyły z dodatnią stopą zwrotu.
Choć, jak pokazuje historia, wydłużenie okresu inwestycji nie wyeliminuje ryzyka poniesienia straty, jednak wciąż pozwala na istotne jej ograniczenie. Warto też pamiętać o tej jasnej stronie funduszy akcyjnych. Inwestowanie w nie stwarza szansę na zyski wyraźnie wyższe od bezpiecznych lokat, czy funduszy o bezpieczniejszym profilu ryzyka. Roczne stopy zwrotu funduszy akcji polskich (przesuwane co miesiąc) niemal w połowie przypadków przynosiły dwucyfrowe zyski. A pięcioletnie – w co szóstym przypadku kończyły się trzycyfrową stopą zwrotu.
Anna Zalewska
Analizy Online
Reklama
20.05.2016
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania