Przegląd prasy (2026-07-17)

GPW chce wyciągnąć obligacje z rynku pozagiełdowego

GPW zapowiada rewitalizację Catalyst, którego największą słabością pozostaje niewielka płynność i ograniczona przejrzystość cen. Choć wartość krajowego rynku obligacji korporacyjnych sięga niemal 91 mld zł, około 80 proc. obrotu odbywa się poza giełdą. Roczne transakcje na rynku regulowanym od lat utrzymują się w pobliżu 2,1 mld zł, podczas gdy łączny obrót, wraz z rynkiem OTC, przekracza 21 mld zł. Giełda chce uprościć dokumentację emisji, poprawić dostęp inwestorów detalicznych do obligacji i zwiększyć zaangażowanie animatorów. Więcej informacji o rzeczywistych cenach i obrotach mają zapewnić nowe indeksy GPW Benchmark, obejmujące także transakcje rozliczane przez KDPW poza Catalyst. To ważne szczególnie dla TFI, które dominują na rynku długu przedsiębiorstw. Większa transparentność może ułatwić zarządzającym wycenę portfeli, a inwestorom porównywanie wyników funduszy obligacji korporacyjnych z szerokim rynkiem.

Za: Puls Biznesu (2026-07-17), Stanisław Borawski, GPW ma plan na ożywienie rynku obligacji. Pomogą jej czołowe instytucje

Za: Parkiet (2026-07-17), Andrzej Pałasz, Rynek Catalyst ma się narodzić na nowo, z większą płynnością

TFI chcą iść z prądem zmian

Branża funduszy inwestycyjnych powinna przestać konkurować z oczekiwaniami klientów i wykorzystać rosnące zainteresowanie ETF-ami, cyfrowymi kanałami sprzedaży oraz długoterminowym oszczędzaniem – przekonuje Małgorzata Rusewicz, prezes IZFiA. Aktywa funduszy wzrosły na koniec czerwca do 476 mld zł, ale nowe środki wciąż trafiają przede wszystkim do rozwiązań dłużnych, co Rusewicz tłumaczy ostrożnością Polaków, ograniczonym zaufaniem do rynku i wymogami regulacyjnymi. Szansą na poszerzenie rynku mają być OKI, uproszczenie komunikacji z klientami, ETF-owe klasy jednostek, private markets oraz zmiany w PPK, w tym częstszy autozapis i większa elastyczność polityki inwestycyjnej. Branża musi jednocześnie przygotować się na dalszą presję na opłaty i skupić na klientach budujących oszczędności przez wiele lat, zamiast próbować rywalizować z fintechami o najbardziej aktywnych inwestorów.

Za: Parkiet (2026-07-17), Przemysław Tychmanowicz, Rynek kapitałowy potrzebuje odwagi do wprowadzania zmian

Akcje i obligacje inaczej reagują na Bliski Wschód

Rynki akcji i obligacji coraz wyraźniej rozchodzą się w ocenie skutków konfliktu na Bliskim Wschodzie. Giełdy przestały reagować na wzrost cen ropy, najwyraźniej zakładając, że napięcia będą przejściowe, a surowiec utrzyma się w przedziale 70-90 USD za baryłkę. Obligacje pozostają natomiast bardzo wrażliwe na każdy ruch ropy w górę: rentowności rosną w obawie przed trwalszą inflacją i wyższymi stopami procentowymi. To istotne także dla krajowych funduszy dłużnych, ponieważ polskie obligacje długoterminowe często silniej reagują na globalną politykę pieniężną niż na decyzje RPP. Jeżeli rację ma rynek długu, wyższe koszty energii i finansowania powinny z czasem ciążyć również akcjom. Obecny rozjazd może więc oznaczać, że jedna z klas aktywów niewłaściwie wycenia ryzyko.

