Przegląd prasy (2026-08-24)

Technologie pod presją przed wynikami Nvidii i Jackson Hole

Globalne akcje rozpoczęły tydzień spadkami, a najmocniej traciły spółki technologiczne przed wynikami Nvidii i wystąpieniem szefa Fed Kevina Warsha w Jackson Hole. MSCI Asia Pacific spadł o ponad 1 proc., kontrakty na Nasdaq 100 o 0,5 proc., a Samsung Electronics o 8,8 proc. Jednocześnie obligacje zyskiwały – rentowność amerykańskich 10-latek spadła do 4,71 proc. – czemu sprzyjała przecena ropy Brent do ok. 93 USD. Inwestorzy coraz mocniej pytają też o opłacalność gigantycznych wydatków na AI i skalę przyszłej monetyzacji.

Reklama

Za: Bloomberg (2026-08-24), Anand Krishnamoorthy, Stocks Drop With Tech in Focus, Treasuries Rise: Markets Wrap

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Polska awansuje do grona rynków rozwiniętych S&P DJI

S&P Dow Jones Indices zdecydował o przeklasyfikowaniu Polski z rynku wschodzącego do rozwiniętego od września 2027 r. To kolejne takie wyróżnienie po awansie w FTSE Russell w 2018 r. Wpływ na przepływy kapitału może być jednak ograniczony: udział Polski w indeksie S&P Emerging Markets wynosi 1,27 proc., a w Developed Markets spadnie do ok. 0,15 proc. Na zmianie mogą skorzystać przede wszystkim największe i najbardziej płynne spółki z WIG20. Dla rynku znacznie ważniejszy byłby podobny ruch MSCI, gdzie Polska nadal ma status emerging market. Eksperci wskazują, że ewentualny awans w MSCI mógłby mieć dużo większe przełożenie na przepływy globalnego kapitału.

Za: Parkiet (2026-08-24), Przemysław Tychmanowicz, S&P DJI widzi Polskę jako rynek rozwinięty. Prawdziwy test wciąż przed nami

Za: Puls Biznesu (2026-08-24), KZ, MD, PAP Biznes, Amerykański dostawca indeksów zmienił klasyfikację Polski na rynek rozwinięty. Co to oznacza dla GPW?

Małe i średnie spółki wciąż mają potencjał

Mimo mocnej hossy analitycy nadal widzą okazje wśród małych i średnich spółek. Z ponad 50 rekomendacji wydanych od początku wakacji ponad 70 proc. było pozytywnych, a średni potencjał wzrostu wobec bieżących kursów wynosi ok. 16 proc., wobec 13 proc. dla WIG20. Największą przestrzeń do odbicia analitycy widzą m.in. w Medicalgorithmics – blisko 40 proc., Enter Air – ok. 33 proc., Celon Pharmie – ok. 33 proc. i Rainbow Tours – ok. 28 proc. Potencjał dostrzegają też w Dadelo i Inter Carsie. W przypadku części spółek katalizatorem mają być poprawa wyników, nowe produkty lub dalsza ekspansja.

Za: Parkiet (2026-08-24), Jacek Mysior, Atrakcje z szerokiego rynku. Analitycy cenią je wyżej niż inwestorzy

Fundacje rodzinne czekają zmiany podatkowe

Rząd ponownie chce uszczelnić zasady opodatkowania fundacji rodzinnych. Eksperci oceniają, że nowe regulacje nie podważą sensu fundacji nastawionych na sukcesję, ale ograniczą ich wykorzystywanie do optymalizacji podatkowej. Najważniejszą zmianą ma być wzrost podatku od wypłat świadczeń z 15 do 19 proc. od 2027 r. Projekt przewiduje też trzyletni lock-up na sprzedaż nowych aktywów, minimalny podatek od części nieruchomości oraz ograniczenie preferencji dla najmu krótkoterminowego. Eksperci zwracają uwagę, że projekt jest łagodniejszy niż wcześniejsze zapowiedzi, ale podwyżka podatków może zwiększyć ryzyko kolejnego weta prezydenta.

