Podsumowanie miesiąca na rynku funduszy emerytalnych (luty 2016)

Wyniki funduszy emerytalnych
Luty był dla otwartych funduszy emerytalnych miesiącem częściowego odrobienia bolesnych strat, poniesionych w trzech poprzednich miesiącach. Na tle silnie ujemnych styczniowych wyników, najgorszych od ponad 7 lat, wypracowana w lutym dodatnia stopa zwrotu na poziomie +2,1% prezentuje się atrakcyjnie. Osiągnięciu takiego wyniku sprzyjał zarówno efekt niskiej bazy jak i odbicie cen akcji na warszawskim pakiecie. Od momentu przeniesienia części dłużnej portfeli funduszy do ZUS to właśnie notowania akcji z GPW w największym stopniu wpływają na kształtowanie się stóp zwrotu środków gromadzonych w ramach II filara emerytalnego. W lutym indeks grupujący akcje 20 największych i najbardziej płynnych spółek wzrósł o +2,5%, indeks mWIG40 zyskał +2,9%, a sWIG80 był na plusie +2,3%.

Znacznie gorzej prezentowały się nastroje na niektórych giełdach zagranicznych. W tym okresie amerykański S&P500 stracił -0,4%, a niemiecki DAX spadł o -3,1%. Bezpośredni wpływ zagranicznych giełd na stopy zwrotu osiągane przez OFE jest jednak wyraźnie ograniczony, gdyż akcje zagranicznych spółek odpowiadają jedynie za kilka procent wartości aktywów netto funduszy. Dodatni wynik OFE w lutym nie pozwolił zrekompensować strat poniesionych we wcześniejszych miesiącach, 12-miesięczna stopa zwrotu OFE wyniosła bowiem -10,1%. Znacznie korzystniej wyglądają wyniki inwestycyjne w 3-letnim horyzoncie inwestycyjnym, gdyż średnia wynosi +0,6%.

Ożywienie na warszawskiej giełdzie wyraźnie sprzyjało OFE Pocztylion, w przypadku którego miesięczna stopa zwrotu wyniosła w lutym +2,8%. Będący liderem zestawień za grudzień i styczeń fundusz Aegon OFE zajął w lutym drugie miejsce (+2,5%). Podium zamknął natomiast Allianz Polska OFE, z wynikiem na poziomie +2,4%. Na przeciwnym końcu zestawienia znalazło się natomiast Nationale-Nederlanden OFE (+1,1%), dla którego luty był drugim miesiącem z wynikami poniżej średniej.

Dodatnie stopy zwrotu znacząco wpłynęły na statystyki dotyczące liczby funduszy będących na plusie w ujęciu minionych 3 lat – ich liczba wzrosła do 8, w porównaniu z 3 w styczniu. Nie zmienił się natomiast skład trzech najbardziej zyskownych funduszy. W lutym liderem pozostał PKO BP Bankowy OFE (+3,6%), o jedną pozycję awansowała AXA OFE (+3,2%), a na trzecim miejscu znalazł się MetLife OFE (2,3%). Na przeciwległym biegunie znalazły się natomiast Generali OFE (-3,3%), Pekao OFE (-2,5%) oraz Nationale-Nederlanden OFE (-1,2%).

Ranking OFE
Kalkulowany przez Analizy Online Ranking OFE prezentuje wyniki funduszy z uwzględnieniem ryzyka. Według danych za luty pierwsze miejsce w tym zestawieniu zajmuje AXA OFE, z najwyższą możliwą do uzyskania oceną na poziomie 5a, zarówno dla okresu 12 i 36 miesięcy. Wysoka na tle konkurentów stopa zwrotu wypracowana w lutym przez Allianz OFE umożliwiła funduszowi awans na drugie miejsce w zestawieniu uwzględniającym trzyletnie stopy zwrotu. Na uwagę zasługuje także PKO BP Bankowy OFE, który konsekwentnie znajduje się w ścisłej czołówce rankingów długoterminowych.

Od wielu miesięcy mniej atrakcyjnie prezentują się natomiast oceny przyznawane Generali OFE oraz Pekao OFE. W przypadku tych dwóch produktów zła passa wydłużyła się do 10 miesięcy.

Aktywa funduszy emerytalnych
Dodatni wynik z inwestycji przyczynił się do wzrostu środków będących pod zarządzaniem Powszechnych Towarzystw Emerytalnych. Pozytywna stopa zwrotu powiększyła bowiem wartość aktywów OFE o blisko +2,5 mld zł. Największą dynamikę zmian odnotował, należący do grona najmniejszych funduszy, OFE Pocztylion (+2,6%).

W lutym wartość transferu środków z ZUS do OFE wyniosła +263 mln zł, a na skutek „suwaka” fundusze przekazały do ZUS -284 mln zł (najmniej w historii tego mechanizmu). Ostatecznie, na koniec lutego aktywa funduszy wyniosły ponad 135,8 mld zł, co oznacza wzrost o +1,8% w porównaniu z miesiącem wcześniejszym.

Nadchodzące miesiące będą miały istotny wpływ na funkcjonowanie II filara. W kwietniu rozpocznie się bowiem tzw. okienko transferowe, podczas którego ubezpieczeni będą mogli dokonać wyboru czy ich składka będzie ewidencjonowana w całości na koncie w ZUS (7,3%), czy też rozdzielana pomiędzy ZUS (4,38%), a OFE (2,92%). Najbliższe okienko transferowe potrwa do końca lipca bieżącego roku, a kolejne będzie miało miejsce za 4 lata.

Paweł Bystrek
Analizy Online

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.