Wyniki funduszy inwestycyjnych (maj 2022)

Po wielu miesiącach ciężkich mrozów wreszcie przyszła odwilż w funduszach polskich obligacji skarbowych. W maju część z nich zaczęła pokazywać zyski. Na rynkach akcji dobre nastroje pojawiły się w drugiej połowie miesiąca, ale tylko nieliczne fundusze zdołały to wykorzystać. Gorzką pigułkę przełknąć musieli natomiast inwestujący na rynku złota i srebra. 

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Fundusze dłużne pokazują zyski

Na rynku jest 170 funduszy dłużnych inwestujących w Polsce. W maju niemal 130 z nich wypracowało dodatnią stopę zwrotu. Największy zarobek w ujęciu średnim przyniosły fundusze obligacji skarbowych (0,7 proc.) oraz dłużne uniwersalne (0,7 proc.), ale również funduszom długoterminowym udało się wyjść "nad kreskę" (0,3 proc.). Najlepiej wypadł Rockbridge Obligacji 2, który zyskał w maju 1,4 proc. Na drugim biegunie z ponad 6-proc. stratą wylądował SIGMA Obligacji Plus. 

Przypomnijmy, że w portfelach funduszy należących do grupy obligacji skarbowych krótkoterminowych dominują papiery emitowane przez skarb państwa (stałokuponowe) o niskim duration, a co za tym idzie – ich ceny są relatywnie mniej wrażliwe na zmiany stóp procentowych. Z drugiej strony, to właśnie w tej grupie funduszy znajdziemy najwięcej obligacji skarbowych o zmiennym kuponie (też mają niskie duration), których reset nastąpił w ostatnich dniach maja. 

W portfelach funduszy dłużnych uniwersalnych również dominują papiery o krótszym terminie zapadalności, jednak nie tylko skarbowe, ale także korporacyjne. Te drugie mają zmienny kupon, oparty o stawki WIBOR, które w obliczu rosnącej inflacji poszły mocno w górę, zbliżając się do 7 proc. Reset kuponów zaczął być przez te fundusze dyskontowany.

W maju ceny polskich obligacji skarbowych o stałym oprocentowaniu wyhamowały spadki, jednak inflacja w Polsce nie odpuszcza (w maju CPI wzrósł do 13,9 proc. r/r), a to oznacza konieczność dalszych podwyżek stóp procentowych, co może wywierać presję na rentowności. 

Rynek akcji i surowców był kapryśny

W maju na rynkach akcji było dość kapryśnie. W pierwszej połowie miesiąca dominowały spadki, które w drugiej dekadzie - zamieniły się w szaleńcze odbicie. W efekcie, WIG zakończył miesiąc niecały 1 proc. nad kreską, sWIG80 stracił prawe 2 proc., a mWIG40 - zyskał symboliczne 0,6 proc. Zaledwie 11 fuduszy akcji polskich wykorzystało odbicie indeksów na GPW (zyski w przedziale od 0,2 do 2,7 proc.)  Wśród nich najlepiej wypadł Rockbridge Akcji Małych i Średnich Spółek. W tym czasie Esaliens Małych i Średnich Spółek stracił 5 proc., co jest najgorszym wynikiem na tle rywali z grupy. 

- Maj miał dwa oblicza – pierwsza część przyniosła kontynuację kwietniowych spadków i ustanowienie drugiego lokalnego dołka w tym roku, druga - upragnione odbicie. Jest szansa na jego kontynuację, ale nadal pozostajemy ostrożni co do oceny perspektyw w kolejnych miesiącach. Banki centralne będą normalizować politykę pieniężną. Z pozytywów wyróżnilibyśmy przede wszystkim dobre wyniki finansowe spółek i racjonalne poziomy cen akcji i obligacji. Największej szansy na trwalszą poprawę koniunktury upatrywalibyśmy w ewentualnym zakończeniu lub zawieszeniu wojny w Ukrainie w drugiej połowie roku. Bez tego elementu niełatwo będzie o skorygowanie się cen surowców, spadek inflacji, zakończenie podwyżek stóp procentowych i większą skłonność do ryzyka - podsumowuje Sebastian Buczek, prezes Quercus TFI.

Największe nominalne straty zanotowały w maju fundusze rynku metali szlachetnych. Średnia strata w tej grupie przekroczyła 6 proc., ale najgorszy - Allianz Akcji Rynku Złota - zanurkował w miesiąc o ponad 10 proc. Ten fundusz inwestuje jednak nie w złoto, lecz w akcje spółek wydobywczych. Dla porównania, QUERCUS Gold, który inwestuje w kontrakty terminowe na złoto, stracił w tym czasie nieco ponad 3 proc.