Podsumowanie rynku funduszy emerytalnych (grudzień 2022)

Choć ostatni kwartał 2022 roku pomógł nieco zatrzeć wspomnienie strat poniesionych na rynkach akcji w dziewięciu wcześniejszych miesiącach, cały rok 2022 był dla rynków akcji mocno spadkowy. Główny indeks nowojorskiej giełdy – S&P 500 – stracił w ciągu 12 miesięcy 19,4%. Jest to wynik najsłabszy od roku 2008, kiedy to spadek sięgnął aż 37,0%. W ciągu ostatniego półwiecza gorzej było jeszcze w roku 2002 (-22,1%) i 1974 (-25,9%). Jeszcze słabiej wypadł w 2022 roku indeks spółek technologicznych Nasdaq Composite, który stracił 33,1%. Stosunkowo najlepiej poradził sobie Dow Jones, grupujący spółki „starej” ekonomii, który zakończył rok o 8,6% niżej, niż go rozpoczął.

Sytuacja wyglądała podobnie na większości rynków: światowy indeks giełdowy MSCI spadł w ciągu roku o około 20% najmocniej od 2008 r., kiedy załamał się o ponad 43%.

Nie lepiej sytuacja wyglądała na warszawskim parkiecie: WIG stracił w ciągu roku ponad 17%, a WIG20 inwestorzy przecenili o 22%. Lepiej poradziły sobie małe spółki – sWIG80 spadł o niespełna 13%.

Reklama

Co ciekawe, o ile amerykańskie indeksy w grudniu powróciły do spadków, na warszawskiej giełdzie siłą rozpędu indeksy utrzymały dodatni kurs, choć zdecydowanie słabszy niż między połową października a połową listopada, który to okres był czasem najmocniejszych wzrostów.

Za oceanem inwestorzy wyprzedawali akcje zwłaszcza w drugiej połowie grudnia z powodu obaw o przyszłe wyniki amerykańskich spółek, których pogorszenie miałoby być wynikiem nadchodzącej recesji. Obawy o tę ostatnią pogłębiły wciąż jastrzębie (mimo niższych odczytów inflacji, która od czerwca już nie przyspiesza) wypowiedzi szefa Fedu Jerome’a Powella, z których wynika, że amerykański bank centralny podniesie stopy procentowe jeszcze o 75 punktów bazowych. W efekcie S&P 500 spadł w grudniu o 5,6%, podczas gdy europejski Euro Stoxx 600 stracił w ostatnim miesiącu roku 3,8%.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Tymczasem w Warszawie indeks blue chipów kontynuował wzrosty z poprzednich dwóch miesięcy i zyskał 3,5%. Może to świadczyć o napływie kapitału zagranicznego, który koncentruje się na spółkach o największej kapitalizacji; jednocześnie bowiem mWIG40 wzrósł o niespełna 1%, natomiast sWIG80 lekko spadł, o 1,6%. Ponieważ za dwie trzecie indeksu szerokiego rynku odpowiadają spółki z WIG-u20, to także WIG zakończył ostatni miesiąc roku zwyżką – o 2,5%.

Wyniki OFE

W grudniu otwarte fundusze emerytalne wypracowały średnio dodatnią stopę zwrotu na poziomie 0,7%. Tym razem rozstrzał był dość duży – najlepszy fundusz (NNLife OFE) zarobił dwa razy tyle, ile wyniosła średnia, czyli 1,4%, najsłabszy natomiast (PKO BP Bankowy OFE) miał wynik równy średniej, tyle że… na minusie. Było to jedyne OFE, które w grudniu miało ujemny wynik z zarządzania.

W całym roku wszystkie fundusze odnotowały dwucyfrowe straty, nie tak głębokie jednak jak WIG20 czy WIG. Stosunkowo najlepiej poradził sobie Allianz Polska OFE (-13%), najsłabiej poszło Aegonowi OFE, który stracił 15,9%.

Ranking OFE

W porównaniu z listopadem kolejność funduszy w naszym comiesięcznym rankingu OFE, opartym na wskaźniku mierzącym relację zysku do ryzyka (Information Ratio) uległa sporemu przetasowaniu. Na dwa pierwsze miejsca wskoczyły fundusze, które przed miesiącem znajdowały się w środku tabeli: Uniqa OFE i NNLife OFE (dawniejsze Metlife OFE), spychając ówczesnego lidera (Allianz Polska OFE) i wicelidera (Generali OFE) na trzecią i czwartą pozycję. O kolejne dwa miejsca awansowało OFE Pocztylion, natomiast o trzy pozycje w dół przesunęło się OFE PZU „Złota Jesień”; jeszcze mocniej stracił dystans do konkurencji PKO BP Bankowy OFE, który spadł z 5. na 9. pozycję. O dwa oczka w górę przesunął się natomiast Drugi Allianz Polska OFE (dawniej Aviva OFE Aviva Santander).

Aktywa funduszy emerytalnych

W podobnym wymiarze jak wyniki, w grudniu zwiększyły się też aktywa otwartych funduszy emerytalnych. Ich wartość wzrosła o 0,6% wobec wzrostu o 9,6% przed miesiącem. Oznacza to wzrost ich wartości o niemal 1 mld zł do 156,38 mld zł na koniec roku.

W grudniu Otwarte Fundusze Emerytalne przelały do ZUS środki w wysokości 552,7 mln zł w ramach tzw. suwaka, natomiast ZUS przekazał im nowe wpłaty w wysokości 288,5 mln zł, saldo ponownie było więc ponownie ujemne (-264 mln zł wobec -227 mln zł w listopadzie).

Komentarz IGTE:

– Końcówka 2022 roku na światowych rynkach pokazuje pewną cykliczność spadków i wzrostów wartości walorów. W 2022 roku zmaterializowało się wiele ryzyk, które wpłynęły na światową gospodarkę i rynki kapitałowe. W konsekwencji akcje traciły na wartości. Jednak jak po raz kolejny pokazują doświadczenia, spadki na giełdach nie trwają bez końca. Warto o tym pamiętać w kontekście długoterminowego oszczędzania. Choć w krótkim okresie nasze aktywa mogą się wahać, to długookresowo ich wartość rośnie. OFE w ostatnim kwartale roku dobrze wykorzystały koniunkturę i zyskały w kolejnych miesiącach odpowiednio 7,3%, 9,7% i 0,7% – komentuje Małgorzata Rusewicz, prezes IGTE.