Wyniki funduszy inwestycyjnych (lipiec 2025)

W lipcu główne indeksy akcji na światowych giełdach rosły, niekiedy wspinając się nawet na historyczne szczyty. Na rynkach długu również można było zarobić. Złoto pozostawało stabilne po wcześniejszych rekordach, zaś srebro wyraźnie zyskało na wartości. W sumie niespełna 80 proc. krajowych i luksemburskich funduszy inwestycyjnych (w PLN) wypracowała w lipcu dodatnie stopy zwrotu. Strat w ujęciu średnim nie zanotowano w żadnej grupie, najwięcej zyskały fundusze akcji azjatyckich bez Japonii (+3,6 proc.). 

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Kolejne rekordy na giełdach

Lipiec 2025 przyniósł kontynuację hossy na rynkach akcji, szczególnie w Stanach Zjednoczonych, przy jednoczesnym utrzymaniu optymizmu w Europie i odbiciu w Azji. Notowania głównych indeksów giełdowych wspięły się na nowe szczyty, napędzane dobrymi wynikami spółek (zwłaszcza technologicznych) oraz poprawą nastrojów inwestorów. Amerykański indeks S&P 500 zyskał 2,2 proc., Nasdaq urósł o 3,7 proc. W tym czasie niemiecki DAX wzrósł o blisko 2 proc., francuski CAC 40 - o 1,5 proc., a chiński Shanghai Composite zwyżkował o ponad 3 proc. Na GPW lipiec przyniósł ósmy miesiąc z rzędu wzrostu indeksu WIG, tym razem o 3,1 proc. Jeszcze mocniej, bo o 3,8 proc., podskoczył z kolei WIG20TR. Nieco słabsze zwyżki obserwowano w segmencie firm średnich i mniejszych - mWIG40TR wzrósł o zaledwie 1 proc., a sWIG80TR - o nieco ponad 2 proc.

Na tym tle wyniki funduszy akcji polskich w ujęciu średnim wypadają słabiej. Fundusze akcji polskich o uniwersalnej strategii (najczęściej porównywane do WIG) zyskały bowiem 2,5 proc., a fundusze akcji polskich małych i średnich spółek (benchmarkiem jest zwykle kombinacja sWIG80 i mWIG40 w wersji dochodowej), zarobiły 1,7 proc. W grupie funduszy uniwersalnych przynajmniej tyle, co WIG zyskało w lipcu 11 funduszy aktywnie zarządzanych, a najlepiej wypadł VIG / C-QUADRAT Akcji (+4 proc.). W segmencie tzw. misiów liderem już czwarty miesiąc z rzędu został Esaliens Małych i Średnich Spółek, zyskując w miesiąc aż 6,6 proc. Licząc od początku roku fundusz ten jest już niemal 50 proc. na plusie, co jest najlepszym osiągnięciem w całym segmencie funduszy akcji polskich, niemal dwukrotnie lepszym od średniej w grupie porównawczej. W tym czasie sWIG80TR i mWIG40TR wzrosły o - odpowiednio - 27 i 34 proc. Dobrze w lipcu wypadł także AGIO Akcji Małych i Średnich Spółek (+5,9 proc.), Najgorzej w lipcu wypadł Investor Top Małych i Średnich Spółek, który jako jedyny w segmencie fundusz akcji polskich zanotował stratę (-0,9 proc.).

W przypadku funduszy akcji zagranicznych liderem miesiąca ponownie został Superfund Akcji Blockchain, który w lipcu, po raz czwarty z rzędu zanotował najwyższą stopę zwrotu spośród wszystkich analizowanych funduszy (+7,8 proc.). Superfund Akcji Blockchain inwestuje w spółki rozwijające lub wykorzystujące technologię blockchain, m.in. platformy wymiany kryptowalut i kopalnie wirtualnych pieniędzy. Jego wyniki są zatem silnie skorelowane z rynkiem kryptowalut, zwłaszcza Bitcoina. Licząc od początku roku zyskuje 18,2 proc. Swoje "5 minut" ponownie ma też Investor Turcja - w lipcu fundusz zyskał 7,5 proc., a przez ostatnie 3 miesiące niespełna 14 proc. W ujęciu średnim największe zyski przyniosły fundusze akcji azjatyckich (+3,6 proc.), gdzie lider Allianz China A-Shares zyskał niespełna 5 proc.  

W grupie funduszy akcji amerykańskich, które średnio zyskały 3 proc., najlepszy - BNP Paribas Akcji Wzrostowych USA - powiększył portfel o 6,7 proc., a najgorszy - Generali Akcje Value - zyskał zaledwie 0,4 proc.

Najgorzej w całym segmencie krajowych funduszy akcji zagranicznych wypadł w lipcu Allianz India Equity, tracąc w miesiąc aż -6,4 proc. 

W przypadku luksemburskich funduszy akcji zagranicznych liderem jest Franklin Biotechnology Discovery Fund N (Acc) (PLN) (hedged), który zarobił w lipcu niecałe 9 proc. Maruderem został BlackRock GF Latin American A2 Hedged (PLN), tracąc -7 proc.

