Wyniki funduszy inwestycyjnych (maj 2025)

W maju klienci TFI mieli powody do zadowolenia. W sumie ok. 80 proc. krajowych i luksemburskich funduszy inwestycyjnych (w PLN) wypracowała dodatnie stopy zwrotu, w dwudziestu przypadkach liczone nawet w dwucyfrowym tempie. W ujęciu średnim najwięcej zarobiły fundusze akcji globalnych (+6,6 proc.), dla których maj był najlepszym miesiącem od listopada 2023 r. Fundusze akcji amerykańskich zanotowały najlepszy wynik (+6 proc.) od jesieni ubiegłego roku. Inwestorzy pozytywnie reagowali na deeskalację wojen handlowych i mocne wyniki finansowe spółek technologicznych, co przełożyło się na wyraźną poprawę nastrojów na większości giełd. Gorszy miesiąc zaliczyły natomiast fundusze dłużne inwestujące w polskie obligacje skarbowe średnio- i długoterminowe (-0,3 proc.). 

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Fundusze akcji technologicznych liderem maja

Maj okazał się jednym z najlepszych miesięcy dla globalnych rynków od miesięcy. Silne odbicie indeksów akcji, szczególnie w USA i Europie, przyniosło solidne zyski także inwestującym w fundusze inwestycyjne. Na GPW nastroje również dopisywały – choć skala zwyżek była mniejsza niż na Wall Street. Amerykański indeks S&P 500 wzrósł w maju o ponad 6 proc., a technologiczny Nasdaq o prawie 10 proc., notując najlepszy miesiąc od listopada 2023 r. Inwestorzy pozytywnie reagowali na deeskalację wojen handlowych i mocne wyniki finansowe, zwłaszcza spółek technologicznych  – np. Nvidia zaskoczyła inwestorów rekordowymi przychodami z AI. Popyt objął także inne sektory m.in. półprzewodniki, spółki turystyczne, motoryzacyjne i software. 

Giełdy europejskie również silnie zwyżkowały. Niemiecki DAX zyskał w maju ponad +7 proc. (najlepiej od stycznia), a szeroki indeks Stoxx 600 wzrósł o 4 proc. Na większości rynków Azji również dominowały wzrosty. Japoński Nikkei 225 i hongkoński Hang Seng poszybowały o ponad 5 proc. (w przypadku pierwszego indeksu to największy wzrost od lutego 2024). Nieco słabszy, choć również dodatni wynik odnotował główny indeks w Szanghaju – Shanghai Composite wzrósł o nieco ponad 2 proc.

Również na warszawskiej GPW panował pozytywny trend. Indeks szerokiego rynku WIG, zyskując 2,8 proc., przedłużył serię wzrostowych miesięcy – maj był siódmym z rzędu miesiącem zwyżek. Małym i średnim spółkom też koniunktura sprzyjała - mWIG40 i sWIG80 zyskały - odpowiednio - 2,1 i 3,6 proc. Oba te indeksy, podobnie, jak WIG, pobiły w maju rekordy wszech czasów. 

Majowa aura na giełdach znalazła odzwierciedlenie w wynikach funduszy akcyjnych. Najlepiej w ujęciu średnim wypadły te, które inwestują w sektorze technologicznym - ich zyski liczone były w dwucyfrowym tempie. Najwyższą stopę zwrotu w wysokości aż 27,5 proc. wypracował Beta ETF Nasdaq-100 3x Leveraged Portfelowy FIZ (Acc) (PLN) - pasywny fundusz giełdowy, stosujący trzykrotną dźwignię finansową. Spośród tradycyjnych strategii (aktywnie zarządzanych) liderem miesiąca został Skarbiec Spółek Wzrostowych, który w maju zarobił aż 18,2 proc., niemal dwukrotnie więcej niż technologiczny Nasdaq. Ponad 17 proc. zyskał w tym czasie pasywny QUERCUS Tech lev (inwestujący z dwukrotną dźwignią), a ponad 15 proc. dał zarobić tradycyjny, aktywnie zarządzany Skarbiec Nowej Generacji. Dobry miesiąc ma za sobą także Superfund Akcji Blockchain, który - dzięki zwyżkom w sektorze blockchain - również zyskał ponad 15 proc. W przypadku funduszy luksemburskich liderami również zostały strategie skupione na technologiach. Najwięcej, bo ponad 11 proc. zarobiły Franklin Technology Fund (Acc) (PLN) (hedged) oraz AB SICAV I - International Technology Portfolio A (Acc) (PLN) (hedged). Dwucyfrowe stopy zwrotu w maju wypracowało łącznie 20 krajowych i luksemburskich funduszy akcji. Większość z nich inwestuje globalnie, w tym m.in. właśnie w sektorze technologicznym.

Udany miesiąc mają za sobą również fundusze akcji europejskich rynków rozwiniętych, które w ujęciu średnim zarobiły 4,8 proc. Z tego grona najwięcej, bo ponad 6 proc. zyskały Generali Akcji Ekologicznych Europejski, Allianz Europe Equity Growth Select oraz Investor Niemcy. Spośród funduszy luksemburskich liderem został Schroder ISF EURO Equity A1 (Acc) (PLN) (hedged), zyskując ponad 10 proc.