Za: Puls Biznesu (2026-08-24), Jarosław Królak, Fundacje rodzinne w podatkowym czyśćcu. Co można stracić, a co zyskać na najnowszych regulacjach

Rząd szykuje wyższy CIT dla energetyki

Rząd chce podnieść CIT dla dużych firm energetycznych i paliwowych z 19 do 30 proc. w 2027 r., a następnie obniżać stawkę do 26 proc. w 2028 r. i 23 proc. w 2029 r. Dodatkowo podstawowy CIT dla dużych firm ma wzrosnąć trwale do 22 proc. Wyższy podatek ma m.in. finansować wsparcie dla przemysłu energochłonnego. Według wstępnych szacunków Orlen może w latach 2027–2029 zapłacić ok. 5 mld zł więcej podatku, a PGE, Enea i Tauron po kilkaset milionów złotych. Kluczową niewiadomą pozostaje sposób opodatkowania podatkowych grup kapitałowych i to, czy wyższe stawki obejmą tylko wybrane segmenty, czy całe koncerny.

Za: Parkiet (2026-08-24), Bartłomiej Sawicki, Rząd podnosi podatki energetyce. Na razie nikt nie wie, ile firmy zapłacą

Demografii nie naprawią same transfery

Prof. Agnieszka Chłoń-Domińczak z SGH przekonuje, że kolejne świadczenia finansowe nie odwrócą trendów demograficznych. Polska już dużo wydaje na wsparcie rodzin, a dzietność nadal spada. Kluczowe jest rozpoznanie potrzeb młodych ludzi, m.in. dotyczących mieszkań, bezpieczeństwa ciąży i zmian kulturowych. Ekspertka podkreśla też, że spadek liczby ludności jest w dużej mierze przesądzony, dlatego potrzebna będzie migracja i dostosowanie państwa do starzenia się populacji. Jej zdaniem wiek emerytalny kobiet i mężczyzn powinien zostać zrównany, a docelowo podnoszony.

Za: money.pl (2026-08-24), Tomasz Setta, Hojność państwa nie wystarczy. Problem z demografią leży gdzie indziej

Kanada szykuje się na długą wojnę handlową z USA

Rząd Marka Carneya nie spodziewa się szybkiego powrotu do negocjacji handlowych z USA i zakłada, że konflikt może potrwać nawet do końca kadencji Donalda Trumpa. Po załamaniu rozmów Waszyngton nałożył 50-proc. cła na ok. 20 mld USD kanadyjskich towarów, a Ottawa zapowiedziała działania odwetowe od 8 września. Kanada przygotowuje też pakiet wsparcia dla firm dotkniętych taryfami. Wznowienie rozmów przed wyborami połówkowymi w USA oceniane jest jako mało prawdopodobne, choć obie strony utrzymują bieżące kontakty.

Za: Bloomberg (2026-08-24), Josh Wingrove, Canada Sees Long Trade War With US That May Last Beyond Midterms

USA coraz bardziej odjeżdżają Europie w inwestycjach

Inwestycje przedsiębiorstw w USA mają wzrosnąć realnie o 40 proc. między 2021 r. a końcem 2027 r., podczas gdy w strefie euro tylko o 12 proc., a w Niemczech niemal wcale. Głównym motorem amerykańskiego boomu są wydatki na AI – Google, Meta, Microsoft i Amazon mają zainwestować w 2026 r. ponad 725 mld USD. Europa pozostaje w tyle także pod względem produktywności: w latach 2018–2025 PKB na godzinę pracy wzrósł w USA o 14 USD, a w Europie o 2 USD. Problemem są m.in. słabsza komercjalizacja innowacji i wolniejsze wdrażanie nowych technologii. Ryzykiem dla USA pozostaje natomiast możliwość przeinwestowania w AI.

Za: Financial Times (2026-08-24), Sam Fleming, Amy Borrett, Olaf Storbeck, US widens AI-driven investment gap with Europe