Co dalej? - Sierpień to miesiąc już niezbyt jednoznaczny w statystykach. W ostatnich 10 latach cztery razy przyniósł on kontynuację dobrej passy na Wall Street, w czterech innych przypadkach przyniósł wyraźną korektę, a w dwóch pozostałych stał pod znakiem stabilizacji. Można też powiedzieć, że sierpień to wstęp do najsłabszego sezonowo miesiąca, jakim jest wrzesień - wskazuje Tomasz Hońdo, analityk Quercus TFI. 

Udany lipiec dla polskich obligacji

Lipiec przyniósł lekką korektę na globalnym rynku obligacji skarbowych – rentowności dziesięcioletnich papierów skarbowych nieznacznie wzrosły: w USA do 4,38 proc., w Niemczech do 2,69 proc. W Polsce zaskoczeniem była decyzja Rady Polityki Pieniężnej o obniżce stóp procentowych od 25 pkt bazowych. W takich warunkach stałoprocentowe obligacje skarbowe nie zawiodły - indeks TBSP zyskał w lipcu 0,8 proc. Nadal dobrze radziły sobie także fundusze oparte o zmiennokuponowe papiery (zwłaszcza korporacyjne).

W efekcie żaden fundusz z segmentu dłużnych polskich nie zanotował w ubiegłym miesiącu strat. Średnie stopy zwrotu w poszczególnych grupach wynosiły 0,8 proc. Przynajmniej 1-proc. zysk wypracowało w lipcu łącznie 12 detalicznych funduszy dłużnych inwestujących w Polsce. Najlepiej wypadły PZU Dłużny Korporacyjny (polskie papiery przedsiębiorstw) oraz ALIOR Obligacji Uniwersalny (papierów dłużnych polskich skarbowych), które zarobiły po 1,3 proc. 

Najgorzej w ubiegłym miesiącu wypadły PKO Obligacji Skarbowych i Samorządowych, PKO Obligacji Skarbowych i Samorządowych II oraz Skarbiec Krótkoterminowy Skarbowy, które powiększyły portfele klientów o "zaledwie" 0,4 proc.

Dużo wyższe zyski w lipcu wypracowały fundusze dłużne inwestujące na zagranicznych rynkach. Najlepiej w ujęciu średnim wypadły fundusze dłużne USA uniwersalne (+2 proc.), gdzie lider - Pekao Obligacji Dolarowych Plus - zarobił w miesiąc 3,7 proc., najwięcej w całym segmencie.

W całym segmencie funduszy dłużnych zagranicznych straty zanotowało łącznie 6 funduszy:

• Allianz Obligacji Ultra Długoterminowych (-1,1 proc.)
• Goldman Sachs Obligacji Rynków Wschodzących (Waluta Lokalna) (-1 proc.)
• Allianz PIMCO Emerging Local Bond (-0,5 proc.)
• inPZU Obligacje Skarbowe Rynków Rozwiniętych O (-0,4 proc.)
• inPZU Obligacje Skarbowe Amerykańskie O (-0,4 proc.)
• Allianz PIMCO ESG Income (-0,1 proc.)

W przypadku funduszy dłużnych luksemburskich najlepiej w lipcu wypadł - kolejny raz z rzędu - Schroder ISF Asian Convertible Bond A1 (Acc) (PLN) (hedged) (+3,1 proc.). Maruderem został Templeton Emerging Markets Bond Fund N (Qdis) (PLN) (hedged), który stracił -2,5 proc.  

Perspektywy? Sierpień bywa zwykle również korzystny dla rynku stałokuponowego – choć już nie tak niezawodnie jak lipiec (zyskowny w ok. 2/3 przypadków). - Dla tej klasy obligacji kluczowe będzie to, czy RPP będzie kontynuowała obniżki stóp procentowych, do czego zachęcać może ostatnie obniżenie się inflacji (im szybsze obniżki, tym lepiej dla TBSP) - przewiduje Tomasz Hońdo. 

Srebro znów górą

Lipiec był też udany także dla niektórych funduszy rynku metali szlachetnych, które w ujęciu średnim zyskały 0,4 proc. Cena złota  stabilizowała się na poziomie nieco ponad 3,3 tys. USD. Srebro błyszczało znacznie jaśniej - jego cena wzrosła w lipcu do ok. 36,8 USD, notując skok o +6,8 proc. w skali miesiąca.

To znalazło odbicie w wynikach poszczególnych funduszy z grupy. Najwięcej w lipcu zarobił Superfund Silver Powiązany SFIO kat. Standardowa (+7 proc.), najgorzej wypadł Esaliens Złota i Metali Szlachetnych, który stracił w tym czasie 3,8 proc. ​​

Licząc od początku roku liderem jest inPZU Akcje Rynku Złota O - od stycznia zarobił już ponad 55 proc.