Maj okazał się też zyskowny dla funduszy akcji polskich. Te o uniwersalnej strategii (benchmarkiem jest zwykle WIG) zarobiły średnio 2,1 proc., a fundusze małych i średnich spółek (benchmarkiem jest kombinacja indeksów mWIG40 i sWIG80 w wersji dochodowej) powiększyły portfele 2,7 proc. W obu przypadkach wyniki są słabsze niż w poprzednich miesiącach, ale wciąż solidne. W tym gronie liderem - już kolejny miesiąc z rzędu - został Esaliens Małych i Średnich Spółek, który zarobił w miesiąc ponad 5 proc. oraz PZU Akcji KRAKOWIAK, który zyskał 3,7 proc. Nieznacznie pod kreską znalazły się 3 fundusze: Skarbiec - Akcji Polskich 2 FIO, BPS Akcji Polskich oraz Skarbiec Akcji Polskich

Obligacje skarbowe przyhamowały

W maju rentowność 10-letnich obligacji USA wzrosła o 0,25 pkt proc., osiągając poziom 4,4 proc. 30-latki zakończyły miesiąc z rentownością ok. 4,9 proc. Szczególnie silny ruch nastąpił na krótkim końcu krzywej. Czynnikiem pchającym amerykańskie rentowności w górę były obawy o podaż obligacji skarbowych i rosnący deficyt budżetowy USA.

W Polsce maj przyniósł ważny zwrot w polityce pieniężnej i związane z tym ruchy na rynku obligacji. Rada Polityki Pieniężnej ścięła stopy procentowe NBP o 50 pb., do 5,25 proc. Decyzja RPP początkowo wsparła rynek obligacji skarbowych: rentowności w środkowej części krzywej obniżyły się, a inwestorzy zaczęli wyceniać kolejne obniżki stóp do końca roku. Jednak globalny wzrost rentowności oraz lokalne czynniki spowodowały, że rentowności polskich obligacji 10-letnich wzrosły do 5,39 proc. W efekcie indeks IROS spadł w maju ok. 0,3 proc. 

Korekta na rynku długu wpłynęła na wyniki funduszy obligacji skarbowych średnio- i długoterminowych, które w maju w ujęciu średnim zanotowały straty. Fundusze obligacji USA straciły -0,1 proc., a fundusze dłużne polskie skarbowe (średnio- i długoterminowe) zanurkowały o -0,3 proc. Wciąż na plusie były natomiast fundusze dłużne polskie krótkoterminowe i krótkoterminowe uniwersalne (odpowiednio: +0,2 proc. i +0,3 proc.) oraz polskich obligacji korporacyjnych (+0,5 proc.). 

Spośród funduszy inwestujących w Polsce najlepiej wypadł Santander Prestiż Obligacji Korporacyjnych, który zarobił 0,9 proc., a także Fundusz Długu Korporacyjnego Rentier FIZ oraz Pekao Konserwatywny Plus, zyskując - odpowiednio - 0,8 proc. i 0,7 proc. W sumie w całym segmencie produktów dłużnych polskich dodatnie stopy zwrotu zanotowało niespełna 60 proc. Najgorzej wypadł PZU Papierów Dłużnych POLONEZ, który w maju stracił najwięcej, bo 0,7 proc. 

Fundusze papierów dłużnych globalnych uniwersalne i papierów dłużnych globalnych korporacyjnych zarobiły średnio - odpowiednio - 0,1 proc. oraz 0,5 proc. W całym segmencie krajowych funduszy dłużnych zagranicznych najlepiej wypadły te, które inwestują w dług korporacyjny: BNP Paribas Globalny Obligacji Zamiennych (+1,7 proc.), Pekao Obligacji Wysokodochodowych (+1,5 proc.) oraz Allianz PIMCO Global High Yield Bond (+1,5 proc.). W całym segmencie krajowych produktów dłużnych inwestujących za granicą stratę w maju zanotowało łącznie kilkanaście funduszy, w tym najwięcej, bo o 2,6 proc., zanurkował Allianz Obligacji Ultra Długoterminowych.

W przypadku funduszy luksemburskich (w PLN) liderem został Schroder ISF Asian Convertible Bond A1 (Acc) (PLN) (hedged), który zarobił w miesiąc aż 5,7 proc. O 3,6 proc. portfel powiększył natomiast BNP Paribas Global Convertible C RH (Dis) (PLN) (hedged). Na drugim biegunie wylądował Franklin U.S. Government Fund A (Acc) (PLN) (hedged), który stracił 0,9 proc.

Złoto łapie oddech

Wartość złota zwyżkowała w kwietniu do nowego rekordu wszech czasów, kończąc miesiąc na poziomie ponad 3,3 tys. USD za uncję. W maju cena żółtego kruszcu praktycznie nie zmieniła się, a srebro podrożało nieznacznie (do 33 USD). W efekcie również funduszom rynku metali szlachetnych udało się wyjść na niewielki plus (średnio +1,3 proc.), ale stopy zwrotu poszczególnych rozwiązań z grupy były zróżnicowane.

Najwięcej zyskał Esaliens Złota i Metali Szlachetnych (+7 proc.), a najgorzej wypadł Superfund Silver Powiązany SFIO kat. Standardowa, który stracił -1,2 proc.