Ranking funduszy inwestycyjnych (październik 2014)

W październikowym Rankingu funduszy inwestycyjnych Analiz Online, łączącym zarówno zysk, jak i ryzyko, oceniliśmy w horyzoncie rocznym w sumie 273 fundusze, spośród których 212 ma na tyle długą historię, że otrzymało noty także w horyzoncie 3-letnim. Najwyższą oceną 5a w obu zestawieniach jednocześnie może się pochwalić aż 15 funduszy, wśród których znalazły się 4 rozwiązania z oferty ING TFI oraz 3 fundusze Aviva Investors Poland TFI. Jednym z nich jest ING (L) Globalny Spółek Dywidendowych (ING SFIO). To fundusz, który już od roku utrzymuje najwyższe oceny zarówno w 12-miesięcznym jak i 3-letnim horyzoncie, co wskazuje na trwałą przewagę nad konkurencją.

Dzięki wystarczająco długiej historii, w zestawieniu rocznym październikowego rankingu zadebiutowało pięć funduszy. Wśród nich znalazły się 2 rozwiązania z oferty Millennium TFI oraz 3 fundusze z uruchomionego rok temu parasola Optimum FIO, którymi zarządza Opera TFI. W tym gronie najwyższą ocenę 5a otrzymał Millennium Cyklu Koniunkturalnego. W ciągu ostatnich 12-mesięcy fundusz wypracował 7 wynik w grupie rozwiązań aktywnej alokacji, ale przy relatywnie niższym ryzyku w porównaniu do konkurencji. Umożliwiło to otrzymanie najwyższej oceny w rankingu w krótkim horyzoncie. Inny debiutujący fundusz Millennium TFI – Millennium Globalny Akcji (Millennium SFIO) rozpoczął przygodę z rankingiem od najniższej oceny 1a. Z taką samą sytuacją mieliśmy do czynienia w przypadku debiutujących produktów Opera TFI –  Optimum Obligacji (Optimum FIO) i Optimum Gotówkowy (Optimum FIO). Z kolei Optimum Akcji (Optimum FIO), sklasyfikowany przez nas w grupie akcji polskich uniwersalnych rozpoczął przygodę z rankingiem od neutralnej noty 3a. 

 
Wśród najciekawszych zmian w październikowym rankingu warto zwrócić uwagę na poprawę oceny KBC Pieniężnego (KBC FIO) do najwyższego poziomu 5a. Jeszcze na początku tego roku nota w krótkoterminowym rankingu funduszu spadła do najniższej 1a. Fundusz przez większość 2012 i 2013 r. otrzymywał niskie oceny, co częściowo było spowodowane osłabieniem wyników w związku z odpisami na problematyczne obligacje PBG. Od drugiej połowy 2013 r. zarządzający KBC Pieniężnego zmieniali skład portfela. Ograniczono udział bardziej ryzykownych obligacji przedsiębiorstw na rzecz papierów komunalnych i skarbowych, co wpłynęło pozytywnie na relację zysku do ryzyka. Od marca do października br. ocena w 12-miesięcznym rankingu zdołała wzrosnąć aż o 4 noty do 5a. W ciągu ostatnich 3 miesięcy fundusz regularnie osiągał wyniki wyższe od średniej w grupie rozwiązań gotówkowych i pieniężnych. 



 Z zupełnie inną sytuacją mieliśmy do czynienia w przypadku Noble Fund Mieszanego. Od października 2012 r. do maja 2014 r. fundusz utrzymywał najwyższą notę w krótkoterminowym rankingu 5a. W tym czasie niemal w każdym miesiącu zdołał osiągać wyniki lepsze od średniej, przy niskim poziomie ryzyka. Sytuacja uległa zmianie już w tym roku, kiedy to wyniki funduszu na słabszym rynku były już wyraźnie niższe od konkurencji. W efekcie ocena w 12-miesięcznym rankingu funduszy od maja br. zanotowała spadek z 5a do 2a. Duża zmienność wyników to efekt założeń polityki inwestycyjnej, która bazuje na modelu alokacji aktywów w cyklu koniunkturalnym. W przypadku dobrych danych makroekonomicznych zarządzający utrzymują wysokie (nawet do 80% aktywów) zaangażowanie w akcje, niezależnie od kondycji giełdowych indeksów. W tym roku mieliśmy natomiast do czynienia z dobrymi danymi makro z polskiej gospodarki, przy jednoczesnej korekcie na GPW wywołanej głównie czynnikami geopolitycznymi.

Ranking funduszy inwestycyjnych Analiz Online pozwala w prosty i szybki sposób w ramach jednej grupy wyłonić najlepsze fundusze. Raport przygotowujemy co miesiąc w oparciu o wskaźnik information ratio, który obrazuje relację zysku do ponoszonego ryzyka. Fundusze o najwyższej efektywności otrzymują ocenę 5a lub 4a, rozwiązania najsłabsze 1a lub 2a, ocena 3a ma charakter neutralny.

Zespół Analiz Online