Aktywa funduszy inwestycyjnych (kwiecień 2024)

W kwietniu aktywa krajowych funduszy inwestycyjnych wzrosły o 3,5 mld zł (+1 proc. m/m) i na koniec miesiąca przekroczyły 342,5 mld zł, bijąc tym samym nowy historyczny rekord. Podobnie jak w poprzednich miesiącach, wzrost aktywów to efekt napływu nowych środków oraz dodatnich wyników zarządzania. W obu przypadkach dynamika wzrostu była jednak mniejsza niż w poprzednich miesiącach.

Reklama

W kwietniu na światowych rynkach akcji i obligacji dominowały bowiem spadki. W efekcie zaledwie 40 proc. funduszy inwestycyjnych wypracowało zyski. Szacujemy, że wyniki zarządzania powiększyły w kwietniu stan aktywów krajowych funduszy łącznie o ok. 0,2 mld zł wobec ok. 2,1 mld zł w marcu. Słabsze były też napływy. W ubiegłym miesiącu fundusze inwestycyjne pozyskały łącznie 3,3 mld zł nowego kapitału (w porównaniu do 3,9 mld zł w marcu), z czego 2,6 mld zł trafiło do funduszy detalicznych. Kolejny miesiąc z rzędu fundusze niedetaliczne odnotowały nieznaczną przewagę wypłat – o 0,04 mld zł.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Przesunięcie w czasie oczekiwań na obniżki stóp procentowych przez amerykański Fed wywołały spadki cen obligacji skarbowych. Rentowności amerykańskich rządowych papierów 10-letnich wzrosły aż do 4,7 proc., niemieckich sięgnęły 2,6 proc., a polskich przekroczyły 5,7 proc. W takim otoczeniu najlepiej poradziły sobie fundusze, budujące portfele z polskich obligacji zmiennokuponowych, zarówno skarbowych, jak i korporacyjnych, którym wciąż sprzyjają wysoki stawki WIBOR. Pozytywnie na ich ceny wpływa też kontynuacja napływu kapitału do funduszy dłużnych. W kwietniu saldo wpłat i wypłat w tym segmencie było wprawdzie mniejsze niż w poprzednich miesiącach, ale wciąż wysokie, bo wyniosło 2,5 mld zł (wobec 2,8 mld zł w marcu). Niezmiennie najwięcej nowych środków (2,4 mld zł) trafiło do funduszy obligacji krótkoterminowych, czyli tych o niższym ryzyku stopy procentowej.

W efekcie obu tych czynników (wyników zarządzania i sprzedażowych) wzrost aktywów funduszy dłużnych sięgnął w kwietniu niemal 2,6 mld zł (+2,1 proc. m/m), do poziomu 126,2 mld zł. W przypadku funduszy dłużnych polskich aktywa przekroczyły 117,3 mld zł. Aktywa funduszy dłużnych zagranicznych wynosiły w tym czasie niemal 8,8 mld zł.

W kwietniu na zagranicznych giełdach dominowały spadki. Amerykański indeks S&P500 zanurkował o ponad 4 proc., co było najgorszym miesięcznym wynikiem od września 2023 r. W tym czasie niemiecki DAX stracił 3 proc., a francuski CAC niemal 2,7 proc. Na tym tle polski WIG pokazał siłę, bijąc kolejne rekordy wszech czasów i zyskując w całym miesiącu 2,2 proc. Zachowanie indeksów giełdowych znalazło odbicie w stopach zwrotu funduszy akcyjnych. Zaledwie jedna trzecia rozwiązań z tego segmentu wypracowała w kwietniu dodatnie stopy zwrotu. Nie dopisali też sami klienci, którzy z funduszy akcji wypłacili łącznie -90 mln zł netto, przy czym głównie z funduszy akcji zagranicznych. W przypadku funduszy akcji polskich delikatnie przeważyły wpłaty. W rezultacie obu czynników (napływów i dodatnich wyników zarządzania) w kwietniu aktywa funduszy akcyjnych spadły o 122 mln zł (-0,3 proc. m/m) i na koniec miesiąca wyniosły 37,7 mld zł. 

Niewielki spadek aktywów zanotowały też fundusze mieszane, a więc takie, które inwestują zarówno w akcje, jak i obligacje. W kwietniu większość przedstawicieli tego segmentu zanotowała straty. Z drugiej strony bilans wpłat i wypłat był dodatni - w ubiegłym miesiącu napłynęło do ich portfeli 108 mln zł netto. W efekcie wartość aktywów funduszy mieszanych spadła w kwietniu o -20 mln zł. O -19 mln zł (-0,4 proc. m/m) skurczyły się także aktywa funduszy wierzytelności.

W tym czasie o 0,2 mln zł (+0,1 proc. m/m) wzrosły z kolei aktywa funduszy nieruchomości. Kwiecień sprzyjał też funduszom absolutnej stopy zwrotu, których aktywa powiększyły się o ponad 115 mln zł (+1,8 proc.m/m) i na koniec ubiegłego miesiąca sięgnęły 6,7 mld zł. O ponad 50 mln zł spuchły również portfele funduszy aktywów niepublicznych, do 100,3 mld zł.

W kwietniu na rynku surowców dominowały wzrosty notowań, zwłaszcza metali szlachetnych. Złoto podrożało o niecałe 2 proc., a srebro o 6 proc. W takich warunkach dobrze radziły sobie krajowe fundusze surowcowe. Większość z nich zanotowała zyski. Z drugiej jednak strony już kolejny miesiąc z rzędu klienci wypłacali z nich pieniądze. W kwietniu saldo sprzedaży wyniosło -40 mln zł (wobec -80 mln zł w marcu). W efekcie w ubiegłym miesiącu ich aktywa wzrosły o ponad 67 mln zł (+2,4 proc. m/m), do poziomu 2,9 mld zł.

Wzrost aktywów o ponad 840 mln zł (+3,9 proc.) odnotowały również fundusze zdefiniowanej daty PPK, które są systematycznie zasilane wpłatami pracowników i pracodawców. Na koniec miesiąca wyniosły 22,2 mld zł. Ich udział w rynku wzrósł z kolei do 6,5 proc.

Najwięcej aktywów netto w segmencie rynku kapitałowego ma pod zarządzaniem PKO TFI (ponad 45,4 mld zł). Na rynku niepublicznym liderem pozostaje Ipopema TFI (49,7 mld zł).

W kwietniu największy przyrost aktywów w ujęciu nominalnym zanotowały: PKO TFI (+0,9 mld zł), Pekao TFI (+0,7 mld zł), a także PZU TFI (+0,5 mld zł) i Goldman Sachs TFI (+0,3 mld zł). W ujęciu procentowym liderem przyrostu aktywów zostało mTFI (+12,7 proc. m/m, czyli 162 mln zł).

W kwietniu spadek aktywów zanotowało 9 towarzystw, najwięcej stracił Skarbiec TFI (-175 mln zł m/m, czyli -4 proc. m/m).