Za: Puls Biznesu (2026-07-17), Ignacy Morawski, Akcje kompletnie straciły wrażliwość na Bliski Wschód. Obligacje przeciwnie

Technologiczna korekta nabiera tempa

Wyprzedaż spółek technologicznych pogłębia się, a inwestorzy coraz ostrożniej oceniają, czy ogromne nakłady na sztuczną inteligencję przełożą się na trwały wzrost zysków. Indeks azjatyckich akcji MSCI spadał o 2,7 proc., Nikkei 225 tracił ponad 5 proc., a kontrakty na Nasdaq 100 zniżkowały o 1,4 proc. Szczególnie mocno przeceniano producentów półprzewodników; Philadelphia Semiconductor Index stracił już około 19 proc. od czerwcowego szczytu. Jednocześnie ropa Brent wzrosła w okolice 85 USD za baryłkę w związku z eskalacją konfliktu na Bliskim Wschodzie i ograniczeniem ruchu przez cieśninę Ormuz. Dla funduszy akcyjnych oznacza to ryzyko dalszej korekty w technologii, natomiast dla dłużnych – presję wynikającą z powrotu obaw inflacyjnych i perspektywy utrzymania wysokich stóp procentowych.

Za: Bloomberg (2026-07-17), Anand Krishnamoorthy, Stocks Slide With Futures as Chip Selloff Deepens: Markets Wrap

Chiny budują własny porządek wokół AI

Xi Jinping przedstawił ambicję uczynienia Chin globalnym liderem sztucznej inteligencji, łącząc rozwój technologii z budową międzynarodowej strefy wpływów. Niemal 30 państw, w tym Rosja, Brazylia i Indonezja, dołączyło do nowej organizacji współpracy w dziedzinie AI, która może zwiększyć rolę Pekinu w ustalaniu światowych standardów. Chiny oferują krajom rozwijającym się szkolenia, centra wdrożeniowe i dostęp do technologii, podczas gdy ich modele językowe coraz skuteczniej konkurują ceną i możliwościami z rozwiązaniami amerykańskimi. Dla inwestorów oznacza to, że wyścig AI przestaje być wyłącznie pojedynkiem spółek technologicznych. Coraz większe znaczenie będą miały regulacje, kontrola eksportu, standardy techniczne oraz podział świata na konkurencyjne ekosystemy, co zwiększa zarówno potencjał chińskiego sektora technologicznego, jak i ryzyko geopolityczne związane z taką ekspozycją.

Za: Financial Times (2026-07-17), Thomas Hale, Joe Leahy, Xi Jinping sets out China’s goal to be global AI leader

Reklama

EBC nie spieszy się z kolejną podwyżką

Europejski Bank Centralny najprawdopodobniej pozostawi stopy procentowe bez zmian na lipcowym posiedzeniu, ale ekonomiści ankietowani przez Bloomberga oczekują jeszcze jednej podwyżki we wrześniu. Mediana prognoz zakłada wzrost stopy depozytowej o 25 pb, do 2,5 proc., choć decyzja będzie zależała przede wszystkim od przebiegu konfliktu z Iranem oraz jego wpływu na ceny ropy i inflację. Czerwcowy spadek dynamiki cen ograniczył potrzebę natychmiastowego działania, jednak drogie surowce utrzymują ryzyko wtórnej presji inflacyjnej. Wrześniowa podwyżka mogłaby ponownie podbić rentowności i ciążyć papierom o dłuższym terminie zapadalności. Część ekonomistów uważa jednak, że poprawa sytuacji energetycznej pozwoli EBC zakończyć cykl już teraz.

Za: Bloomberg (2026-07-17), Jana Randow, Harumi Ichikura, ECB Set to Wait for September to Hike One Last Time, Poll Shows

Polska straciła paliwową przewagę

Po wygaśnięciu rządowego pakietu osłonowego Polska przestała należeć do państw z najtańszymi paliwami w Unii Europejskiej. W ciągu dwóch tygodni średnia cena benzyny Pb95 wzrosła o 14,8 proc., a oleju napędowego o 14,6 proc. Polska spadła z drugiego na siódme miejsce w rankingu najtańszej benzyny oraz na ósme w przypadku diesla. Paliwa pozostają tańsze niż średnio w UE, ale wcześniejsza przewaga zmniejszyła się o około połowę. Skok cen po przywróceniu 23-proc. VAT i uwolnieniu stawek na stacjach może podbić inflację przez wyższe koszty transportu i produkcji. To istotne dla rynku obligacji oraz funduszy dłużnych, ponieważ trwalsza presja cenowa mogłaby ograniczyć przestrzeń do obniżek stóp procentowych.

Za: money.pl (2026-07-17), Marcin Walków, Byliśmy liderem. Nie ma po tym śladu. Tak wygląda dziś mapa cen

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się